热点聚焦
机器人/汽车零部件：机器人从样机演示转向商用落地，产业量产验证提速，政策端工信部联合国资委推进工业实景落地，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
应用/数据/算力：发改委发布要素市场化试点首批56项经验，数据/算力纳入推广，关注端侧算力SoC、AI硬件终端。
低空经济/军工：特斯拉发布第二代 Roadster，12月珠海航展专门设置低空经济馆，航展将集中展出多款军工新装备。关注推进结构件、车载动力电控。
市场环境解读
周四大盘出现明显回调，主要原因是中东局势以及科技股业绩不及预期，目前沪指周线图已经临近半年线！近几年周线半年线一直是沪指的重要牛熊分水岭，去年4月份沪指回踩到该位置之后形成千点反攻！
周四尾盘宽基ETF大幅放量，近期连续出现，GJ队密集护盘动作。村长刚刚说过：政策工具做好储备，密切跟踪内外市场风险，FG委明确，根据需要及时出台新的增量政策，所以，重磅政策可能随时出台。
市场底部往往诞生在集体恐慌杀跌之时，当前重磅政策蓄势待发，技术面抵达大级别拐点位置。当你提前走出恐慌，提早看清这些信号，便有机会把握住难得的重大机遇。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，资质编号：ZX0030，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
热点聚焦
应用/数据：发改委发布要素市场化试点首批56项经验，数据/算力纳入推广，关注公共数据授权运营、垂直行业数据。
大消费/冰雪等：大消费迎来7部门促消费扩容文件落地，冰雪产业进入雪季预热窗口。关注造雪制冷装备、雪场运营、酒店餐饮。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 +海外高速光模块需求上调双重利好，AI算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
市场环境解读
周三指数继续受到银行股和权重品种的拖累，周三的主角是宁王，因为三季报不及预期导致大跌拖累指数，属于单只个股的黑天鹅时间，银行股也是持续的走弱。通常来说，前期强势板块补跌，往往是一轮回调的尾声。
当前沪指持续站稳500均线上方，中枢持续抬升，金融街论坛刚定调“新政策性金融工具+首批18只主动ETF+壮大中长期资金”，高层明确表态增量政策将持续落地，政策底发力下，新一轮阶段性底部可能就在当前的区域。
利用震荡行情调仓优化持仓结构，规避短期盈利预期下修的高位权重赛道，跟随资金轮动聚焦有持续政策催化、业绩拐点临近的细分方向。耐心等待沪指站上5日均线等突破信号。
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热点聚焦
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应用/算力：模型成本下行，端侧部署门槛持续降低，手机车载、便携硬件陆续标配离线 AI能力，关注端侧算力SoC、AI 硬件终端。
医药医疗：医药顶层“十五五”规划落地，支持源头创新，鲁加海外肿瘤大会催化关注创新药、CXO高端器械国产替代。
市场环境解读
虽然受到银行股拖累沪指周二沪指不温不火，但个股呈现普涨，上涨中位数接近1%，科技股反弹，同时北证50反弹近4%，说明风险偏好开始回归，而沪指连续站稳500均线，并初步站上5日线，筑底成功概率逐步加大。
央行设立非银大额赎回流动性支持工具，有望降低系统性踩踏风险，提升市场韧性，加速风险偏好底部修复，首批18只主动ETF正式获批注册，市场一致预期这批产品陆续发行后带来持续增量资金。
中长期看多、短期磨底，以底部区域逢低布局为主基调，量能未放大前保持"结构优于指数"思维，重视个股与细分赛道，指数冲关时再加大仓位。
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【盘前观点】热点聚焦
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应用/算力：AI短剧制作成本大幅压缩、海外出海变现提速，国内首部长 AI院线电影定档落地，关注A!短剧、AI智能体安全审计。
市场环境解读
虽然受到外围走弱影响，沪指周一再次低开，但盘中又再次上演探底回升的戏码低开高走，这在近期已经是连续多个交易日出现。连续的探底回升，本身往往就是大级别底部即将酝酿完成的信号。
而且当前位置更是触及了500均线后出现的企稳，更是意义重大。500均线是长线支撑，对应大级别底部，去年4.7行情同样是沪指触及该均线后启动。此外，沪指KDJ指标，周一K线在超卖区上穿D线形成金叉。
多重重大底部信号同时出现，均指向新一轮阶段性底部可能已近在眼前。仓位保持合理均衡，同时等待沪指重新站上5日线等客观增加关注度的信号。
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【盘前观点】热点聚焦
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市场环境解读
上周大盘受外围拖累震荡走弱，但盘面接连出现酝酿重大阶段性底部的信号：那就是GJ队越跌越买。特别是上周四易方达沪深300etf出现20倍的异常放量，去年4.7千点行情启动前也出现过。周五多只ETF继续放量，越跌越买。
另外，当前沪指已经触及500均线开始企稳反攻，500均线是长线支撑，对应大级别底部，去年4.7行情同样是沪指触及该均线后启动。多重重大底部信号同时出现，新一轮阶段性底部可能已近在眼前。
当前处于政策底已明、市场底磨底的阶段，仓位保持合理均衡，以中长期视角看待波动，不被短期恐慌情绪带偏，同时等待沪指重新站上5日线等客观增加关注度的信号。
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新能源/电力设备：七部门发布新型电池 “十五五” 规划，政策明确推动固态、钠电池产业化落地，叠加新型电池消费税减免，关注固态电池设备、钠离子电池。
市场环境解读
受外围股市大跌影响，A股周四震荡下行，不过盘中已经显现出一定的独立走势。宽基ETF继续放量，近期密集出现，上一次ETF密集放量出现在七月底，这显然是GJ队再次进场的信号，华林涨停也可能成为一个前哨。
7月29日，华林的封板，后续大盘走出一轮反攻。所以这些信号不是孤立的，量变距离质变不会很远了，再加上下周即将发布重磅增量政策，目前位置形成阶段性底部的概率不小，变盘可能很快就会到来。
当前处于政策底已明、市场底磨底的阶段，仓位保持合理均衡，以中长期视角看待波动，不被短期恐慌情绪带偏，同时等待沪指重新站上5日线等客观增加关注度的信号。
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大盘周三缩量震荡回落，主要是由于北京时间周三晚间美国将公布通胀数据，该数据对后续的加息预期会产生影响，从而部分资金暂时选择避险，盘面缩量也印证了这一点。靴子落地之后，这部分资金会重新回流。
当前位置是7月中下旬上一次护盘的位置，当下宽基ETF再次显著放量，高层已经开始了新一轮护盘动作，和7月类似，当前沪指也接连出现探底回升下影线的走势，而下周即将发布重磅增量政策，目前位置形成阶段性底部的概率不小。
当前处于政策底已明、市场底二次探底磨底的阶段，仓位保持合理均衡，以中长期视角看待波动，不被短期恐慌情绪带偏，等待新一轮主线行情启动。
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市场环境解读
继上周之后，周二宽基ETF继续出现显著放量，GJ队密集进场护盘，也说明这个位置得到的认可程度，当前和7月中旬位置处于同一水平，大级别双底基本确立。沪指也在韩国等外围市场大跌的情况下走出独立行情。
沪指连续出现长下影，小周期也形成双针探底，同时也和7月20日前后类似，短期密集出现长下影的见底信号。金融论坛重磅官宣，央行、金融监管总局、证监会集中表态，更有重磅增量政策，新一轮大级别行情呼之欲出。
仓位保持合理均衡，在市场情绪恐慌、指数回踩关键支撑时分批建仓，逢情绪过热的阶段适度兑现浮盈。把震荡市变成你的朋友，而不是试图预测震荡的结束。
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新能源/电力设备：七部门发布新型电池 “十五五” 规划，政策明确推动固态、钠电池产业化落地，叠加新型电池消费税减免，关注固态电池设备、钠离子电池。
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市场环境解读
周一大盘呈现回调走势，本质上是上周五深V反转后情绪的二次探底，上周宽基 ETF显著放量，股票型ETF单日两百亿级净流入，通常出现在市场恐慌低点附近，GJ队进场信号明确，周末更是重磅政策组合拳集中落地。
可以说当前的位置基本是上层认可的底部，政策底已经确立。而上周五沪指走出标志性大长腿探底回升，技术上本身就是一个见底信号，当前点位有望和7月中下旬的低点形成大级别W双底结构。
整体采取均衡配置、控仓应对震荡、逢回调分批布局的纲领思路。耐心等待市场情绪企稳、量能回暖信号，以三季报业绩作为核心选股锚点，抓住结构性机会。
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AI应用/算力：AI 短剧制作成本大幅压缩、海外出海变现提速，国内首部长 AI 院线电影定档落地，关注AI 短剧、AI 智能体安全审计。
大消费/农业：金秋消费旺季临近带来预期改善，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化。关注低成本生猪养殖龙头、种业、酒店餐饮。
新能源/电力设备：七部门发布新型电池 “十五五” 规划，政策明确推动固态、钠电池产业化落地，叠加新型电池消费税减免，关注固态电池设备、钠离子电池。
市场环境解读
上周五沪指在运行至年度底部的关键时刻，多只宽基ETF大幅放量，这显然是GJ队再一次进场的信号，也就是说当前这个年度级别的底部位置再次得到认可。最终周五形成大逆转的长下影，新一轮大级别双底基本已经形成。
周五盘后财政部发布上半年财政执行报告，明确维持积极财政基调，可灵活出台增量政策。3000亿特别国债落地补充八大中央金融机构资本金，稳定市场风险预期，释放金融协同托底经济的信号，奠定中长期的基本面支撑。
顺着市场轮动主线，优先布局政策加持、基本面有改善、资金逐步回流的方向，高低切换，逢震荡回调分批低吸。跟随量能与板块轮动动态调整持仓。
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【盘前观点】热点聚焦
新能源/电力设备：七部门发布新型电池 “十五五” 规划，政策明确推动固态、钠电池产业化落地，叠加新型电池消费税减免，关注固态电池设备、钠离子电池。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
大消费/农业：产能持续去化，底部企稳回升，金秋消费旺季临近带来预期改善，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化、粮食安全政策托底走强。关注低成本生猪养殖龙头、种业、酒店餐饮。
市场环境解读
节后首个交易日大盘出现明显回调，主要原因是外资机构关于光模块的负面报告对科技股造成抛压，拖累了大盘。然而该报告即便按照严格情景，也是多年后的有限影响，更何况本身就是分析师的个人观点，存在巨大不确定性。
盘后已经有头部公司澄清，行情本身错杀因素较大，再加上根据自2009年以来国庆假期后5个交易日的统计，沪指上涨概率达到70%。在这种情况下，节后首日开门黑，反而为10月接下来的行情奠定了更好的反弹基础。
市场的底部往往诞生在集体恐慌时刻，短期情绪化杀跌，恰恰是资金完成高低切换的过程。稳住心态，熬过短期情绪冲击，我们即将迎来10月红行情的曙光。
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【盘前观点】热点聚焦
医药医疗：十五五医药产业政策落地叠加创新药出海大额 BD 交易催化，美国财政部草案拟放宽对华创新药 BD 授权交易限制，关注创新药、CRO/CDMO、生物制造。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
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市场环境解读
国庆节前整体上呈现过度避险的走势，在节前交投清淡的情况下对利空的反应出现了一定程度的错杀，沪指出现了三连阴+跳空大阴线的加速赶底形态，类似3月下旬和7月中旬的走势，为节后资金回流奠定了较大的修复空间。
9月制造业PMI回升至50.1重回扩张区间，国内经济景气边际改善，国常会明确加大逆周期调节，购房贴息、政策性金融工具等一揽子稳增长政策集中落地，货币环境维持合理充裕，依旧坚定看好A股中期配置价值。
整体采取底仓坚守、结构轮动、逢低布局的总思路。把当下震荡看作布局窗口期，规避高位纯博弈题材，聚焦政策支持、产业景气向上的主线。把成交额回暖作为增加关注的重要信号。
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AI应用/算力：海外 AI 智能体安全漏洞事件发酵叠加国内 AI 安全治理框架落地，关注大模型防火墙、AI 智能体安全审计。
新能源/电力设备：七部门发布新型电池 “十五五” 规划，政策明确推动固态、钠电池产业化落地，叠加新型电池消费税减免，关注固态电池设备、钠离子电池。
地产/大消费：住建部定调行业正式进入存量时代，二手房成交占比突破 52%，叠加新版公积金条例落地，支持租房、装修提取，盘活住房消费需求。关注：地产服务物业链、二手房中介服务。
市场环境解读
周二作为节前可以取款的最后一个交易日，走出超预期的偏强震荡，也基本上确立了节前的阶段性底部，近几个交易日的回调主要是节前交投清淡的情况下利空因素被放大，节后一旦资金回流，存在较大空间的修复预期。
当前国内货币政策维持适度宽松基调，，国常会、多部门持续出台逆周期调节政策，八部门发布金融支持服务业19条举措，1-8月工业企业利润保持较快增长，综合多重因素，坚定看好A股后续修复上行行情。
整体采取立足中期看多、伺机进攻的总思路。把当下震荡看作布局窗口期，规避高位纯博弈题材，聚焦政策支持、产业景气向上的主线。把成交额回暖作为进攻的重要信号。
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AI应用/传媒：海外 AI 智能体安全漏洞事件发酵叠加国内 AI 安全治理框架落地，关注大模型防火墙、AI 智能体安全审计。
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医药医疗：美国财政部草案拟放宽对华创新药 BD 授权交易限制，叠加国内医药工业十五五规划 + 药监局审评支持，关注创新药、CRO/CDMO、生物制造。
市场环境解读
周一大盘呈现低开低走，主要原因包括美债收益率、光模块利空、节前因素和地缘扰动，以上因素并不是长期利空，多为近期的常见短期扰动因素，本质上是短期利空叠加节前因素形成的恐慌性错杀。
并且盘面上开始出现乐观信号，今天在下跌末端出现放量恐慌盘，这往往被认为是加速赶底的信号，并且日K线图有望形成大级别的三重底，一旦构筑完成，行情企稳后的修复空间也会比较可观。
整体采取底仓坚守、机动仓灵活控仓，中长期核心优质筹码不恐慌割肉，规避纯题材高位个股。充分利用本次情绪杀跌的机会，逢低布局回踩到重要支撑附近的景气主线。
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机器人/汽车零部件：机器人从样机演示转向商用落地，产业量产验证提速，政策端工信部联合国资委推进工业实景落地，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
医药医疗：美国财政部草案拟放宽对华创新药 BD 授权交易限制，叠加国内医药工业十五五规划 + 药监局审评支持，关注创新药、CRO/CDMO、生物制造。
市场环境解读
中秋节前整体呈现冲高回落，主要是由于节前因素本身交投清淡，外围有点风吹草动就容易引发比平时更大的波动。外围更多还是近期常见的中东局势和美债，节后资金回流，修复概率还是比较大的。
央行近期加大流动性投放，MLF加量续作同时提前部署跨节流动性工具，权益市场流动性底座扎实，地产、消费托底政策持续加码，政策托底力度不断释放，中期来看，持续看好A股后续的修复行情。
国庆节前不空仓、不重仓，重点关注缩量回踩低吸，不追日内热点，淡化短期指数波动，坚持轻指数重结构。等待市场量能重新放大的信号再做加仓动作。
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算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
地产/基建：住建部定调行业正式进入存量时代，二手房成交占比突破 52%，叠加新版公积金条例落地，支持租房、装修提取，盘活住房消费需求。关注：地产服务物业链、二手房中介服务。
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市场环境解读
周三作为卖出股票节前可以取款最后一个交易日，基本上想要节前取现的都已经兑现了，最终呈现缩量回踩的良性走势，不改变中期市场逻辑。沪指下方附近是多根均线的聚合支撑，进一步回踩空间有限。
地产一揽子新政之后，四季度各地细则落地预期还在，持续出台扩内需、促消费政策，政策托底的大方向没有改变，后续依然存在政策催化的可能性。海外流动性压力边际缓解，外部系统性黑天鹅风险短期降低。
整体采取守好底仓、均衡配置、控制波动、静待催化的总思路，缩量震荡期用“核心底仓+回调加仓”代替追涨，抓“硬科技材料+业绩兑现”而非纯概念。
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算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
医药医疗：美国财政部草案拟放宽对华创新药 BD 授权交易限制，叠加国内医药工业十五五规划 + 药监局审评支持，关注创新药、CRO/CDMO、生物制造。
AI应用/传媒：消费级AI智能体Muse爆火，叠加国内云栖大会多项多模态、Agent 产品发布，应用端商业化落地信号持续增强，关注 AI 智能体、AIGC 传媒内容生产。
市场环境解读
大盘周二整体呈现冲高回落，主要是短期获利盘以及到了前高压力区。但我们看到量能是继续放大的，MACD也重新出现金叉。随着高层访美等多个利好接踵而至，外围环境的转暖，大量内外资持续进场看好节日前后行情。
国内经济处于边际修复通道，外部环境出现多重积极边际变化，访美有利于提振全球风险偏好，伊朗总统赴美，中东地缘冲突迎来阶段性降温窗口，接下来10月没有加息扰动，行情有望迎来一段难得的黄金期。
以“回踩支撑配、冲高压力减、主线低吸、杂线不追”为纲。当前行情并非普涨，结构性为主，重板块与个股，机动仓位用来做震荡中的低吸，不追盘中急拉冲高。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】热点聚焦
医药医疗：美国财政部草案拟放宽对华创新药 BD 授权交易限制，叠加国内医药工业十五五规划 + 药监局审评支持，关注创新药、CRO/CDMO、生物制造。
地产/大消费：住建部定调行业正式进入存量时代，二手房成交占比突破 52%，叠加新版公积金条例落地，支持租房、装修提取，盘活住房消费需求。关注：地产服务物业链、二手房中介服务、旅游免税。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
市场环境解读
大盘持续站稳2万亿成交额，周一一举突破60日均线压制，且近期个股持续比指数更加活跃，盘后官宣重磅利好，高层即将访美，这意味着A股的外部环境基本面迎来逆转，奠定了A股中期行情的基础。
外围因素持续边际改善，美债利率阶段性回落，海外地缘冲突阶段性缓和，降低A股外部冲击，马上距离国庆节只剩下6个交易日，根据统计，过去的三年，沪指国庆节前5日的累计走势皆为上涨。
把握震荡修复大趋势，也要注意不在个股题材短期冲高之后盲目追高，逢震荡回调进行布局的思路为主。优先关注经过充分调整、产业拐点清晰、有业绩兑现预期的细分赛道。
【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】
【盘前观点】热点聚焦
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
机器人/汽车零部件：机器人从样机演示转向商用落地，产业量产验证提速，政策端工信部联合国资委推进工业实景落地，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
大消费/地产：七部门促消费扩容升级新政落地，以旧换新加码，中秋 国庆旺季临近，住建部明确行业进入存量时代，政策工具箱持续打开，叠加金九银十销售窗口。关注、旅游免税、地产服务物业链。
市场环境解读
经过对加息的充分消化之后，上周五大盘放量大涨，特别是量能重回2万亿上方，说明在最大不确定性消除之后，场外资金全线回流，沪指也重新突破站上5日均线，短线趋势重新走强，个股呈现普涨，市场风险偏好从低位向上修复。
周五涨停家数显著增多，特别是次新股爆发，说明风险偏好上来后资金愿意给高弹性。中美高层互动频繁，市场对于9月底会晤预期升温，外部环境持续回暖，人民币不断创新高，人民币对股市的中期正相关还没发力显现。
市场从磨底阶段转入修复窗口，反弹途中会反复震荡，逢低布局为主，避免追高连续暴涨的标的。优先关注经过充分调整、产业拐点清晰、有业绩兑现预期的细分赛道。
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机器人/汽车零部件：机器人从样机演示转向商用落地，产业量产验证提速，政策端工信部联合国资委推进工业实景落地，关注行星滚柱丝杠、力控传感器、轻量化结构件。
算力硬件/芯片：国内算力基建政策落地 + 海外高速光模块需求上调双重利好，AI 算力扩容持续超预期，关注高速光模块、国产算力整机与存储芯片。
新能源/电力：光伏装机首次超过煤电，叠加安徽电力现货市场正式运行，算电协同需求 + 容量电价预期共振。关注虚拟电厂、火电绿电一体化。
市场环境解读
美联储议息重磅落地，指数虽受到权重拖累收跌，但包括沪指在内的主要指数分时图，黄线均跑赢白线且收红，在利空落地的情况下，经过此前两周的消化，个股已经不再走弱止跌回稳，日内基本上完成最后的恐慌出清。
压在A股头顶最大的外部不确定性就此消除，风险偏好有望修复。距离下次议息还有一个多月，央行已经提前央行通过逆回购等工具呵护资金面，货币政策定调适度宽松，后续以当前区域作为阶段性底部震荡上行的概率较大。
仓位中性偏积极。以结构性行情为主，放弃普涨思维。震荡是常态，机会集中在产业主线轮动，核心策略为抓主线、避高位、均衡配置。逢指数回调、主线板块回踩时分批加仓。
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