【盘前观点】周四大盘探底回升，盘中触及目前上升趋势线的下沿，以及20日均线，形成底部不断抬高的上升旗形，目前逼近三角末端，临近向上突破。基本面也是暖风频吹，包括确定中美新一轮会谈的时间地点，重大会议靴子落地，均有望助推大盘向上突破。不过量能依然相对低迷，所以资金也在不断高低切换，包括高位股退潮明显，资金不断挖掘低位题材和细分方向。沪指短线支撑参照3900-3905附近。
策略上：湖北之后，深圳市发布深圳市推动并购重组高质量发展行动方案，进一步提振了国企改革炒作的热情，国企改革有望继续扩散至其他地方，是选股时可以考虑的重要叠加因素；科技股首板低位板持续活跃，结合当前量能萎缩，可以继续挖掘算力、国产芯片、以及华为相关的辨识度标的，回踩20或30均线充分整理后的埋伏机会。新能源包括固态电池、储能方向持续有所表现，也是趋势关注的重点。
关注板块：科技/国产替代、新能源、国企改革
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
【盘前观点】周三沪指窄幅震荡，呈现探底回升，最低点触及5日均线，形成突破站上均线之后的回踩确认，更有利于后续行情的持续性。短线情绪继续回升，连板晋级率超过五成，随着短线高度被成功打开，活跃资金仍将围绕深地经济、国企改革等热门方向挖掘补涨机会。沪指短线支撑参照3895-3900附近。
策略上：深地经济如期延续强势，作为“十五五规划”中较新的题材方向，筹码结构相对干净，此外深地经济概念自身足够大的板块容量，也留给了资金进一步延伸挖掘的空间，重点关注超硬材料、深地装备、资源开发、空间利用等已显现清晰的受益逻辑的四大赛道。由于量能处于相对低位，科技股方向虽然整体仍以分化轮动为主，盘中伴随着局部异动，关注芯片国产替代等方向的核心个股，回踩到重要均线附近的企稳埋伏机会。
关注板块：深地经济、科技/芯片、国企改革
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【盘前观点】周二强势反攻，重新站上所有均线，这种强势格局可以说是虽迟但到。原本10月上旬，沪指已经形成突破，但突然到来的中美扰动让A股陷入震荡。但也正因为当前处于牛市格局，所以这一次的影响和修复相比4月份要强得多。另外短线情绪继续回升，市场高度随着大有能源的晋级拓展至六板，这个时候诞生的新热点也有望得到资金追捧。沪指短线支撑参照3900-3905附近。
策略上：科技股作为本轮行情的核心主线，依旧极具人气，不仅在带动相关指数放量上行，也有效提振了短线情绪。消费电子、海外算力链如CPO等，作为前期表现靠后的方向，轮动得到率先修复；另一方面，活跃资金对于重大会议召开后将要发布的规划开始了提前炒作，其中深地经济作为新晋热点，开始走出持续性，可挖掘相关央企趋势容量标的；另外，湖北强调“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”，带动国资上涨，回顾以往四季度行情，中央以及地方国资改革概念股均有不同程度表现。
关注板块：科技、深地经济、国企改革
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
【盘前观点】周一大盘高开震荡，盘面可圈可点，百股涨停，个股上涨中位数超过1%，连板晋级率回升至50%，投机情绪回归有助于大盘的企稳。大盘上周的非理性回调至少是需要修复的，且本周大会开始也是以稳为主。量能没有放大，不耗费过大的量走轮动行情也不是坏事，同时要注意在此量能水平线依然要坚持耐心低吸，不追盘中高潮板块。在高低切风格延续的背景下，部分权重较小、位阶较低短线题材分支有望成为后市的关注的重点。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：冷空气影响我国中东部大片地区，市场进入每年秋冬季节基本都会炒的寒潮概念，包括煤炭、天然气、电力等能源股有望持续活跃，且近期能源板块内涌现出大有能源、国新能源等叠加低价属性的10厘米方向抱团股，对整个能源方向情绪的扩散形成正面提振。后市能源板块与半导体等科技线热门板块间或将出现此消彼长的轮动走势，注意把握节奏。另外重要大会召开，新的五年规划，算力、芯片、国产替代必然是绕不开的方向，且相关方向的核心标的多呈现趋势行情，注意形成多头排列且位置不高的相关标的。
关注板块：能源、国产芯片/算力、新能源/固态电池等
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【盘前观点】周五大盘出现明显调整，表面上还是中美扰动，加上股指交割日，但实际上恐慌被明显放大，且周末不断有缓和信号释放，中概股和A50也开始修复，实际上仍然是牛市多急跌的走势范畴。周一开始马上重大会议召开，参照上一次19年的会议走势，同样是会前有资金避险，但会后资金维稳以及靴子落地后的回流，大盘随即反包收复跌幅。且沪指依然运行在近期震荡区间内部?，目前靠近下沿也是开始低吸关注的时机，沪指短线支撑参照3805-3810附近。
策略上：市场杀跌动能仍主要集中在高位题材和个股，叠加当前季报窗口，重点聚焦产业逻辑顺、趋势佳且累积涨幅不高的个股。红利资产继续成为资金避风港，包括银行煤炭港口电力等红利资产再成市场热点，2025年第四季度有望成为红利股获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，且各行业龙头依旧维持较高的股息率。贵金属板块经过大幅加速上冲，目前已经成为短线博弈，且受隔夜海外影响因素大，要开始注意风险。芯片算力领衔的科技板块，重点关注在30日均线附近企稳，均线多头排列的补涨潜力标的。
关注板块：红利股、大消费、科技/芯片/算力
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【盘前观点】大盘周四总体延续震荡格局，沪指站稳5日线和3900点上方，持续恢复到中美扰动之前的状态。夯实整固之后，有望继续延续之前原本的路线，展开新一轮的上攻。随着此前高位题材短期风险集中释放后，整体的承接动能依旧不弱。不过量能没有继续放大，所以各题材细分仍将以轮动为主，整体应对上仍需要耐心低吸，而不是追涨。沪指短线支撑参照3895-3900附近。
策略上：目前依然处于10月中下旬季报窗口期，应对上除了遵循市场轮动节奏以外，重点聚焦产业逻辑顺、趋势佳的个股。行情风格上连板持续遭到打压，市场再现强趋势风格，耐心等待对应均线低吸是关键。科技股如芯片等分化较大，高位股延续弱势，部分景气度较好的细分如存储芯片等走出多只趋势股。同时蛰伏许久的包括银行煤炭港口电力等红利资产再成市场热点，在当前市场风格相对没有那么鲜明的情况下持续走强。
关注板块：芯片/存储、军工、红利股
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【盘前观点】在外围扰动逐渐消除自后，大盘逐渐扫除负面影响，在消化周一低位抄底的短线获利盘之后，沪指强势反包，彻底站上上周收盘位置，在上涨节奏短期被打乱之后，有望恢复重新牛市格局。当然盘面上高低切换明显，高位股短线打板，以及前期涨幅较大的部分科技分支，抛压较为明显，而近期滞胀或本轮行情的低洼方向，呈现资金持续流入走强的趋势。沪指短线支撑参照3890-3895附近。
策略上：医药股作为前期主线之一，经过两个月的回调整理，不少核心标的回踩60日线甚至半年线，近期呈现持续回流的迹象，今年斩获多个BD大单，三季报窗口也是资金配置的重要方向，此外还有2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会的重要催化；而在科技股中机器人相对攻守兼备，也有特斯拉大单传闻的催化，机器人向来作为AI算力的补涨板块，是当前弹性方向的理想选择。
关注板块：三季报、机器人、医药
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【盘前观点】由于外围还有一定的扰动余波，加上昨日部分低位抄底资金也收获了大阳线的获利盘，大盘周二有所震荡回踩。目前来看沪指仍运行在30日均线上方，盘面上一方面GJD开始托底，大金融发力护盘，另一方面回调的主要还是近期大涨品种。而前期滞涨的方向，以及核心主线中的整理充分或滞涨的细分或品种逆势走强。所以当前首要是规避前期大涨过的标的。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：科技股高位股坚决规避，同时关注芯片算力等有辨识度的，且距离30均线较近走出趋势的标的；前期滞涨，且近期盘面波动需要护盘，大金融成为当前攻守兼备的重要方向，至少作为配置的一部分，具有一定的性价比，且预计在指数震荡调整的过程中该方向仍将反复活跃；市场一条暗线逐步明朗，这便是逢十月中下旬开始炒作的三季报，选股是往绩优叠加是重要加分项。
关注板块：三季报、大金融、自主可控/科技
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【盘前观点】大盘周一表现出超预期的强大韧性，开盘便是对低点，果然美方快速服软，又一次形成了所谓的TACO交易。相比四月份花近一个月时间修复下跌缺口，这一次仅一天便几乎完成修复，盘中差点就翻红，也印证了当前的牛市氛围。技术上沪指最低点刚好探至近期区间下沿，收盘继续处于30均线上方，该均线位置可以继续关注低吸机会，沪指短线支撑参照3840-3845附近。
策略上：国产芯片为首的科技继续证明其是本轮行情的核心主线，当然在关注上仍要规避高位股，重点聚焦靠近30均线附近的且均线开始呈现多头排列的标的，类似涨停前的冠石科技。稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，正呈现供需两端共振格局，一方面，我国通过配额管理与出口管制强化了产业链的战略主动权，另一方面，全球绿色转型与机器人等新兴产业持续推升需求，预计Q3和Q4稀土和磁材企业利润明显改善，有望在三季报窗口前继续活跃。前期充分整理且同样具有反制和对冲属性的军工正逐步形成趋势。
关注板块：自主可控/国产芯片、军工、反制/稀土等
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【盘前观点】周末突发黑天鹅，但经过4月7日的洗礼之后，市场各方已经做好应对的准备，作为中美博弈的前方，如果出现恐慌，GJD大概率会出手，外围出现波动，主要源于特朗普的威胁，但这更说明了我方的反制起到作用使得他破防，只有这样才能逼出更好的谈判协议。预计最终仍以双方和解告终。沪指关注20/30均线能否成为有力支撑，沪指短线支撑参照3840-3845附近。
策略上：本轮行情每次出现明显的整理，本质上都是资金进行的热点高低切轮动。科技股迎来快速波动后，特别是周一如有惯性下探，可以关注错杀低吸机会，外围摩擦不仅没有影响，反而更加强化自主可控的逻辑。另外，大消费是值得关注的重要补充。本轮行情一路滞胀，时间上“双十一”电商大促号角已经提前吹响，面对大盘的潜在波动，大消费为攻守兼备的方向。
关注板块：自主可控/国产芯片、反制/稀土等、大消费
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【盘前观点】沪指时隔10年，再次收盘站上3900点，更重要的是，强势突破了进一个多月的震荡区间，此前因为临近节前，指数暂缓突破。现在没有了长假的后顾之忧，经过了这段时间的反复震荡换手，也扫清了大部分了潜在抛压盘，新一轮的行情已然开启。沪指短线支撑参照3915-3920附近。
策略上：以自主可控芯片产业链为核心的科技股继续强势表现，不过高位股也呈现出明显的分歧，应对上不要在远离20均线去追高，更不要追涨打板，高低切换到低位品种是更好的选择，把握轮动轮动节奏或仍是当前应对的重点。有色金属从节前已经显现出趋势，在美国降息周期和政府关门扰动下，板块有望维持震荡上行走势，新能源同样延续节前强势，固态电池作为弹性方向，在新突破的催化下值得继续看高一线。
关注板块：芯片/算力、新能源、有色金属
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【盘前观点】长假节前大盘呈现开始震荡走强的趋势，相比过去十几年节前的平均走势更强，而节后的平均走势是以上涨为主，在此基础上叠加当前的强势格局，对节后走势应该更加乐观。从风格上，市场延续结构性分化态势，整体上市场强势板块维持2+N的格局，科技和新能源双重核心，包括大金融、有色金属、军工等也能轮动表现。沪指短线支撑参照3860-3865附近。
策略上：Deepseek一发布更新，国产厂商便马上完成适配，可以说国产产业链的团结和协同，是新一轮国产替代行情的核心利好，此外存储芯片等涨价频繁，高景气是助力本轮科技行情的又一个外因，把握好相关热门细分龙头的轮动低吸机会。近期新能源产业链迎来多重利好共振，国内外储能招标数据超预期，驱动储能电芯订单已排到明年年初，基本面已经迎来反转，接下来，涨价向上游材料端传导仍是大概率事件。
关注板块：芯片/算力、新能源、军工
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【盘前观点】周一原本是节前最后出金日，但尽在开盘后出现小幅抛压，沪指便一轮震荡上行，说明大多数资金看好节后行情，珍惜手中仓位。午后券商发力，399975证券指数更是收出6月25日以来最大涨幅，而6月底正式新一轮牛市启动的时间点。且近十几年来国庆节后短期也是以上涨为主。持股过节，或至少应该配置足够的仓位，是当前牛市中的合理配置。沪指短线支撑参照3845-3850附近。
策略上：节前以寻找机会低吸布局为主，注意规避前期涨幅较大的，即便是科技品种中累积巨大涨幅的也要在节前尽量规避，科技股当仁不让是本轮行情的核心，而这一阶段市场更加聚焦国产芯片半导体，摩尔线程之后，还有其他巨头等着上市，科技牛市热度也有维持的需求。而新能源是节后有希望至少媲美科技的方向，2021年的牛市叙事重回市场。另外，指数到了冲关时刻，叠加券商已经经历了长时间的整理，大金融方向值得作为配置的一部分。
关注板块：芯片/算力、新能源、大金融
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【盘前观点】上周五大盘震荡回踩，表面上有一些“利空”，实际上随着国庆节前只剩下两个交易日，大盘进入节前模式。回顾近年历史走势，基本呈现国庆节前震荡为主，节后多数都能形成一轮行情。本轮行情，每一次盘整，本质上都是高低切换，此前涨幅较大的个股伴随部分资金流出出现回调，同时资金开始流向同细分的低位个股或其他低位细分。轮动上涨是本轮行情的主旋律。沪指短线支撑参照3805-3810附近。
策略上：节前以寻找机会低吸布局为主，注意规避前期涨幅较大的，即便是科技品种中累积巨大涨幅的也要在节前尽量规避，AI产业链需求高景气，以及摩尔线程成功上会，后续还有更多巨头上市预期等利好叠加，节后以算力、芯片国产链为核心的科技股仍有望继续成为市场核心主线。节前重视核心方向和细分的容量标的，回踩重要均线的低吸关注机会。另外，近期装机和招标量呈现多年未见的景气，重视新能源中的后起之秀，风电的投资机会。
关注板块：芯片/算力、军工、新能源/风电
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【盘前观点】沪指在周三强势反包站上所有均线之后，周四小幅震荡回踩确认，这对于后续慢牛行情来说是好事，不断震荡消化，化解潜在的获利盘，才能轻装上阵，减少抛压。预计接下来大盘将呈现震荡上行的节奏，可以适当轻指数重个股，个股运行节奏和大盘有所不同，本轮行情呈现轮动上涨的特征，个股多数是充分整理到位后发动拉升，沪指短线支撑参照3835-3840附近。
策略上：市场热点围绕着科技与新能源这两大方向所展开，核心容量标的延续强势，中小盘个股持续降温。事实上本轮行情以来短线风格一直不受待见，虽然期间偶尔高潮但时间均较为短暂，整体风格仍以容量趋势为主。目前市场主流风格依旧是产业逻辑驱动下的核心标的趋势抱团炒作，把握好算力各细分的轮动上涨节奏，如铜高速连接。AI应用等方向在本轮算力硬件行情中，始终相对滞涨，相关核心标的可以留意低吸机会。
关注板块：芯片/算力、机器人、新能源
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【盘前观点】周三大盘全线上扬，特别是沪指周二在30日均线初长下影探底回升之后，周三强势反包。6月下旬本轮行情以来，每次沪指回踩20/30均线附近，并完成反包，往往意味着牛市回踩的结束和新一轮周期的开始，属于今年的9.24行情已经启动。当然今年的行情肯定不会像去年那样的疯牛，震荡上行的慢牛仍然是主旋律，沪指短线支撑参照3835-3840附近。
策略上：核心依然是科技股，在大盘回调时逆势，大盘走稳时冲锋，近期有关于国产芯片方向的利好不断，华为公布昇腾AI芯片迭代时间线，阿里、百度等多家科技大厂入局芯片研发，国产GPU龙头摩尔线程IPO审议在即，在核心标的持续向上打开板块高度的过程中，依旧可围绕着相关热点方向寻找个股的补涨机会。阿里云与英伟达联合推动具身智能应用落地，后续长三角具身智能发展大会即将召开以及特斯拉人形机器人产能规划的正式落地等因素叠加下，机器人产业链仍有望迎来国内外多重催化的共振。
关注板块：芯片/算力、机器人、新能源
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【盘前观点】周二大盘V型反转，一般来说，这样的长下影线往往预示着形成阶段性底部，更何况是收在30日均线这一重要中期均线上方。要知道，本轮行情明显高层要的是慢牛的节奏，加速上行时会有所降温，较大向下波动时更是会及时护盘。另外中美呈现明显的回暖趋势，外围的不确定性进一步消除，均对中期走势形成明显支撑，沪指30日线附近有望逐步企稳形成阶段性底部，沪指短线支撑参照3800-3805附近。
策略上：指数在盘中一度深幅调整后，在半导体等科技线尾盘发力拉升带动下最终展开深V反弹，最终创业板指回升翻红，本轮核心科技股特别是半导体芯片板块尾盘再获得资金抢筹快速拉升，显示出强者恒强的特性，半导体芯片产业链无疑是当前领涨核心主线，高低切换方向关注产业链优质厂商随国产突破与加速替代产生的良机。银行板块经过前期持续回调，存在低估价值，可作为对冲指数风险的配置选择。
关注板块：芯片/算力、机器人、大金融
【万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】周一指数回踩触及30日均线，是6月下旬以来的首次，关注这里能否成为阶段性底部。当然，当前高层慢牛的意图是很明显的，此前8月底的加速也导致了需要进行整盘整固。指数震荡上行，量能也继续控制在2万亿上下，意味着行情依然是轮动上涨，具体到每天便是结构性行情。特别是本轮行情的核心始终还是科技，主要是围绕各细分轮动。沪指短线支撑参照3810-3815附近。
策略上：国产替代自主可控是新一轮行情的核心，从此前阿里、百度、华为、中芯国际的突破，到国产GPU独角戏摩尔线程即将上市，芯片半导体各细分反复轮动，后续可重点关注设计、制造到封测测试以及上游的设备材料等细分中的投资机会。消费电子是传统9到10月的旺季，本轮在苹果新一轮创新周期的加持下已有所起势，而立讯精密等国内供应链巨头和OpenAI的协议更是进一步打开了想象空间，此前表现滞涨的消费电子板块或得益于其AI业务含量提升预期迎来价值重估。
关注板块：消费电子、芯片/AI、机器人
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【盘前观点】上周指数整固再次回踩重要的30日中期均线，在美联储开启降息周期时这种走势是正常行为。包括去年也是在美联储降息当周指数并没有涨，直到下一周也就是国庆前开启了9.24行情，背后的行为是主力借一些资金利好兑现的需求顺势洗盘，同时本轮行情6月下旬加速以来从未跌破过30均线，每次接近都是阶段性底部，如还有靠近均线附近仍是理想的关注时机。沪指短线支撑参照3800-3820附近。
策略上：科技自主可控仍是行情核心，基本是各大细分的轮动，如近几个交易开始轮动到光刻机，应对上便是在芯片半导体设备和算力芯片的细分中轮动关注，或者在有辨识度的核心标的里靠近均线进行关注，低位方向中，大消费特别是旅游酒店为代表的服务消费持续得到资金流入，8天超级黄金周临近，商务部等九部门近日联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，服务消费重要性进一步提升。后续仍可留意是否进一步向这个大消费方向进行扩散。
关注板块：芯片/算力、大消费、新能源
【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】
【盘前观点】周四沪指震荡下行，一方面牛市多急跌，并且最低回踩30均线后尾盘探底回升，另一方面，如果参考去年同样也是美联储降息9.18当天沪指同样走出探底回升的走势，随后走出9.24行情。让短线资金借利好兑现，不断在上涨中消化，减少后续潜在的抛压盘，才能让慢牛更持久。接下来如果还有接近30日均线的机会，依然是低吸关注的时机。沪指短线支撑参照3810-3830附近。
策略上：近期围绕国产算力方向迎来多重利好，阿里、百度的AI芯片，到中芯国际的光刻机突破，再到华为的昇腾AI芯片，盘面上即便在指数回调过程中，科技股的容量票依然走势强劲，也继续印证了科技方向资金还是以大为美，接下来认可继续关注国产算力/芯片中相对低位且已经走出趋势的容量标的。商务部表示，将从培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增量等5个方面提出19项任务举措。长假期大消费仍有反复活跃的机会。
关注板块：AI/芯片、机器人、大消费
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