周四市场震荡走强，沪指放量涨近1%重回4000点，形成量价齐升，两市成交额重回2万亿之上。
策略上：大盘重返4000点，科技股情绪回暖与指数反弹形成共振，若能维持强势的话，有利于反弹的延续。目前三大指数均已放量站上5日均线，接下来能否进一步站上10日线更为重要，在摆脱短线整理格局后，或仍具进一步冲高动能。策略上紧盯5、10日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：磷化工、存储芯片，半导体，电网设备。
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
昨日市场受到日韩股市以及隔夜美股大跌拖累一度大幅低开，但三大指数低开高走最终以红盘报收，全市场近3400只个股上涨。
策略上：大盘周三全天震荡反弹，在经历地量之后日内迎来了反弹，三大指数全线收红。目前央妈非常"巧合"释放利好，提前宣布在今日进行买断式逆回购释放流动性，说明海外波动仍在国内的掌控之中。就市场而言接下来市场成交量能否放大就比较重要了，策略上紧盯5日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：顺周期、新能源/风光储、核聚变。
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大盘周一全天缩量调整，创业板指跌近2%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿，市场热点较为杂乱。
策略上：这种量能不放大的轮动行情下，应对上继续是避免追高位和连板题材，尽可能在重要均线如20/目前市场防御板块走强，观望情绪浓厚。加上两市量能继续出现萎缩，所以在市场整体尚未结束整理的背景下，短线市场或将继续维持震荡整理。整体而言，今日银行、保险等方向积极护盘，市场出现加速下挫的可能性不大。后续市场向好的大方向趋势未改，但想要进一步转强的话，需要新的主线方向发力接棒。策略上盯紧10日线的有效支撑，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：算力/AI应用、新能源/风光储、华为。
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【盘前观点】大盘周一探底回升，实现V型反转，延续了近期从未收出超过两连阴的强势，关注这一次两连阴的结束，能否同上一次10月20日之后一样，成为新一波行情的起点。短线情绪和趋势大票呈现跷跷板效应，科技大票展开反弹修复的同时，连板晋级率陷入低迷，当前环境下依然注重趋势低吸为主，沪指短线支撑参照3960-3965附近。
策略上：这种量能不放大的轮动行情下，应对上继续是避免追高位和连板题材，尽可能在重要均线如20/30均线挖掘低吸整理到位的标的。AI应用走出持续性，最高层会议引导应用方向的建设，这是我们的优势，同时符合高低切的需求。资金正从算力主赛道向具备稳定商业模式与生态布局的应用层迁移。因此重点留意AI应用方向趋势性机会。逢回踩低吸"十五五"规划相关的科技创新、先进制造板块，以及11月行业大会催化的固态电池、光伏储能等方向。
关注板块：算力/AI应用、新能源/风光储、华为
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【盘前观点】虽然10月沪指以回踩收官，但这并不是坏事。本轮慢牛之所以更具延续性，在于上涨过程中不断震荡换手，及时消化短线获利盘，并且减少大幅向下波动的风险。9月初以来，沪指从未出现过三连阴，上一次的两连阴正是新一轮行情的起点，加上中美重磅落地，扫清了中期牛市最大的不确定性，11月的岁末行情更值得期待。沪指短线支撑参照3935-3940附近。
策略上：每逢市场回踩到重新起势的过程，都是一次高低切换的过程，前期涨幅较大的热门股出现分歧整理的同时，新能源等方向持续走出持续性。新能源方向基本面持续复苏，具备成为新一轮领涨核心的潜力，与此同时，科技行情仍远未结束，注意内部细分的高低切换，接下来，重点关注挖掘量子科技、半导体国产替代、AI基建、商业航天等十五五规划的重点方向的轮动低吸机会。
关注板块：新能源/风光储、医药、军工/商业航天
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【盘前观点】大盘周四在中美会晤之后风云突变，原因是看到表面上会晤时间不长且没有记者会和联合声明，以为不及预期。然后收盘之后重磅利好陆续出炉，说明市场明显错杀，同时也是部分短线资金兑现和洗盘。沪指7连阳之后的回踩也是良性的，技术上刚好回踩5日均线，接下来短线至少是要修复的，且随着中美落地，美联储降息，中期支撑牛市的因素继续向好，沪指短线支撑参照3970-3975附近。
策略上：市场继续呈现趋势风格和容量风格，追涨打板风格在日前短暂的回光返照之后，重新持续低迷，配置方向主要还是围绕“十五五”规划明确支持的政策驱动，如量子科技、固态电池等，以及业绩确定性，如三季报超预期的储能、风电为首的新能源产业链。自主可控芯片为首的科技股，在遇到分歧之后也往往是关注回踩均线的时机，或寻找低位补涨机会的窗口。
关注板块：新能源/电池/储能、科技/芯片/算力、军工/航天
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
【盘前观点】沪指周三稳稳突破并站稳4000点，中美重磅会晤确定，扫除了市场最大的一个不确定性，美联储降息火上加油，现在不是新一轮行情是否开启的问题，而是控制节奏的问题。当前沪指呈现七连阳稳步上攻，周四收出中阳线，这还是在银行股大幅调整的情况下实现的，说明高层依然是坚持慢牛的思路，控制指数的节奏，投资者便继续关注盘中每一次回踩带来的低吸机会，沪指短线支撑参照4000-4005附近。
策略上：指数上涨的同时短线接力晋级率却明显回落，说明当前行情追涨打板依然不稳定，趋势大票仍然是主流，市场核心动能来自业绩驱动与产业趋势明确的板块，如新能源龙头阳光电源创历史新高，中际旭创等趋势型股票持续走强，聚焦两条主线：一是政策驱动与高景气赛道，如光伏/储能、AI算力、量子科技等。“十五五”规划确定的科技自立自强方向具有长期确定性。二是低估值高股息板块，如券商、有色金属等。市场活跃度提升与全球流动性宽松预期下，这些板块具有防御与进攻双重属性。
关注板块：新能源/电池/储能、科技/芯片/算力、军工/航天
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【盘前观点】周二沪指经过一波五连阳之后迎来小幅整理，通过近期券商股时常有巨量压单可以看出，高层一直在引导慢牛，控制节奏，所以这种整理是预期之中的，也是良性和健康的，技术上也是等待5日均线的上移。宏观上，央行将继续坚持支持性的货币政策立场，以及中美达成重大协议的预期，包括当下全球牛市的氛围，美联储继续降息的预期，基本面依然暖风频吹。沪指短线支撑参照3970-3975附近。
策略上：科技自强，依然是市场最核心的方向，尤其是AI算力、半导体、机器人等先进制造等具有明确产业趋势和政策支持的领域，近期持续走出趋势性行情，同时临近10月底，注意规避业绩暴雷的风险，首选已经公布过业绩的标的。同时，对政策高度敏感的板块如军工商业航天、海峡两岸概念，保持反复活跃。
关注板块：科技/芯片半导体、军工/商业航天、海峡两岸
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【盘前观点】周一大盘跳空高开高走，脱离了近期的震荡区间，大概率成为不会回补的突破缺口，类似5月7日的缺口。周末中美的利好可以说是比较重磅的，提到“各自将会履新内部报批程序”，也就说协议已经达成，接下来就是走流程。而对于A股来说，便是消除了牛市过程中最后一个不确定因素。既然突破了，那就不说多说什么，继续顺势看多做多。沪指短线支撑参照3980-3985附近。
策略上：市场呈现??趋势风格与连板风格共荣??的局面。大市值科技趋势股如兆易创新、中际旭创等表现强劲，另一方面，连板股晋级率高达60%，重磅会议表述靠前的大方向便是科技，将科技自立自强摆在了十五五社会发展目标首要位置，重要性达到前所未有的高度，科技成长股仍将是市场主线，同时，商业航天、量子科技、可控核聚变等“十五五”规划重点方向也值得关注。需要注意的是，随着10月进入尾声，上市公司三季报将密集披露，??业绩因素??将成为影响个股表现的关键变量，投资者需警惕业绩不及预期个股的调整风险。
关注板块：科技/芯片半导体、商业航天、消费电子
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【盘前观点】上周五大盘迎来虽迟但到的突破，打破十年的高点。原本10月9日沪指已经完成突破，却被突然发生的中美扰动破坏，但这一次的修复速度比起4月份明显更快，也印证了当前的牛市格局。虽然好事多磨，但沪指终于再次突破，加上重磅会议落地，市场资金也开始新的政策性题材的炒作。沪指短线支撑参照3930-3935附近。
策略上：重磅会议表述靠前的大方向便是科技，将科技自立自强摆在了十五五社会发展目标首要位置，重要性达到前所未有的高度，国产芯片为首的国产替代有望迎来新一轮的炒作，可以关注部分此前尚未得到资金挖掘的具备业绩爆发潜质的中小市值品种，由于其相对偏低位阶反而拥有更高性价比。本次公报新增了航天强国，众多商业航天企业启动IPO有望带动国产商业火箭和低轨卫星发射提速。重点关注以导弹与智能弹药为代表的国防安全建设重要组成、火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用。
关注板块：国产芯片、军工/商业航天、机器人
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【盘前观点】周四大盘探底回升，盘中触及目前上升趋势线的下沿，以及20日均线，形成底部不断抬高的上升旗形，目前逼近三角末端，临近向上突破。基本面也是暖风频吹，包括确定中美新一轮会谈的时间地点，重大会议靴子落地，均有望助推大盘向上突破。不过量能依然相对低迷，所以资金也在不断高低切换，包括高位股退潮明显，资金不断挖掘低位题材和细分方向。沪指短线支撑参照3900-3905附近。
策略上：湖北之后，深圳市发布深圳市推动并购重组高质量发展行动方案，进一步提振了国企改革炒作的热情，国企改革有望继续扩散至其他地方，是选股时可以考虑的重要叠加因素；科技股首板低位板持续活跃，结合当前量能萎缩，可以继续挖掘算力、国产芯片、以及华为相关的辨识度标的，回踩20或30均线充分整理后的埋伏机会。新能源包括固态电池、储能方向持续有所表现，也是趋势关注的重点。
关注板块：科技/国产替代、新能源、国企改革
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【盘前观点】周三沪指窄幅震荡，呈现探底回升，最低点触及5日均线，形成突破站上均线之后的回踩确认，更有利于后续行情的持续性。短线情绪继续回升，连板晋级率超过五成，随着短线高度被成功打开，活跃资金仍将围绕深地经济、国企改革等热门方向挖掘补涨机会。沪指短线支撑参照3895-3900附近。
策略上：深地经济如期延续强势，作为“十五五规划”中较新的题材方向，筹码结构相对干净，此外深地经济概念自身足够大的板块容量，也留给了资金进一步延伸挖掘的空间，重点关注超硬材料、深地装备、资源开发、空间利用等已显现清晰的受益逻辑的四大赛道。由于量能处于相对低位，科技股方向虽然整体仍以分化轮动为主，盘中伴随着局部异动，关注芯片国产替代等方向的核心个股，回踩到重要均线附近的企稳埋伏机会。
关注板块：深地经济、科技/芯片、国企改革
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【盘前观点】周二强势反攻，重新站上所有均线，这种强势格局可以说是虽迟但到。原本10月上旬，沪指已经形成突破，但突然到来的中美扰动让A股陷入震荡。但也正因为当前处于牛市格局，所以这一次的影响和修复相比4月份要强得多。另外短线情绪继续回升，市场高度随着大有能源的晋级拓展至六板，这个时候诞生的新热点也有望得到资金追捧。沪指短线支撑参照3900-3905附近。
策略上：科技股作为本轮行情的核心主线，依旧极具人气，不仅在带动相关指数放量上行，也有效提振了短线情绪。消费电子、海外算力链如CPO等，作为前期表现靠后的方向，轮动得到率先修复；另一方面，活跃资金对于重大会议召开后将要发布的规划开始了提前炒作，其中深地经济作为新晋热点，开始走出持续性，可挖掘相关央企趋势容量标的；另外，湖北强调“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”，带动国资上涨，回顾以往四季度行情，中央以及地方国资改革概念股均有不同程度表现。
关注板块：科技、深地经济、国企改革
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【盘前观点】周一大盘高开震荡，盘面可圈可点，百股涨停，个股上涨中位数超过1%，连板晋级率回升至50%，投机情绪回归有助于大盘的企稳。大盘上周的非理性回调至少是需要修复的，且本周大会开始也是以稳为主。量能没有放大，不耗费过大的量走轮动行情也不是坏事，同时要注意在此量能水平线依然要坚持耐心低吸，不追盘中高潮板块。在高低切风格延续的背景下，部分权重较小、位阶较低短线题材分支有望成为后市的关注的重点。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：冷空气影响我国中东部大片地区，市场进入每年秋冬季节基本都会炒的寒潮概念，包括煤炭、天然气、电力等能源股有望持续活跃，且近期能源板块内涌现出大有能源、国新能源等叠加低价属性的10厘米方向抱团股，对整个能源方向情绪的扩散形成正面提振。后市能源板块与半导体等科技线热门板块间或将出现此消彼长的轮动走势，注意把握节奏。另外重要大会召开，新的五年规划，算力、芯片、国产替代必然是绕不开的方向，且相关方向的核心标的多呈现趋势行情，注意形成多头排列且位置不高的相关标的。
关注板块：能源、国产芯片/算力、新能源/固态电池等
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【盘前观点】周五大盘出现明显调整，表面上还是中美扰动，加上股指交割日，但实际上恐慌被明显放大，且周末不断有缓和信号释放，中概股和A50也开始修复，实际上仍然是牛市多急跌的走势范畴。周一开始马上重大会议召开，参照上一次19年的会议走势，同样是会前有资金避险，但会后资金维稳以及靴子落地后的回流，大盘随即反包收复跌幅。且沪指依然运行在近期震荡区间内部?，目前靠近下沿也是开始低吸关注的时机，沪指短线支撑参照3805-3810附近。
策略上：市场杀跌动能仍主要集中在高位题材和个股，叠加当前季报窗口，重点聚焦产业逻辑顺、趋势佳且累积涨幅不高的个股。红利资产继续成为资金避风港，包括银行煤炭港口电力等红利资产再成市场热点，2025年第四季度有望成为红利股获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且各行业龙头依旧维持较高的股息率。贵金属板块经过大幅加速上冲，目前已经成为短线博弈，且受隔夜海外影响因素大，要开始注意风险。芯片算力领衔的科技板块，重点关注在30日均线附近企稳，均线多头排列的补涨潜力标的。
关注板块：红利股、大消费、科技/芯片/算力
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【盘前观点】大盘周四总体延续震荡格局，沪指站稳5日线和3900点上方，持续恢复到中美扰动之前的状态。夯实整固之后，有望继续延续之前原本的路线，展开新一轮的上攻。随着此前高位题材短期风险集中释放后，整体的承接动能依旧不弱。不过量能没有继续放大，所以各题材细分仍将以轮动为主，整体应对上仍需要耐心低吸，而不是追涨。沪指短线支撑参照3895-3900附近。
策略上：目前依然处于10月中下旬季报窗口期，应对上除了遵循市场轮动节奏以外，重点聚焦产业逻辑顺、趋势佳的个股。行情风格上连板持续遭到打压，市场再现强趋势风格，耐心等待对应均线低吸是关键。科技股如芯片等分化较大，高位股延续弱势，部分景气度较好的细分如存储芯片等走出多只趋势股。同时蛰伏许久的包括银行煤炭港口电力等红利资产再成市场热点，在当前市场风格相对没有那么鲜明的情况下持续走强。
关注板块：芯片/存储、军工、红利股
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【盘前观点】在外围扰动逐渐消除自后，大盘逐渐扫除负面影响，在消化周一低位抄底的短线获利盘之后，沪指强势反包，彻底站上上周收盘位置，在上涨节奏短期被打乱之后，有望恢复重新牛市格局。当然盘面上高低切换明显，高位股短线打板，以及前期涨幅较大的部分科技分支，抛压较为明显，而近期滞胀或本轮行情的低洼方向，呈现资金持续流入走强的趋势。沪指短线支撑参照3890-3895附近。
策略上：医药股作为前期主线之一，经过两个月的回调整理，不少核心标的回踩60日线甚至半年线，近期呈现持续回流的迹象，今年斩获多个BD大单，三季报窗口也是资金配置的重要方向，此外还有2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会的重要催化；而在科技股中机器人相对攻守兼备，也有特斯拉大单传闻的催化，机器人向来作为AI算力的补涨板块，是当前弹性方向的理想选择。
关注板块：三季报、机器人、医药
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【盘前观点】由于外围还有一定的扰动余波，加上昨日部分低位抄底资金也收获了大阳线的获利盘，大盘周二有所震荡回踩。目前来看沪指仍运行在30日均线上方，盘面上一方面GJD开始托底，大金融发力护盘，另一方面回调的主要还是近期大涨品种。而前期滞涨的方向，以及核心主线中的整理充分或滞涨的细分或品种逆势走强。所以当前首要是规避前期大涨过的标的。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：科技股高位股坚决规避，同时关注芯片算力等有辨识度的，且距离30均线较近走出趋势的标的；前期滞涨，且近期盘面波动需要护盘，大金融成为当前攻守兼备的重要方向，至少作为配置的一部分，具有一定的性价比，且预计在指数震荡调整的过程中该方向仍将反复活跃；市场一条暗线逐步明朗，这便是逢十月中下旬开始炒作的三季报，选股是往绩优叠加是重要加分项。
关注板块：三季报、大金融、自主可控/科技
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【盘前观点】大盘周一表现出超预期的强大韧性，开盘便是对低点，果然美方快速服软，又一次形成了所谓的TACO交易。相比四月份花近一个月时间修复下跌缺口，这一次仅一天便几乎完成修复，盘中差点就翻红，也印证了当前的牛市氛围。技术上沪指最低点刚好探至近期区间下沿，收盘继续处于30均线上方，该均线位置可以继续关注低吸机会，沪指短线支撑参照3840-3845附近。
策略上：国产芯片为首的科技继续证明其是本轮行情的核心主线，当然在关注上仍要规避高位股，重点聚焦靠近30均线附近的且均线开始呈现多头排列的标的，类似涨停前的冠石科技。稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，正呈现供需两端共振格局，一方面，我国通过配额管理与出口管制强化了产业链的战略主动权，另一方面，全球绿色转型与机器人等新兴产业持续推升需求，预计Q3和Q4稀土和磁材企业利润明显改善，有望在三季报窗口前继续活跃。前期充分整理且同样具有反制和对冲属性的军工正逐步形成趋势。
关注板块：自主可控/国产芯片、军工、反制/稀土等
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【盘前观点】周末突发黑天鹅，但经过4月7日的洗礼之后，市场各方已经做好应对的准备，作为中美博弈的前方，如果出现恐慌，GJD大概率会出手，外围出现波动，主要源于特朗普的威胁，但这更说明了我方的反制起到作用使得他破防，只有这样才能逼出更好的谈判协议。预计最终仍以双方和解告终。沪指关注20/30均线能否成为有力支撑，沪指短线支撑参照3840-3845附近。
策略上：本轮行情每次出现明显的整理，本质上都是资金进行的热点高低切轮动。科技股迎来快速波动后，特别是周一如有惯性下探，可以关注错杀低吸机会，外围摩擦不仅没有影响，反而更加强化自主可控的逻辑。另外，大消费是值得关注的重要补充。本轮行情一路滞胀，时间上“双十一”电商大促号角已经提前吹响，面对大盘的潜在波动，大消费为攻守兼备的方向。
关注板块：自主可控/国产芯片、反制/稀土等、大消费
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