【盘前观点】沪指周四稳健上行，始终站稳5日均线之上，技术上传递了积极信号。央行开展3564亿元7天期逆回购操作。11月以来累计净投放可观，保持了市场流动性的合理充裕，为股市提供了良好的资金环境。从促消费到人工智能，从流动性呵护到产业升级，宏观政策面提供了强有力的托底和支持。沪指短线支撑参照3855-3860附近。
策略上：整体上市场继续形成以科技和新能源为主的轮动格局，目前大盘震荡和量能相对不高的氛围下，坚持轮动低吸，不追涨，波动高抛低吸。大部分仓位配置在具有产业趋势和政策支撑的科技成长和新能源主线，用小部分仓位灵活参与周期品涨价、消费复苏等阶段性机会。淡化指数、深耕个股，将重心放在选择有政策支持、行业景气度向好且资金深度介入的优质标的上。
关注板块：AI应用/算力、新能源/光储等、军工/商业航天
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
【盘前观点】周三虽然大盘呈现震荡，但更好的信号是，深成指、创业板指均呈现大涨，率先站上5日线。说明个股强于指数开始迎来补涨修复。资金面上，央行持续为市场注入流动性，11月25日开展10000亿元MLF操作，11月累计净投放达6000亿元，充足的流动性为市场稳定运行和资产价格修复提供了基础，美联储降息预期持续升温，中美宽松政策共振，包括特朗普访华预期和中日有了降温预期。单纯从基本面来看就存在修复空间。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：短期AI产业链主导的修复行情的核心地位暂难撼动，从细分来看，市场逐步从英伟达的炒作转向谷歌链的炒作，加上摩尔线程完成申购后上市临近，市场对其估值的乐观态度客观上也有利于整个国产算力芯片产业链估值的拔高。另一方面近期流感相关药品、检测和线上问诊需求量持续上涨，不过医药板块暂时以内部低位品种的轮动活跃为主，不宜追高或长久恋战。
关注板块：AI应用/算力、医药、军工/商业航天
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【盘前观点】美联储12月降息概率重新飙升，那么上周A股乃至全球股市的杀跌便可以确认是错杀，至少是需要修复的。并且并且本轮行情4月启动以来，但凡沪指出现1.5%以上的调整随后大概率都是修复或反转。接下来进入到向来氛围较好的年底行情，12月将召开的重要会议对明年经济政策定调，政策预期仍会对风险偏好形成支撑。沪指短线支撑参照3850-3855附近。
策略上：短线情绪，连板晋级率升至5成以上，高位股情绪也有所修复，以算力硬件领衔的容量趋势票同步走强，在指数风险释放告一段落之后，接下来重点可以轻指数重个股，重新围绕AI产业链，AI应用端延续热度，除了关注强趋势股的回踩均线低吸机会外，游戏等补涨细分方向也开始展现性价比；另外应用的火爆反过来也加剧了算力缺口，谷歌计划半年翻倍5年1000倍扩大算力规模，可关注新技术路线的ASIC产业链以及相关的端侧硬件方向。
关注板块：算力、AI应用、军工
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【盘前观点】周一大盘早盘惯性下探，随后盘中形成分时双底，量能大幅萎缩，说明恐慌盘基本释放完毕，短周期K线呈现连续背离，这里技术上至少有望出现短线反弹修复。中线整体上，支撑市场的核心逻辑：宏观经济复苏、产业升级（AI、商业航天）、政策防波动基调，均未破坏，此次整理更多是短期资金面与情绪面扰动，为布局跨年行情提供契机。沪指短线支撑参照3815-3820附近。
策略上：阿里旗下AI助手破圈，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。结合网易等公司近期公布的第三季度财报的亮眼表现，均表明在AI赋能下国内应用端厂商的业绩开始渐入佳境。AI应用成为又一个长期叙事，有望成为下个阶段科技股的上涨动能。广汽全固态电池中试产线已经建成试产，向小批量装车搭载目标迈出关键一步。未来固态电池在硫化锂电解质和金属锂负极方面的增量需求仍将对锂盐价格形成支撑。
关注板块：AI应用、新能源/固态电池、大金融
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【盘前观点】上周大盘迎来本轮牛市真正意义上的回调。特别是沪指上周五出现了4月份以来第四次单日超过1.5%的调整。前三次来看，至少都出现短期修复，乃至形成阶段性低点。且导致行情回调的基本面因素，如美联储降息预期，也得到了修正，至少错杀过头都是要修复的。我们要做的，就是及时寻找优质错杀方向，把握对了，可能几个交易日就能把握到可观的空间。沪指短线支撑参照3805-3810附近。
策略上：大盘震荡期，仍要适当关注攻守兼备的方向，军工作为传统避险板块，且地缘政治紧张背景下推升避险需求，叠加海军装备更新换代带来的订单增长确定性，以及央企资产注入预期的催化，对板块形成中期支撑。同时，AI应用依旧逆势拉升足以展现其较高的资金认可度与韧性，并且相关概念股整体位阶仍相对较低，没有明显的套牢筹码需要化解。
关注板块：AI应用、军工、大消费/农业
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【盘前观点】周四大盘呈现整理态势，不过当前沪指仍处于3930的重要颈线平台附近，包括下方60日均线和3900形成的共振区域处在不远处，目前向下整理的空间有限。同时国内流动性持续宽松，央行当日开展3100多亿元7天期逆回购，对冲1950多亿元到期量后，净投放1150多亿元，为市场注入充足短期资金，接下来短期市场大概率呈现“企稳修复”态势，沪指短线支撑参照3900-3910附近。
策略上：双主线依旧是当前核心，一关注盐湖提锂、国企改革等当前活跃的低位题材，把握短线结构性机会；二逢低关注半导体、新能源等超跌成长板块，长期看好其行业景气度提升带来的投资机会。另外，在美元弱周期和AI爆发对上游需求的增长的提振下，相关能源金属逐步走出趋势行情，同样可作为关注的重点。
关注板块：金属、新能源、芯片半导体
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【盘前观点】沪指结束此前三连阴，本轮行情沪指自4月份3000点的牛市以来，大盘的回调基本在1到3日以内结束，从未出现过超过3连阴的K线，目前有望延续该势头，并且沪深两市成交额大幅缩量，意味着市场抛售的动能快速衰减，同样是回调结束的重要信号。银行、石油等大盘权重股表现强势，对指数形成了有效支撑。这表明有资金在关键点位积极护盘，有助于稳定市场整体重心，接下来有望继续权重搭台，个股唱戏的补涨走势。
策略上：市场风格显示出明显的高低切换特征。一方面，高位连板股出现集体退潮，如三木集团、胜利股份等跌停，另一方面，资金向具备产业趋势和政策支撑的趋势性板块聚集，当前环境下，趋势风格的安全性相对高于纯连板炒作。近期近期回升的板块呈现明显的趋势性行情，如新能源、锂电材料等，军工作为景气反转的方向，接下来同样值得关注。另外，在AIGC需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速，继续重点关注国产化路径，包括半导体设备、材料等。
关注板块：芯片半导体、新能源、军工
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【盘前观点】受外围波动影响，沪指回踩3940-20附近一带的重要颈线，该位置也是前期的压力区域突破之后变成支撑区域。更重要的是，4月份本轮行情启动以来，沪指的回调均是1-3日内结束，从来没有超过3连阴，如今3连阴再次出现，不失为又一次黄金坑机遇。沪指短线支撑参照3920-3925附近。
策略上：在市场普跌的背景下，AI应用依旧能够逆势走强，展现出资金对于该方向的认可度，包括国产半导体芯片设备同样逆势走强，在AIGC和下游消费类需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速。当前，国内半导体行业正掀起并购热潮，产业链多领域企业纷纷布局收并购计划，推动行业加速迈向新阶段。重点关注国产化路径所展开，半导体设备、材料等。该方向本身具有较高的人气基础。
关注板块：AI应用、芯片半导体、大金融
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周一市场弱势震荡，沪指低开低走，深成指、创业板指尾盘跌幅有所收窄。连板晋级率较高，“炒地图”“炒玄学”继续主导短线资金投机。
策路上:由于最近国内外地缘政治格局波动加大，导致资金意愿不强，从而令A股在4000点附近出现较大的分短线投机逐步成为资金较为共识的方向。想要打破这种动的格局，需要指数放量收复10日线，否则持续缩量，后市回调整理的时间大概率将进一步被拉长。所以依然要谨记合理配置仓位。策略上根据资金变化灵活应变，以低吸补涨为主。
关注板块:算力/A1、新能源/风光储、储存芯片、军工。
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上周五市场全天震荡调整，沪指跌近1%。A股行情整理格局仍在延续，板块之间快速轮动。
策略上：虽然外围大跌短期对市场情绪产生一定影响，但A股韧性十足有目共睹，本周一央行进行买断式逆回购，有央妈提供源源不断的担忧，回踩可能更多是机会。对于后市而言，成交额能否持续放大仍是关键，若没有足够增量资金的情况下，仍先以震荡结构为宜。只要10日线维持有效支撑，就不妨容忍市场的适度波动。策略上根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：新能源、大消费、医药。
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周四市场全天震荡拉升，三大指数低开高走，沪指刷新十年新高，创业板指涨超2%。
策略上：沪指创十年新高，量价齐升，尤其尾盘券商发力，量能迅速放大，说明市场想加速，但量能上还少了点。总体来说，反复震荡并夯实4000点位置，并不见得是坏事，打好基础其实就会变强支撑，不妨容忍短期的波动，静待变盘的来临。后续能否放量扭转这一局面或是其中的重要一环。接下来如能持续温和放量，下周则大概率去试探4100点。策略上根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：新能源、大消费、医药。
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周三市场探底回升，沪指微跌，创业板指尾盘一度翻红。沪指在4000点附近反复震荡，自10月28日首次突破起至今已有近半月。
策略上：大盘围绕4000点来回拉扯，多空力量暂时达到平衡，难有一方直接打破僵局。目前村里明确提出决防止市场大起大落、急涨急跌，预计接下来指数将继续4000点附近消化浮筹，完成多重顶的构建过程。短线来看，震荡整理预计仍是当前市场的主旋律，后续市场将呈现出平顶慢牛的格局。策略上根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：光伏、大消费、医药。
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周二大盘冲高回落但仍稳守4000点，年内第四次收盘站上4000点关口，继续在高位横盘整理。
策略上：整体而言，市场依旧展现出较强的韧性，后续或仍具备进一步冲高动能。板块上，科技芯片股兑现资金很坚决，持续出现冲高回落，接下来回调的机率加大。目前市场距离前期高点4025仅一步之遥，耐心等待破局时刻。因此继续盯紧短期5日线与10日线的有效支撑，只要不有效跌破，就没必要太在意短期的波动。策略上根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：光伏、大消费、机器人。
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市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指午后翻红后震荡拉升。
策略上：周一指数震荡走强，在大消费的带领下稳守4000点上方，整体而言，近期市场热点高低切的信号较为强烈，新能源与芯片的跷跷板效应明显，不过就以目前量能情况来看，并不足以支撑两条主线的出现，后续可能出现交替走强的格局，待指数向上突破，再确立新的主线方向。因此策略上，继续关注成交量的情况，做好对“个股、题材”的跟踪。紧盯5、10日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：化工、大消费、新能源。
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上周五市场震荡调整，三大指数均冲高回落。从高位科技股回调，到低位新能源股反弹，说明市场热点在高低切换。
策略上：短期内外围的波动带来一定的压力，4000点攻防战较为反复，但A股韧性依然明显，只要10日线仍有效支撑的话，该稳的时候还得稳住。但是在没有外力配合下，指数将在小区间内波动。板块上，储存芯片、锂电、化工的走强主要是由于涨价逻辑的驱动，目前涨价这一市场案例正逐渐浮出水面，后续将得到资金进一步的重视。策略上紧盯5、10日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：化工、存储芯片，半导体，电网设备。
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周四市场震荡走强，沪指放量涨近1%重回4000点，形成量价齐升，两市成交额重回2万亿之上。
策略上：大盘重返4000点，科技股情绪回暖与指数反弹形成共振，若能维持强势的话，有利于反弹的延续。目前三大指数均已放量站上5日均线，接下来能否进一步站上10日线更为重要，在摆脱短线整理格局后，或仍具进一步冲高动能。策略上紧盯5、10日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：磷化工、存储芯片，半导体，电网设备。
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昨日市场受到日韩股市以及隔夜美股大跌拖累一度大幅低开，但三大指数低开高走最终以红盘报收，全市场近3400只个股上涨。
策略上：大盘周三全天震荡反弹，在经历地量之后日内迎来了反弹，三大指数全线收红。目前央妈非常"巧合"释放利好，提前宣布在今日进行买断式逆回购释放流动性，说明海外波动仍在国内的掌控之中。就市场而言接下来市场成交量能否放大就比较重要了，策略上紧盯5日均线以及量能版变化的情况，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：顺周期、新能源/风光储、核聚变。
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大盘周一全天缩量调整，创业板指跌近2%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿，市场热点较为杂乱。
策略上：这种量能不放大的轮动行情下，应对上继续是避免追高位和连板题材，尽可能在重要均线如20/目前市场防御板块走强，观望情绪浓厚。加上两市量能继续出现萎缩，所以在市场整体尚未结束整理的背景下，短线市场或将继续维持震荡整理。整体而言，今日银行、保险等方向积极护盘，市场出现加速下挫的可能性不大。后续市场向好的大方向趋势未改，但想要进一步转强的话，需要新的主线方向发力接棒。策略上盯紧10日线的有效支撑，根据资金变化灵活应变，不追高以低吸补涨为主。
关注板块：算力/AI应用、新能源/风光储、华为。
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【盘前观点】大盘周一探底回升，实现V型反转，延续了近期从未收出超过两连阴的强势，关注这一次两连阴的结束，能否同上一次10月20日之后一样，成为新一波行情的起点。短线情绪和趋势大票呈现跷跷板效应，科技大票展开反弹修复的同时，连板晋级率陷入低迷，当前环境下依然注重趋势低吸为主，沪指短线支撑参照3960-3965附近。
策略上：这种量能不放大的轮动行情下，应对上继续是避免追高位和连板题材，尽可能在重要均线如20/30均线挖掘低吸整理到位的标的。AI应用走出持续性，最高层会议引导应用方向的建设，这是我们的优势，同时符合高低切的需求。资金正从算力主赛道向具备稳定商业模式与生态布局的应用层迁移。因此重点留意AI应用方向趋势性机会。逢回踩低吸"十五五"规划相关的科技创新、先进制造板块，以及11月行业大会催化的固态电池、光伏储能等方向。
关注板块：算力/AI应用、新能源/风光储、华为
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【盘前观点】虽然10月沪指以回踩收官，但这并不是坏事。本轮慢牛之所以更具延续性，在于上涨过程中不断震荡换手，及时消化短线获利盘，并且减少大幅向下波动的风险。9月初以来，沪指从未出现过三连阴，上一次的两连阴正是新一轮行情的起点，加上中美重磅落地，扫清了中期牛市最大的不确定性，11月的岁末行情更值得期待。沪指短线支撑参照3935-3940附近。
策略上：每逢市场回踩到重新起势的过程，都是一次高低切换的过程，前期涨幅较大的热门股出现分歧整理的同时，新能源等方向持续走出持续性。新能源方向基本面持续复苏，具备成为新一轮领涨核心的潜力，与此同时，科技行情仍远未结束，注意内部细分的高低切换，接下来，重点关注挖掘量子科技、半导体国产替代、AI基建、商业航天等十五五规划的重点方向的轮动低吸机会。
关注板块：新能源/风光储、医药、军工/商业航天
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