【盘前观点】热点聚焦
金属/能源：AI 算力大规模投建带来铜、锡、钼等硬性增量，叠加关键小金属战略管控供给收紧。关注算力用铜、半导体靶材钼钨、封装焊料锡、芯片衬底镓锗。
算力/AI应用：海外云厂商资本开支加码、大额算力服务订单落地，叠加硬件交付紧张倒逼国产算力产业链提速，关注国产算力基础设施、垂直行业 AI 应用。
消费电子：苹果秋季新品临近、iPhone18 产能爬坡叠加折叠屏备货预期上调，供应链企业受益，关注苹果产业链、折叠屏。
市场环境解读
上周沪指首次冲击4000点附近后进行整固，连续回踩30日均线附近得到明显承接，短线回踩属于强势整理而非趋势破坏，场内中线资金并没有大规模出逃，做空动能已经持续衰竭，指数反攻窗口正在快速临近。
高层释放重磅利好。财政部明确下半年还将持续加码推出全新配套政策。市场对于下半年内需回暖、宏观经济边际改善的预期进一步升温，大盘震荡上行的基础进一步巩固，中长期修复行情具备强有力的政策托底支撑。
大盘处于急跌释放风险之后、缩量磨底震荡的阶段，属于上升趋势当中中继调整，整体策略是“防守反击、控仓待变、结构为王”不急于满仓，等待方向确认后的右侧加仓机会。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】热点聚焦
医药医疗：mRNA技术首次从传染病疫苗拓展至肿瘤治疗领域、《全民医疗保障"十五五"规划》，明确将符合条件的高临床价值创新药按程序纳入医保目录，关注mRNA全产业链、创新药与ADC。
大消费/农业/地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化、粮食安全政策托底走强。关注县域零售、种业、地下管网。
算力/AI应用：海外云厂商资本开支加码、大额算力服务订单落地，叠加硬件交付紧张倒逼国产算力产业链提速，关注国产算力基础设施、垂直行业 AI 应用。
市场环境解读
近期压制A股最大的外部因素，美国国债利率飙升得到重大缓解。美国财政部扩大长期名义国债回购规模，压低美债利率。沪指在周三急跌但触及20/30日线支撑企稳后，周四继续确认该位置，进一步加大修复行情的概率。
央行8月以来通过逆回购等工具强化流动性管理，六张网基建、县域促消费、地产优化等一系列稳增长举措逐步落地，叠加海外全球风险偏好修复，共同为A股营造回暖的环境。近期波动正是逢低布局时机，中期坚定看好A股。
乐观的同时也不宜直接满仓博弈反弹，急跌后的修复阶段优先保证仓位弹性，进可攻退可守。优先选择有明确事件催化、技术上明显强于大盘的板块或标的。
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【盘前观点】热点聚焦
大消费/农业/地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化、粮食安全政策托底走强。关注县域零售、种业、地下管网。
商业航天/军工：多款民营、国家队可回收火箭集中开展回收验证试验，千帆低轨星座进入高密度组网周期。关注可复用火箭配套、卫星载荷与航天电子元器件。
算力/AI应用：海外云厂商资本开支加码、大额算力服务订单落地，叠加硬件交付紧张倒逼国产算力产业链提速，关注国产算力基础设施、垂直行业 AI 应用。
市场环境解读
周三早盘大盘低开低走，外部原因是中东局势和外围AI科技股的大跌，但更主要还是自身整固夯实的需要，本轮沪指上涨超过250点之后，目前处于构筑上涨中继区间的阶段，目前沪指已经触及区间下沿和30均线的重要支撑。
复盘过去一年可以发现一条很关键的规律：沪指单日超过2%，随后两个交易日的累计上涨概率高。并且绝大多数反弹幅度均超过1%。甚至有一半接近或达到2%以上。这其中，还有多次成为了大级别行情的起点。
把握急跌分化，不要一刀切恐慌，也不要盲目去接破位的高位题材。耐心等待企稳信号：指数不再创新低或站上5日线、两市成交额逐步回落、恐慌杀跌的个股数量明显下降。
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【盘前观点】热点聚焦
机器人/汽车零部件：政策端工信部联合国资委推进工业实景落地、产业端全球整机出货量爆发，叠加机器人大会、人形机器人第一股上市，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
大消费/农业：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化、粮食安全政策托底走强。关注县域零售、种业、粮油种植。
算力/AI应用：海外光通信巨头财报大幅超预期，4 万亿算力基建规划落地催生庞大刚需，多地垂直领域大模型过审备案，关注高速光模块、算力租赁、企业办公智能体。
市场环境解读
受到外围地缘政治和美债流动性因素影响，沪指周二早盘一度呈现震荡回调的走势，本质上外围原因均为近期常见扰动，回调更多是自身此前上涨之后的良性消化需求，我们可以看到沪指回踩到附近承接明显，最终探底回升收出长下影K线。
收盘重新站回60日线和年线的上方，在隔夜美股和日韩等股市收跌的情况下独立回升，更彰显当前大盘处于强势格局。而日内完成回调，也顺势对一些短线获利筹码进行了消化，充分换手夯实底盘有利于后续上行空间打开。
顺势而为、震荡思维，放弃单边加速预期。中期保持偏多头大方向，但短期降低进攻节奏，板块快速轮动环境下减少短线频繁交易，优先选择趋势清晰、流动性充足标的。
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【盘前观点】热点聚焦
算力/AI应用：海外光通信巨头财报大幅超预期，4 万亿算力基建规划落地催生庞大刚需，多地垂直领域大模型过审备案，关注高速光模块、算力租赁、企业办公智能体。
机器人/汽车零部件：政策端工信部联合国资委推进工业实景落地、产业端全球整机出货量爆发，叠加机器人大会、人形机器人第一股上市，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
大消费/基建地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加消费品以旧换新补贴、消费贷款贴息、暑期文旅旺季催化。关注酒店餐饮、旅游免税。
市场环境解读
周一大盘收出放量中阳，突破近期震荡中继小区间，并且近3根K线形成早晨之星的经典反转信号，单就这本身就足够为重要的见底技术形态。更重要的是，收盘一举收复突破年线，这更是被视作是大级别启动的重要信号。
沪指前两次收复年线，一次是2024年9月，随后走出快速暴涨行情；另一次是2025年4月，随后走出一轮长期大涨行情！如今这个信号再次出现，更叠加接下来就是金九银十的行情窗口，我们有理由期待这一次行情的空间和持续性！
整体思路以逢低布局、把握主线、控制节奏，不盲目高位追涨为总原则。仓位上可适度抬升底仓，优先选择赛道内位置相对偏低、基本面扎实的细分龙头。把握好本轮中期行情的主升窗口期。
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【盘前观点】热点聚焦
算力/AI应用：海外光通信巨头财报大幅超预期，4 万亿算力基建规划落地催生庞大刚需，多地垂直领域大模型过审备案，关注高速光模块、算力租赁、企业办公智能体。
医药医疗：医保新政呵护专利期创新药规避集采，上半年新药海外授权交易额大幅走高，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO?CRO 产业链。
新能源/电力：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。
市场环境解读
沪指周五缩量震荡，盘中触及10日线和30日线企稳回升，该位置触及大量抄底盘，可能已经探明阶段底部的位置，本轮短暂的上涨中继整理有望完成，中期多头修复行情将继续延续，进一步确认的信号则是关注能否重新突破5均线。
当前A股宏观基本面形成货币宽松、财政持续托底、产业景气修复、外资回流、估值低位共振的向好格局，国内端央行大额投放中长期流动性呵护市场资金面，海外端美国通胀持续降温，多重正向宏观要素形成合力。
策略的核心纲领是：控仓位、等信号、抓结构、避高位。维持中等均衡仓位，不重仓满仓，预留现金应对回踩低吸，区间波段，聚焦业绩主线，等待放量突破再加仓。
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医药医疗：医保新政呵护专利期创新药规避集采，上半年新药海外授权交易额大幅走高，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO CRO 产业链。
新能源/电力：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。
算力/AI应用：海外光通信巨头财报大幅超预期，4 万亿算力基建规划落地催生庞大刚需，多地垂直领域大模型过审备案，关注高速光模块、算力租赁、企业办公智能体。
市场环境解读
周四大盘呈现冲高回落，整体上在此前底部五连阳突破之后，沪指目前运行一个上涨中继的小区间，毕竟上方附近便是年线半年线，进行充分的浮筹清洗，能够更稳固地夯实上涨根基。5日、10日、20日均线同步向上，上行趋势结构并没有被破坏。
国内货币政策维持适度宽松，央行已经表态随时筹备新增逆周期调控工具，出口数据保持较强韧性，外部环境也迎来明显改善，美国最新CPI通胀数据走向温和，市场对于美联储9月加息的押注大幅下滑，多重有利宏观条件共振。
整体仓位维持五成至六成区间，预留现金用来应对大盘回踩之后的低吸机会，不重仓押注单一高位热点赛道。题材冲高之后情绪亢奋阶段做好止盈。指数回踩支撑位、板块短线回调的时候分批吸纳。
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算力/AI应用：海外光通信巨头财报大幅超预期，4 万亿算力基建规划落地催生庞大刚需，多地垂直领域大模型过审备案，关注高速光模块、算力租赁、企业办公智能体。
大消费/基建地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加消费品以旧换新补贴、消费贷款贴息、暑期文旅旺季催化。关注酒店餐饮、旅游免税。
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
市场环境解读
前期沪指走出五连阳搭建起本轮反弹的上行通道，经过周二的缩量震仓，周三在5日线附近即企稳回升，反弹大趋势维持良好。当然上方年线等均线也需要通过消化来突破，策略上不在盘中追高，以回踩均线附近轮动低吸关注为主。
当前A股处在"政策底+流动性底+产业趋势三重共振的初期阶段，国内货币政策维持适度宽松，外部流动性压力逐步缓和，下半年多项稳增长、扩大内需、扶持高新产业的政策陆续落地，中长期震荡上行的趋势具备坚实的宏观基本面支撑。
将现阶段震荡蓄势视作二次上车窗口，主动执行高低切换，远离已经积攒大量获利盘的短线热门题材。维持中性仓位，预留流动资金，用来跟随资金风口完成赛道轮换，杜绝满仓押注单一题材。
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【盘前观点】热点聚焦
保持偏多的大基调，执行高低切换思路
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
医药医疗：医保新政呵护专利期创新药规避集采，上半年新药海外授权交易额大幅走高，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO CRO 产业链。
算力/AI应用：头部大模型厂商官宣 API 调价，万亿参数开源模型迭代、多地垂直领域大模型过审备案，关注企业办公智能体、AI+教育信息化、液冷服务器。
市场环境解读
周二大盘到了午后风云突变，主要外因不外乎还是中东局势扰动，隔夜美股科技股走弱等因素，但类似因素近期已经多次证明只会短暂影响A股情绪，后续修复概率大。本质上回调是自身正常的消化需求，对本次中期反弹反而是有利的。
沪指五连阳特别是近期个股补涨明显，短线需要一个换手消化浮筹的窗口，减少后市潜在的波动隐患，并且周二回调伴随缩量，说明场内主力不认为见顶，也符合上涨放量下跌缩量的波段格局。行情趋势形成后，每一次阴线回调都值得格外珍惜。
把当下震荡回调视作洗盘休整，整体保持偏多的大基调，执行高低切换思路，回避近期短期暴涨、获利盘巨大的题材，预留一部分资金，用来应对指数震荡、进行低位赛道切换。
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适应板块轮动，减少短线频繁换手
医药医疗：医保新政呵护专利期创新药规避集采，上半年新药海外授权交易额大幅走高，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO CRO 产业链。
大消费/基建地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加消费品以旧换新补贴、消费贷款贴息、暑期文旅旺季催化。关注酒店餐饮、旅游免税。
AI应用/算力：头部大模型厂商官宣 API 调价，万亿参数开源模型迭代、多地垂直领域大模型过审备案，关注企业办公智能体、AI+教育信息化、液冷服务器。
市场环境解读
沪指走出日线五连阳，属于典型底部红三兵延伸而来的多头启动形态，并且阳线基本为没有长上影抛压光头阳线，短期均线5/10/20日均线已经全部拐头向上、多头发散，当下可以继续维持多头思维，每一次回踩支撑区间视作低吸机会。
国内货币政策维持适度宽松，央行流动性工具随时待命，通胀环境温和无收紧压力，财政端专项债、特别国债、消费贴息持续落地，外部层面美国非农就业降温，市场下调美联储收紧预期，美元走弱、地缘风险缓和，A股具备充足的上行根基。
行情呈现一定的结构性分化和板块跷跷板效应。整体维持中等仓位，依托支撑位加仓、压力位减仓，适应板块快速轮动，减少短线频繁换手。分散配置价值+成长两大方向赛道。
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箱体反弹窗口期和成长风格修复阶段
医药医疗：医保新政呵护专利期创新药规避集采，上半年新药海外授权交易额大幅走高，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO?CRO 产业链。
AI应用/算力：头部大模型厂商官宣 API 调价，万亿参数开源模型迭代、多地垂直领域大模型过审备案，关注企业办公智能体、AI+教育信息化、液冷服务器。
芯片半导体：新版集成电路布图条例落地强化产权防护，国产设备获得海外大厂测试机会，出海空间打开。关注半导体前道设备、核心光学零部件。
市场环境解读
大盘迎来底部红三兵三连阳，沪指周K线放量阳线，顺利站稳60周均线，该位置此前一直是强压力，现在压力转化为中期支撑关口，属于非常关键的突破信号。不过短线连涨之后，短期有兑现需求，但接下来的回踩5日线附近可能是又一次关注时机。
7月外贸进出口数据大幅超出市场预期，海外订单景气回暖印证中国制造产业链韧性强劲，货币政策维持适度宽松基调，市场流动性充裕，多地落地楼市优化政策托举内需，专项债、政策性工具蓄力带动基建回暖，多重底层利好持续共振。
采取板块轮动策略，高位爆发板块止盈，资金切换至尚未启动、基本面靠谱的低位赛道，顺应市场轮动节奏。指数靠近短期压力区间减少追高，回踩均线支撑区间逢低布局，高抛低吸为主。
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箱体反弹窗口期和成长风格修复阶段
AI应用/算力：头部大模型厂商官宣 API 调价，万亿参数开源模型迭代、多地垂直领域大模型过审备案，关注企业办公智能体、AI+教育信息化、液冷服务器。
医药医疗：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
市场环境解读
沪指自7月初以来首次突破10日均线之后，周四继续站稳20日均线，如果说周三是无视光模块利空，那么周四则是面对韩股大跌已经不再被拖累，彰显独立韧性，MACD持续一个月绿柱之后近期开始连续翻红，种种信号都指向新一轮行情的到来。
央行8月5日5000亿买断式逆回购净投放2000亿，连续两月加量续作，后续宽松操作预计持续，这是大盘中期最大的“"压舱石”。美财长贝森特表态“现阶段没必要加息”，美债收益率全线下行，美联储加息预期降温。外部因素持续回暖。
目前处于震荡修复结构性行情的初步阶段，策略上采取轮动思维，控制整体仓位，攻守均衡，指数靠近短期压力区间减少追高，回踩均线支撑区间逢低布局，高抛低吸为主。
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【盘前观点】热点聚焦
箱体反弹窗口期和成长风格修复阶段
AI应用/算力：强调深入实施“人工智能 +” 行动，叠加发改委落地 AI 应用中试基地建设，海外 AI 付费商业化超预期催化，关注AI游戏传媒、端侧 AI 手机、核心光学零部件。
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
芯片半导体：新版集成电路布图条例落地强化产权防护，国产设备获得海外大厂测试机会，出海空间打开。关注半导体前道设备、核心光学零部件。
市场环境解读
近期连续震荡的沪指周三迎来突破，自7月初以来首次突破10日均线。更重要的是，这是在隔夜出现利空，媒体密集报道，恐慌情绪已经蔓延的情况下实现的。该跌不跌，无视利空，说明了行情经过充分整理后动能充分，有望成为新行情的起点。
国内货币政策保持适度宽松，央行投放大额中长期逆回购对冲债市供给压力，市场流动资金充裕、企业融资成本维持低位；下半年海量存量财政工具有望加速落地，海外通胀压力回落、美债收益率下行，科技股回暖进一步提升全球风险偏好。
现阶段处于箱体反弹窗口期和成长风格修复阶段，后续指数不会单边一路上涨，箱体震荡将会成为常态，机会集中在产业逻辑迎来拐点的板块，整体维持中性偏高仓位，不要一次性满仓。
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急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段
AI应用/算力：强调深入实施“人工智能 +” 行动，叠加发改委落地 AI 应用中试基地建设，海外 AI 付费商业化超预期催化，关注AI游戏传媒、端侧 AI 手机、核心光学零部件。
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
医药医疗：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。
市场环境解读
近期严重拖累指数的科技权重股，终于出现企稳反包信号，如创业板指数在年线上方收出早晨之星，科技股连同指数基本已经见底，但在大幅反弹之后也要避免盲目追高，接下来是非理性波动下降和夯实底部的过程，依然要坚持低吸为主的思路。
央行持续投放流动性对冲到期，国内货币环境维持合理充裕，美联储进入空窗期，外部流动性压制阶段性缓和。重大会议定调之后，财政、产业政策进入落地阶段，新型电力系统、算力基础设施政策文件陆续出台，提供中长期政策底支撑。
系统性大跌风险基本解除，不极端满仓，也不过度空仓。结构性行情下保持中性偏高仓位。科技的配置价值逐步复苏，但接下来大概率不会再是二季度的科技抱团，更是更加均衡的板块轮动。
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急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段
新能源/电力/核电：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，国常会核准十五五首批 8 台核电机组。关注核岛主设备、特高压核心设备、虚拟电厂。
AI应用/算力：强调深入实施“人工智能 +” 行动，叠加发改委落地 AI 应用中试基地建设，海外 AI 付费商业化超预期催化，关注AI游戏传媒、端侧 AI 手机、核心光学零部件。
医药医疗：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。
市场环境解读
周一大盘指数虽然翻绿，但两市近4000家个股上涨，上涨家数远多于下跌，而这已经是近期的常态。说明高位科技权重股虽然回落拖累指数，但从这些品种流出的资金正加速流向补涨方向，指数下跌“掩护”下，个股补涨行情已经开启。
在重要会议会议定调之后，紧接着周末的央行下半年工作会议落地，强调坚持适度宽松货币政策、及时谋划增量务实管用政策，市场开始预期博弈后续降准、结构性降息、科创再贷款等增量工具。市场将继续延续宽松的牛市土壤。
当前行情告别此前的算力权重抱团，进入多点轮动、高低切换的结构性行情。策略上，维持中性均衡仓位，不重仓单一赛道，预留部分现金应对震荡分歧。利用市场震荡低吸主线低位细分。
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急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段
AI应用/算力：强调深入实施“人工智能 +” 行动，叠加发改委落地 AI 应用中试基地建设，海外 AI 付费商业化超预期催化，关注AI游戏传媒、端侧 AI 手机、核心光学零部件。
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
大消费：会议明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加消费品以旧换新补贴、消费贷款贴息、暑期文旅旺季催化。关注酒店餐饮、旅游免税。
市场环境解读
上周重大会议落地，强调“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”央广网发文表示，“资本市场韧性”并非全新提法，但当下提出能有效夯实市场底部、提振投资信心，这个信号意义非凡。国内不确定性超预期落地。
统计过去6年重大会议后的历史走势，会后10天上涨概率达到83%。同时“加大逆周期调节力度”“及时谋划出台增量政策”的表述，为下半年政策宽松打开了想象空间。叠加海外去杠杆非理性波动告一段落，8月行情值得更大期待。
政策底确认后，积极但不激进，不会一帆风顺，中间可能有反复。聚焦主线做结构，节奏上不追高、不杀跌，坚持逢低布局的思路，把握大盘分时回落时的主线轮动机会。
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【盘前观点】热点聚焦
急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段
汽配/机器人：十五五智能网联汽车规划提速、车路云一体化试点落地，AI 智驾进入规模化上车拐点，关注底盘零部件、智能座舱电子。
大消费：重大会议强调扩大内需，政策预期较强，叠加6月社零数据企稳、暑期文旅餐饮旺季回暖，科技高位资金避险高低切换。关注酒店餐饮、旅游免税。
能源/电力：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。
市场环境解读
大盘延续近期盘面特征，算力硬件大跌对指数继续形成明显拖累，但其他个股表现相对抗跌。说明算力股高位流出的资金正在持续流向其他个股，只要大盘企稳，个股补涨行情有望迎来更大力度的修复。
摩根大通发布报告称，韩国股市整体去杠杆接近尾声，本轮被动抛压源头即将迎来出清，亚太乃至全球科技股最大外部扰动风险宣告收尾。最大利空传导源切断，叠加美联储议息靴子落地，外部不确定性全面出清。
不悲观、不激进，维持5-6成中性仓位，进可攻退可守，“防御打底+科技分批抄底”双轨并行，节奏策略上，急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】热点聚焦
保持中性仓位，待底部信号明确后再加关注
大消费：重大会议在即，政策预期较强，叠加6月社零数据企稳、暑期文旅餐饮旺季回暖，科技高位资金避险高低切换。关注酒店餐饮、旅游免税。
算力/AI应用：AI 算力 HBM 需求持续上行、DRAM 周期涨价确认、算力基建新政强制硬件国产化比例不低于 75%，关注高速光模块 / 光芯片、CPO 硅光互连。
医药医疗/脑科学：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。
市场环境解读
周三大盘延续此前的格局，即指数受制于科技权重，但其他个股继续明显跑赢大盘。特别在周三沪指开始企稳，沪指小幅上涨0.4%的情况下，个股行情进一步爆发。一鲸落万物生，高位科技股的回落，反而给了其他低位方向的补涨机会。
流动性环境持续宽松，资金面无忧。央行2.1万亿跨月逆回购护航，操作利率维持1.40%不变，货币政策维持宽松取向明确。充裕的流动性为股市提供了良好的资金环境，叠加产业资本批量护盘，是支撑市场的最核心基本面因素。
工业利润上行、产业政策发力、流动性宽松，三大中期逻辑均未破坏。本轮回调本质是算力硬件的估值消化与筹码清洗。筑底期练好内功，筛选低估补涨潜力方向，为下一轮行情做好储备。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】热点聚焦
保持中性仓位，待底部信号明确后再加关注
芯片/算力：国产浸没式 DUV 光刻机正式开启小批量量产，实现光刻设备 0 到 1 关键突破，自主可控里程碑落地。关注光刻机整机、核心光学零部件。
医药医疗/脑科学：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。
电力/新能源：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。
市场环境解读
受到外围算力股大跌影响，周二A股算力硬件权重股跟跌，对指数形成严重拖累。指数失真，实际上个股不跟跌，上涨家数多于下跌，说明科技股回调对盘面情绪的影响正在边际减弱，并且从科技股流出的资金正在加速流向其他补涨方向。
上半年规上工业企业利润总额同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点，创2024年以来新高。实体经济盈利持续改善，为A股提供坚实的基本面底座。7月28日央行开展3055亿元7天期逆回购操作，为市场提供流动性安全垫。
指数处于中期上行趋势中的阶段性调整深化阶段，属于上涨途中的中级回调，目前调整已进入尾声，建议保持4-6成中性仓位，预留现金应对波动，待底部信号明确后再加仓。
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【盘前观点】热点聚焦
轻指数、重结构，把握轮动节奏
机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。
电力/新能源：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。
算力/芯片：AI 算力 HBM 需求持续上行、DRAM 周期涨价确认、算力基建新政强制硬件国产化比例不低于 75%，关注高速光模块 / 光芯片、CPO 硅光互连。
市场环境解读
这段时间最为悬而未决的流动性担忧，也就是长鑫上市正式落地之后，A股历史规律就是“利空落地=压力解除”，参考中芯国际上市后大盘震荡上行的走势，短期压制因素消失，风险偏好快速修复。大盘上周确立底部之后，目前有望开启第二波上攻。
7月重大会议政策预期提升，7月已经创下ETF流入新记录，村里释放“稳市场、稳预期”明确信号。上市公司掀起回购、增持、中期分红潮。央行通过逆回购兜底月末跨月资金，为股市提供流动性底座。政策预期溢价持续存在。
中期趋势向上不变，短期筑底完成，进入震荡修复、结构性机会主导的阶段，属于可积极布局但不宜激进追高的底部右侧区域。保持中性偏积极仓位，坚定主线深耕、波段滚动路线。
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