2024-02-05

2024.02.05资金行为

 

 

每日盘面观察:

机构:买入抖音网络直播或电商,其次是供销社、元器件;卖出光伏、建材、通信、脑机接口、算力;
游资:买入路桥、新零售:卖出次新股、婴童、ST概念;
汽车类及机器人:虽然近一季度以来汽车类缺乏明显加仓量仍,但也算是公募机构、外资主要持仓的方向之一,当前以宁德时代为代表的个股业绩增长,中马传动、春风动力等汽车零部件为代表的个股异动,可能反应出阶段性已经调整到位;
催化剂:业绩预增、业绩扭亏为盈;

一、核心要点:

1.1大格局对接》

25日正式执行降准

午盘一度出现跌幅超9%的千股跌停,最后半小时又可能是国家队借道沪深股通大量买入,免强V回部份日内跌幅。行情在杠杆盘警戒区附近彻底熄火导致缺乏多头引领行情,应该是今天恐慌下跌的主要推手。国家队通过政策及真金白银稳定市场情绪的措施已经宣告失败,随着风险扩散至两融甚至是股权质押可能带来一些金融系统风险,需要关注什么时候有更大的招数重新激活市场情绪。

回顾上周,基于201810月国务院副总理、央行、证监会同时出来为股市喊话,以及近期国常会、证监会、央行同时出来喊话并且通过ETF、沪深股通大量买入(近三周合计估算已经买入接近2千亿元),认为行情有望走出类似201810月至11月大概20个交易日左右的技术反弹行情。对于下阶段的判断主要基于大量私募类资金近期触发净值预警线、以及公募机构在2023年四季度整体上仍处于高仓位、左侧也没有市场主体类大量级资金介入,因此下阶段还是会有一波略创新低的回调;下下阶段则基于私募仓位已经连续5个月低于60%且读数值较低、险资开门红有资金配置、国家队的资金介入共振,届时会有一波反弹;核心中期大机会,需要等IPO发行放缓或暂停、平准基金推出、以及国内外降息降准的信号出现;规律上,主要是关注下跌势头最明显的中证1000资金买入情况;

当前现状,持续出政策的情况下,国家队真金金银救市尝试稳定市场的情绪,不单止没有带来特别明显的市场主体类或者说活跃资金类跟风介入,最近一周反而是杀跌比较凶狠,盘面上普跌 出现批量跌停潮,仅剩下活跃的游资也出现相互砸盘行为、量化基金也出现亏损。重点是两融进入了去杠杆的区域,股权质押每天进入预警线要求补充质押品的情况明显增多,这种情况才刚开始也是很客观的存在,当前位置看似比较凶险(关注当股权质押出现大量强平时,股市风险将会传导至银行等其他金融机构形成系统性风险)。结合春节前后一些交易型资金整体处于休假模式,这里也确实找不到延续性比较强的大题材,即使乐观情况下节前节后最多也是窄幅震荡为主,没有新的东西出来前,不排除会再试探低位的可能。

当前现状,直接切换至上周的下阶段结论(合并),主要风险是两融(融资盘急跌一般有10%左右空间,大概2500)》》公募、外资、私募、游资,找不到一个比较明确的主导多VS客观上两融、股权质押处于风险警戒线区域,失去信心资金撤出导致客观上强平或自动平仓下跌。

雪球产品:基本爆完,剩下的规模相对较小,只有百亿规模左右。中证1000基本爆完,中证500对应雪球产品规模也不算大》》风险基本释放完成。

两融:规模有1.56万亿,上周出现异常量级350亿规模减少,已经进入强平风险预增线明显增多。从历史数据方面来看,20184月至20191月是融资盘趋势减少的时间段,持续时间10个月;202112月至20225月初是融资盘趋势减少的时间段,持续时间6个月;本轮融资盘减少从202312月份开始,暂时持续时间2个月。2018年融资盘的下降更像是细水长流,每周都有净流出,但连续大级别净流出的周数据比较少;2022年则是持续大级别流出》》融资盘历来有助跌的规律,最近两周是近两个月以来首次出现大量级异动流出级别,类似20222月初或3月中旬,这里短期要是没有很强的市场主体把市场拉起来,融资盘将会成为比较明确的助跌主导空头;

股权质押:(中小民企质押率30%,跌40%进入风险线;央国企50-60%质押率,跌70%进入风险线)质押市值2.57万亿,3550亿股,占A股比例3.76%。截止至21日,已经平仓的34.49%,达到预警线的有7.28%,未达预警线的有58.22%。分行业来看,目前股权质押超三成的个股中,医药生物、基础化工、房地产数量较多,而计算机、家用电器、社会服务、石油石化股相对较少。按中登网数据统计,目前2400余股的股票存在质押,整体占比近45%,其中只有147股股权质押比例超三成VS对比股权质押风险比较大的时间段是2018年,当时,两市共有3400余股参与股权质押,基本处于“无股不押”的状态,质押总市值近4.4万亿元,占上市公司总市值的10%》》随着质押新规的出台,加之近年来不断纾解,目前A股质押规模已大幅下降,风险也持续收敛。当前大股东质押比例在16-16.3%之间波动,还是有比较强的补质押实力,相当多的大股东面临真正强平的风险较2018年小。

其他:自10月份新的融券规定实施以来,融券余额已经从832亿元降至705亿元。这一变化一方面是由于市场整体下行趋势导致融券的积极性减弱;另一方面也是新规定发挥作用的结果。整个市场的战略配售股份出借余额大约只有40亿元左右,即使合约到期需要回补的仓位也是比较有限。

外资,沪股通有比较持续的流入,深股通则是比较持续流出。猜测可能是国央企在外围的资金借道沪深股通买入中字头方向,而深股通方面则是真外资在出逃。另一方面,东财choice数据显示最近几个交易日部分真外资有少量级回流的试探抄底行为。

机构:四季度无论是股票型还是混合型,仓位均处于较高水平。机构龙虎榜方面,仍是净卖出、卖出占比为主,并且缺乏比较明确的持续做多主线。

私募:华润信托12月底仓位55.93%,连续5个月处于60%以下,并且12月为最近5个月最低仓位水平(20228-10月连续三个月低于60%10月份时读数值为55.06%20223-4月低于60%4月读数56.51%20188-20191月连续6个月低于60%,其中10月、12月读数值为51%);目前重点的是批量头量私募跌至净值警戒线附近,不敢抄底VS量化也开始亏损;

保险,目前市场有增量资金的机构主要是保险,一方面是年初开门红增量,另一方面2014-2020期间非标到期。

游资:之前唯一有跟风炒作央国企,最近一周被核按钮打压之后,降温明显。

下阶段:主要能力在私募、国家队、保险三个主体,公募基本明确缺乏做多能力,外资上周三大级别单日流出130亿没延续性(一般要持续大级别卖出才算是中期波段看空)所以外资虽然讲不清楚是多头,但应该可以明确至少存量改善。国家队意愿上护盘;私募纯粹上是规律(12月仓位55、低于60%仓位已经连续5个月接近几年以来极限),其他方面意愿可能没有特别强的持续;保险是开门红,以及资产新规后资产负债要匹配;

中期:重点是关注美联储及国内降息降准,第二是平准基金是否达到形势比人强不得不出台(2015年股灾时准备了3万亿,当前上市公司数量及市值估计至少要6万亿)。前者,每一轮大级别的反弹都是跟降息降准带来的流动性驱动相关,这里还是受美联储的降息预期影响较大;后者,相当于有一个明确子弹无限的主体可以持续做多消化浮筹。其次,则是IPO是否放缓或停发。


左侧

短期持续(或右侧)

长期持续


迫切

不迫切

刚开始(持续)

超预期

回调到位

长期持续

1、  板块异常(主导多、空)---

新大变化情况

强势、弱势板块







2、  主导方(能力,增量、减量、存量)---

大格局因素

意愿、能力







3、  其它规律异常---

获利盘、解套盘、支撑

资金行为







总结---窄(宽)幅震荡、上涨、下跌




持股帮1




窄幅震荡(快进快出)、宽幅震荡(积极参与反弹)、上涨(逢低加仓)、下跌(逢高减仓)

 

日期

上证

深证

创业板

科创

涨停个股数

点评

行业

涨家数

跌家数

涨家数

跌家数

涨家数

跌家数

涨家数

跌家数

上涨数

下跌数

2024.02.01

546

1717

575

2256

298

1023

190

369

36

上证跌0.64、深证、创业、科创分别涨0.3410.75%;通信设备、半导体、医疗保健、IT设备、家用电器涨前;公共交通、综合类、多元金融、旅游跌前

8

48

2024.02.02

208

2075

176

2689

62

1271

22

541

29

上证、深证、创业、科创分别跌1.462.242.432.41%;煤炭、银行、电信运营、旅游、船舶少数几个方向上涨;公共交通、矿物制品、软件、环境保护跌前;

5

51

 

最强题材细分(涨停异动)

题材新关键词(新涨停方向)

近期新异动方向空间板

点评

资金定性

亮点



央国企:涨停数量7,方向主要是光伏、算力、年报等相关;
 
光伏:涨停数量7,主要集中在POE胶膜、电池、储能、园林光伏、高速路光伏等细分方向;
 
人工智能:涨停数量4,主要集中在光模块、数据中心等细分方向

脑机接口:龙头是创新医疗、三博脑科;
 
机器人:龙头是振邦智能、克来机电;

年报扭亏:中视传媒109板;
 
机器人:中马传动33板;
 
算力:直真科技22板;

决策快线已经连续两个交易日处于机会区,弱超跌反弹机会是存在的。另一方面则是即将进入春节长假模式,市场情绪似乎对行情已经没有任何盼头。缺乏跟风带动作用的情况下,乐观展望节前节后的短期表现可能也就是震荡行情为主。

机构:买入光伏、数据中心、脑机接口;卖出电力、供气供热、人工智能、AIGC概念、多元金融、无人驾驶、婴童概念等;
 
游资:个别买入脑机接口、稀土磁材;卖出医药、中字头、算力等个别个股;


 
汽车类及机器人:虽然近一季度以来汽车类缺乏明显加仓量仍,但也算是公募机构、外资主要持仓的方向之一,当前以宁德时代为代表的个股业绩增长,中马传动、春风动力等汽车零部件为代表的个股异动,可能反应出阶段性已经调整到位;
 
催化剂:业绩预增、业绩扭亏为盈;


央国企:涨停数量11,主要集中在上海板块、地方国资等细分方向;
 
机器人:涨停数量4,主要集中在工业机器人、包装设备;

汽车类:龙头是襄阳轴承、同心传动

上海板块:浦东金桥96板;
 
汽车类:中马传动44板;

午盘一度出现跌幅超9%的千股跌停,最后半小时又可能是国家队借道沪深股通大量买入,免强V回部份日内跌幅。行情在杠杆盘警戒区附近彻底熄火导致缺乏多头引领行情,应该是今天恐慌下跌的主要推手。国家队通过政策及真金白银稳定市场情绪的措施已经宣告失败,需要关注什么时候有更大的招数重新激活市场情绪。

机构:买入抖音网络直播或电商,其次是供销社、元器件;卖出光伏、建材、通信、脑机接口、算力;
 
游资:买入路桥、新零售:卖出次新股、婴童、ST概念;


 
汽车类及机器人:虽然近一季度以来汽车类缺乏明显加仓量仍,但也算是公募机构、外资主要持仓的方向之一,当前以宁德时代为代表的个股业绩增长,中马传动、春风动力等汽车零部件为代表的个股异动,可能反应出阶段性已经调整到位;
 
催化剂:业绩预增、业绩扭亏为盈;


 

二、各主体资金流向变化


营业部龙虎榜

沪深股通

两融规模

大股东

机构龙虎榜

ETF基金规模

资金流向

1.72亿元

23.6亿元

-118亿元

0.03亿元

-24.6

280亿元

现状总结

减量减弱

增量改善

减量维持

减量减弱

减量维持

被动配置持续

汇总

稳资本市场政策持续发力,继国常会、证监会、央行高层发言呵护股市之后,周末证监会正式确认全面暂停限售股出借。随着各项措施不断的补漏,预计稳市场情绪将会在反复试探之后得到阶段性确认。但大级别的反弹,可能还需要市场信心的明确扭转或者是降息降准、平准基金成立等来确认。

持股帮2







 

 


2023-09-26

2023-09-26评

1. 中办、国办支持探索实施林业碳票制度 林地资源有望迎来价值重估.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深化集体林权制度改革方案》。探索完善生态产品价值实现机制。建立健全林业碳汇计量监测体系,形成林业碳汇核算基准线和方法学。支持符合条件的林业碳汇项目开发为温室气体自愿减排项目并参与市场交易,建立健全能够体现碳汇价值的生态保护补偿机制。探索实施林业碳票制度,制定林业碳汇管理办法,鼓励碳排放企业、大型活动组织者、社会公众等通过购买林业碳汇履行社会责任。

【点评】:中性利好,我国目前的CCER项目集中于可再生能源的利用,其中发展最活跃的当属风电光伏,相对而言林业碳汇等项目占比较低, CCER项目审批停止前,林业碳汇项目审定/备案/监测/核准项目分别97/13/8/1个。华西证券研报指出,林业碳汇的开发具有一定的壁垒,各项测量指标均将影响项目的收益甚至有可能导致项目备案注册失败,目前保有大量林地资源以及成熟林业碳汇开发团队的企业将最为受益。永安林业、东珠生态。

2. 工信部、自然资源部关于下达2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知。华泰证券认为,受十一节前备货影响,往往9月起下游逐渐进入旺季,供给扰动叠加需求有望复苏,预计短期稀土价格有望震荡走强。工信部、自然资源部关于下达2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知。2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为120000吨、115000吨。

【点评】:中性利好. 自去年三季度以来持续调整,近期稀土价格已逐步企稳,价格围绕45万-50万元/吨波动。中国稀土行业协会发布的稀土价格指数显示,在经历了今年上半年的震荡下挫后,七月以来氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等主要稀土产品价格均有不同程度上涨。华泰证券认为,受十一节前备货影响,往往9月起下游逐渐进入旺季,供给扰动叠加需求有望复苏,预计短期稀土价格有望震荡走强。考虑到2023年第二批配额尚未下达,且配额对国内供需格局影响较大,后续需关注第二批配额制定情况。长期看,以人形机器人为代表的新领域有望持续拉动稀土下游需求增长。北方稀土、盛和资源、永安林业、福建金森、岳阳林纸、平潭发展、康欣新材。

3. 9月26日,以“激发数据价值、共促要素发展”为主题的“2023数据要素发展大会”将在广州南沙花园酒店举办。多家数据交易机构将共同签署《全国数据要素市场可信交易倡议书》,将发布《数据要素白皮书2023》。

【点评】:中性利好. 大会以数据要素在各行业、各场景的价值发挥为主线,将发布多个重磅内容与成果。广东作为全国首个发布《数据要素市场化配置改革行动方案》的省份,近两年数据要素市场化体系建设快速推进,取得了一系列积极进展,最新成果将在大会主论坛上发布,并将举行广东省公共数据标注训练试点启动仪式,引领数据要素发展新未来。多家数据交易机构将共同签署《全国数据要素市场可信交易倡议书》,打造数据安全高效流通新环境。中国信息通信研究院、中国移动等也将带来前沿研究成果。零点有数、人民网、卓创资讯、上海钢联、生意宝。

4. 润达医疗和华为联合打造的医疗大模型今日发布。9月26日,润达医疗和华为联合打造的商用医疗AI垂直大模型“良医小慧”产品发布会将在上海举行。良医小慧结合了华为盘古的前沿技术与润达医疗在智慧医疗领域的丰富经验,将为医疗行业带来更为智能化和高效化的运营模式,帮助医生提高诊断效率,为患者提供更好的检验服务和指导,推动智慧医疗建设。

【点评】:中性利好. AI医学大模型学习了1600万学术期刊等海量高质量数据和100多万结构化知识图谱,具备医学临床辅助能力,有效支撑医学检验、临床辅助诊疗、个人健康管理等场景AI应用,成为医生和患者有力的医学助手。医学检验场景中,病症复杂、指标众多、临床经验差异,容易造成疏漏。未来,基于盘古大模型研发的润达医疗大模型 • 良医小慧,将走进4000家医院,辅助医生进行报告解读和诊断,加速医疗普惠。平安好医生、阿里健康、京东健康。

5. 欧盟新的可再生能源目标要求将风电和光伏装机容量提高两倍。欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标,推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。目标到2030年将可再生能源在欧盟能源消费总量中的份额提高到42.5%,另外还有 2.5% 的指示性上限,整体份额合计将达到45%(RED II中仅有32%)。

【点评】:中性利好,在欧洲重建太阳能产业的过程中,中企的成本和规模优势巨大。光伏组件自动化生产线制造商金辰股份常务副总裁祁海便在此前接受《环球时报》记者采访时提到,没有任何国家在产业环境、市场环境、技术研发和资本投入等方面可与中国光伏产业媲美。据此前国际国际能源署数据,我国在光伏产业链的各主要生产阶段的份额均超过80%,实力毋庸置疑。不过欧盟方面也在积极推动其光伏产业链本土化,在这种情况下,中国(深圳)综合开发研究院新能源与低碳发展研究中心副主任韦福雷提到,光伏行业的中国企业应当加快海外产业链布局,积极开拓欧美之外的新兴市场。隆基绿能、锦浪科技、固德威、德业股份、阳光电源、大金重工、泰胜风能、振江股份、金辰股份。


2023-09-25

2023-09-25评

1. 近日,特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频,展示了特斯拉人形机器人“Optimus”在控制能力和执行能力方面的新进展,该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类,甚至还能完成瑜伽动作。对此,马斯克好像也难掩内心激动,在评论区直言:Progress。

【点评】:特斯拉的人形机器人在视频最后展示的瑜伽动作为树式 类战士三式,慢平衡性接近人类最高水平,展示了强大的运动与平衡能力。特斯拉Optimus的旋转关节选取谐波减速器的方案,而直线关节选取行星滚柱丝杠 梯形丝杠的方案;其中14个线性关节中有10个关节选取行星滚柱丝杠方案,4个选取梯形丝杠方案。丝杠是高精密直线运动核心部件,通常用于将旋转运动转换为线性运动,主要由丝杠和螺母两部分组成。特斯拉Optimus的直线关节选取行星滚柱丝杠 梯形丝杠的方案,将对丝杠行业产生重大影响。五洲新春、双环传动。

2. 据市场调查机构CounterpointResearch公布的最新报告,2023年第二季度全球可折叠手机出货量210万台,同比增长10%。2023年第二季度我国智能手机出货量为6190万台,同比下滑4%;而我国可折叠手机出货量达到120万台,同比增长64%。中国目前占据了全球可折叠智能手机市场的最大份额,占58.6%。今年第二季度中国共有5款可折叠手机新品上市,而中国以外地区仅有2款。

【点评】:中性利好.进入到2023年,折叠屏已进入到真正的使用价值阶段,在今年上半年手机行业整体遇冷的情况下,折叠屏手机却出现了逆势增长的趋势。随着折叠屏手机技术发展、供应链完善与多元化及价格逐步下降,折叠屏高价值属性与差异化产品形态塑造高性价比,有望维持折叠屏手机需求高增长,行业未来三年行业出货复合增长率超50%。大富科技、东睦股份。

3. 全国新型工业化推进大会9月22日至23日在京召开。会议提出,新时代新征程,以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业,实现新型工业化是关键任务。要完整、准确、全面贯彻新发展理念,统筹发展和安全,深刻把握新时代新征程推进新型工业化的基本规律,积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革,把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程,把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合,为中国式现代化构筑强大物质技术基础。

【点评】:中性利好.新型工业化的浪潮中,工业软件有望成为引领企业数字化转型和迈向新型工业化的重要部分,国产工业软件的发展将会受益于新型工业化建设。工信部近期公布数据显示,2023年一季度软件产品收入6058亿元,同比增长12.1%,占全行业收入的比重为24.8%。其中,工业软件产品收入595亿元,同比增长12.5%。IDC发布报告,预计从2021年到2026年,中国制造业整体软件市场规模将从1533.2亿元人民币增长到3361.4亿元人民币,年复合增长率17%;其中核心工业软件市场规模将从201.4亿元人民币增长到515.6亿元人民币,年复合增长率20.7%。鼎捷软件、中望软件。

4. 海外AI进展:Copilot将于9月26日开始上线,成为Win11更新的一部分。Office365 Copilot 企业版将于11月1日全面上市。国产算力进度超预期:华为在2023年全联接大会联合中国信通院、科大讯飞共同发布《星河AI网络白皮书》,作为全球算力“第二”选择,华为算网架构意义重大。

【点评】:中性利好. 行业逐步进入业绩释放期:光模块产业在经历了今年年初的清淡后,于第二季度开始转化为实际订单,光模块企业近期都处于扩产状态,向上趋势明显,关注光模块三季报预期。光迅科技、浪潮信息、昆仑万维、沪光股份、胜宏科技等。

5. 从众信旅游集团2023年中秋十一黄金周收客情况来看,截至目前,国内旅游市场复苏态势依旧强势,已超过2019年同期200%。作为第三批旅游目的地放开后,出境游市场面临的首次“大考”,中秋十一黄金周出境游人数创下新高,超出“五一”约500%。

【点评】:中性利好,2023年的中秋国庆假期合并,中国游客拥有了长达8天的“PLUS版黄金周”。调研报告显示,中秋国庆假期出行的长线游市场增长迅速,其中新疆、西藏、青海、宁夏、黑龙江等以长线游为主的省份相关旅游产品热度同比涨幅均超过300%。受益于出境政策和旅游需求的推动,“国庆黄金周”期间出境产品的咨询量和预订量均快速上涨,中国香港、泰国、韩国等境外目的地热度较高。众信旅游、曲江文旅、西安旅游、华天酒店。


2023-09-22

2023-09-22评

1.美团、大众点评9月21日发布数据显示,截至9月20日,平台上旅游消费订单较2019年翻倍增长,餐饮堂食订座量则增长112%。亚运会正值中秋、国庆假期期间,中航证券分析指出,杭州布局的相关上市公司弹性可期。。

【点评】:中性利好. 美团、大众点评9月21日发布数据显示,截至9月20日,平台上旅游消费订单(含酒店民宿、景点门票、交通等)较2019年翻倍增长,餐饮堂食订座量则增长112%。根据携程数据统计,“十一黄金周”出游需求热度一路上扬,有望延续暑期出行热度,截至9月6日,国内旅游产品预定量同比去年增长近5倍。此外,第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在浙江杭州正式举办,正值中秋、国庆假期期间,居民出行、消费意愿强烈。中航证券分析指出,亚运会客流提升将拉动杭州及周边地区文旅餐饮等消费活动,且城市影响力提升利好未来几年文旅产业发展,杭州布局的相关上市公司弹性可期。长白山、君亭酒店。

2. 据某电商平台最新数据显示,今年1月至今,公路自行车成交额同比增长245%,骑行装备成交额同比增长100%。随着秋季骑行热的到来,中高端公路自行车变得供不应求。今年部分高端车型受核心零部件产能局限和市场需求的带动,需要提前半年甚至一年左右的预订才能拿到车。广东东莞:今年1月份到现在,公路车销量增长大概50%,骑行装备像头盔、手套、水壶、码表,今年销量增长约60%。

【点评】:中性利好. 近来各地纷纷加快建设集通勤、健身、休闲功能于一体的城市慢行交通系统,为骑行提供良好环境,使得公路车的“城市骑行热”不断升温。据某电商平台最新数据显示,今年1月至今,公路自行车成交额同比增长245%,骑行装备成交额同比增长100%。以往国内骑公路车的人群以骑行发烧友和参加自行车比赛的专业选手为主,碳纤维公路车至少都在万元以上。如今随着自行车零部件国产化率的提升,公路车的价格门槛明显降低,也吸引了更多年轻的消费群体。深中华A、上海凤凰、中路股份。

3. 商务部:已批准了符合规定的若干镓、锗相关物项的出口申请。商务部新闻发言人何亚东9月21日在商务部例行新闻发布会上表示,管制政策正式实施以来,商务部陆续收到企业关于出口镓、锗相关物项的许可申请。目前,经依法依规审核,我们已批准了符合规定的若干出口申请,有关企业已获得两用物项出口许可证。

【点评】:中性利好. 镓、锗是生产半导体、能源、新能源汽车的主要材料,生产镓产品的主要原材料为原生镓和再生镓,其中,原生镓分为粗镓与精镓。据了解,全球共有30多家企业生产粗镓,主要为有色金属冶炼厂和大型氧化铝厂,主要分布在中国、日本、乌克兰、哈萨克斯坦和加拿大等国家,主要生产厂商为中国铝业、乌克兰尼古拉耶夫铝厂、哈萨克斯坦巴甫洛达铝厂等。值得注意的是,中国7月份出台了《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》,禁止镓、锗出口政策出台才一个月就恢复出口。利好:云南锗业、罗平锌电、福达合金、光智科技。

4. 工信部:尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点,2023世界智能网联汽车大会在北京市开幕。工信部副部长辛国斌出席大会并致辞,深化试点示范,尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点,加快推进城市级“车路云一体化”示范应用,形成一批国内外市场主体共同参与的特色示范项目。将会同相关部门落实前期已经出台的政策,包括家居、汽车、电子产品等领域,确保这些政策的落地见效。此外,将围绕重点的领域,推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措,为消费加快恢复增添动力。

【点评】:中性利好. 随着智能网联汽车技术水平的不断提升和相关产业的全面融合,智能网联汽车产业正在进入新的发展阶段。数据显示,目前我国具备部分自动驾驶功能车辆的市场占有率已经达到30%以上,未来这一领域的智能网联汽车将会进一步快速发展。同时,多地多部门正密集部署新一轮措施,明确下一步发展目标,并围绕激励技术创新、优化政策供给、加快车路协同基础设施建设、打造自动驾驶和车联网示范区等多方面推动智能网联汽车产业化进程。力源信息、高鸿股份等。

5. OpenAI在官网宣布,在今年10月份将通过API向ChatGPT Plus和企业版用户提供全新文本生成图片产品——DALL•E 3。国盛计算机指出,应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。如果模型是下一个时代的“流量入口”,那么算力即是模型的动力源泉。OpenAI在官网宣布,在今年10月份将通过API向ChatGPT Plus和企业版用户提供全新文本生成图片产品——DALL•E 3。这意味着,ChatGPT在DALL E 3加持下将开启久违的多模态输出模式,用户通过文本就能直接在ChatGPT中生成各种类型图片。

【点评】:中性利好,国盛计算机指出,当前多模态的输入输出主要是文本、图像,应用场景包括智能办公和各类AIGC 功能。1-5年内,随着多模态GPT的发展带来AI泛化能力提升,通用视觉、通用机械臂、行业服务机器人、真正的智能家居等会进入生活。在5-10 年内,结合复杂多模态方案的大模型有望具备完备的与世界交互的能力,带来通用机器人等千行百业的广阔应用。除此之外,应用增长及多模态数据处理复杂度提高催生算力需求。如果模型是下一个时代的“流量入口”,那么算力即是模型的动力源泉,在大厂模型竞争加速背景下,算力军备竞赛有望更加强烈。南凌科技、菲菱科思。

6. 国务院总理李强:我国经济正处在高质量发展爬坡过坎的重大关口,必须进一步增强发展信心,保持转型升级定力。专精特新企业的快速发展,充分体现了我国经济的强大韧性和活力。对专精特新企业来说,创新是灵魂所在,希望大家聚焦主业、咬定青山、苦练内功,大力推动科技创新,坚持走精耕细作之路,不断向高端化智能化绿色化转型,向产业链创新链价值链高端攀升。

【点评】:主要提出要针对科技型企业的成长特点,在人才引进、融资支持、成果转化、市场培育等方面,提供更为精准优质高效的服务,促进企业做强做优做大。利好科技型独角兽企业。

2023-09-21

2023-09-21评

1. 8月18日至今醋酸价格涨幅达到32%,在化工品种涨幅居前,仅次于硫酸、双氧水、纯碱。上海证券认为,醋酸基本面延续供需“双强”格局,短期内场内现货紧张局面依旧难有缓解,叠加低库支撑下厂家挺价意愿较强。

【点评】:中性利好. 8月初醋酸均价在3066.67元/吨,自月中起行情突变价格迅速冲高,月末价格4066.67元/吨,一个月内涨价达千元,涨幅32.61%,价格较年初也上涨37.85%,刷新年内新高。进入9月,价格涨势也没有停止,目前醋酸价格已经达到了4800元/吨,相较于8月1日涨幅达到68%。上海证券认为,醋酸基本面延续供需“双强”格局,短期内场内现货紧张局面依旧难有缓解,叠加低库支撑下厂家挺价意愿较强,贸易商手中货源存一定炒涨操作;再加上下游产业双节前存备货行为,厂家出货压力不大,在下游刚性需求支撑下短期内醋酸市场价格易涨难跌。华谊集团、华鲁恒升。

2.媒体报道:近年来,国家鼓励中医药发展的各类政策频出,中医药产业迎来高质量发展期,中医药出海也取得了积极成效。今年上半年,当归、党参、甘草等常见中药材均出现大幅度的价格上涨。加拿大卫生部官方网站公开信息显示,由以岭药业研发生产的创新中药八子补肾胶囊已在加拿大以“天然健康产品”身份获批注册,据了解,中药在加拿大归属于“天然健康产品(NHP)。

【点评】:中性利好. 近年来,国家鼓励中医药发展的各类政策频出,中医药产业迎来高质量发展期,中医药出海也取得了积极成效。此外,今年6月以来,全国中药材价格持续上涨引发各方关注。来自中药材专业网站数据显示,今年上半年,当归、党参、甘草等常见中药材均出现大幅度的价格上涨。据相关行业协会6月发布的报告显示,在安徽亳州、河北安国、四川成都、广西玉林等几大中药材批发交易市场,相比去年同期,有超200个常规品种涨幅高于50%,25个常用大宗药材涨幅超200%,个别品种甚至涨价4至9倍。湘财证券认为,中药材市场需求较前有所回暖,多数大宗药材行情有所回升,市场正逐步走出淡季。此外,近期极端天气现象减少使得中药材种植业趋于稳定。存量和增量有望共促中药行业持续向好,其中增量将为行业未来发展提供更大驱动力。康恩贝、寿仙谷。

3. 广州市:成为首个放开限购政策的一线城市。在越秀、海珠、荔湾、天河、白云(不含江高镇、太和镇、人和镇、钟落潭镇)、南沙等区购买住房的,本市户籍居民家庭限购2套住房;非本市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的,限购1套住房。调整后,广州户籍居民家庭在上述6区限购2套房,非本市户籍居民家庭限购1套住房,但条件从提供5年个税或社保缩短为2年。在此之前,广州全市11区中,仅从化、增城区不限购。《通知》的发布意味着,上述6个区外的其余区域取消限购。

【点评】:中性利好. 从全国看,严格商住类项目调控的城市不多,基本集中在北京、上海、广州等一线城市。这几个城市的商办类物业,过去几年非常萧条,量价齐跌。如施行最严格限购政策的北京,价格腰斩,成交量冰冻。广州作为一线城市中第一个对商住类项目松绑的城市,有很强的示范效应。对各地酒店式公寓等商服类项目或有政策放松的启示。广州公寓商铺限购松绑后,可能会有更多城市取消公寓商铺的限购。为对商住房地产市场进行去库存,加入松绑的城市不排除出台更多政策的可能,全国商住房市场可能迎来回暖。利好好:房地产开发、银行板块。

4. MoneyDJ:存储芯片在经过史上最长的库存调整期后,近期属合约市场下游的厂商,已被原厂通知Q4合约价要调涨,也让走合约市场客户在9月可以有时间向下游通知涨价,这一波涨价由8-9月现货市场开始反弹,走现货的模组厂率先反应,报价则可快速反应,而合约市场则会在Q4陆续落实涨价。

【点评】:中性利好. 本轮存储芯片涨价与市场之前的预期较为不同。以往市场认为,DRAM原厂家数较少、而NAND闪存原厂较多,市场预计DRAM与NAND闪存将分别在今年Q4与明年Q1,才有机会看到较明显的成长力道。但实际情况是,本次8月NAND闪存率先明显上涨,报道预计NAND闪存的Q4合约价涨幅也将高过DRAM。目前终端厂商已处于去库存的后期,全年出货有望呈现前低后高,看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趋势:1)服务器端,预计Q3需求有望实现环比增长,看好下半年DDR5服务器端需求提升,且AI服务器DRAM和NAND的容量需求分别是传统的6~8倍和3倍;2)PC端,预计今年PC出货同比下滑低两位数;3)手机及智能终端,预计今年智能手机出货同比下降中个位数,年内前低后高,库存逐季改善;4)汽车端稳健增长,预计Q3工业市场初步复苏,行业库存及需求下半年有望持续改善。建议关注:存储模组、储芯片设计、存储配套芯片。

5. 国常会:研究加快推进新型工业化有关工作,听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报,审议通过《未成年人网络保护条例(草案)》和《清理拖欠企业账款专项行动方案》。省级政府要对本地区清欠工作负总责,抓紧解决政府拖欠企业账款问题,解开企业之间相互拖欠的“连环套”,央企国企要带头偿还。

【点评】:中性利好,传统环保行业、市政工程、政企信息化工程等收入多依赖政府付费,to G占比高的细分领域,去年以来订单和回款均受到较大影响,业绩普遍承压。化债促环保行业触底,如果相关政策落地,将有助于提升地方政府的支付能力,从而推动环保行业、市政工程、政企信息化工程现金流改善,以及新增项目的落地,水务、固废、环卫、土壤修复、市政工程等依赖政府付费的领域将受益。政企相关:维尔利、碧水源、侨银股份。

2023-09-20

2023-09-20评

1. 已有110多个国家代表确认参加第三届“一带一路”高峰论坛,在9月19日的外交部例行记者会上,毛宁介绍,第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办,高峰论坛期间的活动包括开幕式,互联互通、绿色发展、数字经济三场高级别论坛,以及关于贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁丝路、地方合作、海洋合作6场专题论坛,同时还将举办企业家大会。第三届高峰论坛的筹备工作正在有条不紊地顺利推进。截至目前,已经有110多个国家的代表确认与会。

【点评】:中性利好. 自2013年首次提出“一带一路”倡议以来,建设成果丰硕,国际认同度不断提升,我国已与152个国家、32个国际组织签署了200多份共建“一带一路”合作文件,覆盖我国83%的建交国。安信证券研报指出,2023年疫情影响因素消除,我国积极开展外交活动,各国政府间合作或进一步深化,叠加“一带一路”十周年之际,第三届峰会召开在即,沿线国家基础设施建设需求恢复,项目建设推进热度有望再度提升,带来订单和营业额的快速增长。一带一路:龙江交通、中成股份、长久物流、新疆交建、北方国际、中工国际、铁龙物流、小商品城。

2.媒体报道:随着智能化程度越来越高,车载高速连接器市场快速扩张,2022年至2025年市场CAGR达46%。汽车连接器大幅增长叠加通信领域中移动通信网络投资快速增加,通信连接器的需求也越来越多,带来连接器的景气度上行。机构指出,随着智能化程度越来越高,汽车中各部件的传感器数量将会大幅提升,推进车载高速连接器市场的快速扩张,2022年至2025年市场CAGR达46%。

【点评】:中性利好. 连接器是电子电路的沟通桥梁,是构成整个电子装备必备的基础电子元器件。汽车电动化增加对高压连接器需求。根据鼎通科技招股说明书,传统燃油汽车单车使用低压连接器价值在1000元左右,新能源汽车单车使用连接器价值远高于低压连接器。其中,纯电动乘用车单车使用连接器价值区间为3000-5000元,纯电动商用车单车使用连接器价值区间为8000-10000元。方正证券认为,随着连接器下游领域中占比较高的汽车领域新能源汽车渗透率的快速提升,汽车连接器应用数量或将有望大幅增长。此外,叠加通信领域中移动通信网络投资快速增加,通信连接器的需求也越来越多,带来连接器的景气度上行。永贵电器、瑞可达。

3. 中国证券报:马斯克的脑机接口初创公司Neuralink周二宣布,该公司已获得一个独立审查委员会的批准,将进行首次人体试验,对瘫痪患者的大脑植入设备。Neuralink表示,这项研究旨在测试Neuralink无线全植入式脑机接口的安全性和有效性,使瘫痪患者能够用大脑控制外部设备。同时,该公司正式开放临床试验患者的招募,因颈部脊髓损伤或肌萎缩侧索硬化症(ALS)而瘫痪的患者可能符合参加这项试验的条件。

【点评】:中性利好. 脑机接口(Brain computer interface,BCI)指的是通过向人脑植入电极、芯片等装置,在人脑与计算机或其它电子设备之间建立的直接交流和控制通道,从而实现用大脑生物电信号直接操控外部设备或以外部刺激调控大脑活动的目的。脑机接口的信号来自人体中枢神经系统,传播中却不依赖于外周的神经与肌肉系统。因此,脑机接口技术具备非凡的社会意义:瘫痪患者能借助这项技术恢复运动功能,帕金森症、阿尔茨海默症等脑部疾病都可以得到治疗,失明患者甚至可通过脑机接口恢复视力。脑机接口:创新医疗、三博脑科、冠昊生物。

4. 荣耀V Purse折叠屏手机将于9月19日发布。据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比 118%。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比 102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比 52.9%/ 173.0%。所有厂商包括华为、荣耀、OV、小米、三星都面临重大机遇,这是一个存增量的空间。

【点评】:中性利好. 自2019年,全球首款可折叠式智能手机登场后,这种全新形态的智能手机,正受到全球消费者的高度关注。荣耀CEO赵明表示,据统计,2021年折叠屏手机全球出货量超 900 万部,预计在2027年达到1亿台出货量。当前,折叠屏手机占据高端市场4%份额,至2027年,市占比将提升至39%。折叠屏:日久光电、大富科技、宜安科技。

5. 根据DRAMexchange,上周(0911-0918)DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅为 0.2%~ 7.3%,平均涨跌幅为 2.3%,前值为 0.5%。18个料号本周全部上涨,其中DDR4 8Gb (512Mx16) 2666周涨幅达7.3%,而现货原厂模组的价格则未出现明显涨幅。有理由认为,DRAM颗粒行情普涨预示下行周期有望提前结束,涨价周期启动在即。

【点评】:中性利好,NAND:Wafer涨价逐步传导,NAND颗粒跌幅收窄上周(0904-0911)NAND现货价格环比涨跌幅区间为-1.6%~0.7%,31个品类平均涨跌幅为-0.1%,前值为-0.2%,其中,8个型号价格上涨,16个型号价格持平,7个型号价格下跌。NAND Wafer价格连续7周修复,且Wafer涨价刺激eMMC及特定SSD需求,现货市场需求亦逐步好转。NAND行业由供给向需求端的价格传导,行业有望在23H2迎来量价修复.存储模组:江波龙、万润科技、朗科科技、德明利。存储芯片:兆易创新(NOR DRAM龙头)、东芯股份、普冉股份等。

2023-09-19

2023-09-19评

1. 工信部科技司就《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案(征求意见稿)》公开征求意见。意见提出,按照急用先行的原则,重点加快研制元宇宙术语、参考架构等基础通用标准,元宇宙身份体系、数字内容生成、跨域互操作等关键技术标准,优先开展“元宇宙 工业制造”等行业应用标准研制。

【点评】:中性利好. 工业元宇宙是一种数字连接环境,旨在将供应商、合作伙伴和专家的整个生态系统聚集在一个智能空间中。工业元宇宙将覆盖从产品设计、生产、巡检、远程运维、经营管理等工业生产全链条环节,在工业领域的应用价值或远大于消费领域。由于工业元宇宙概念刚刚兴起,程序与系统接口、技术规范、可靠性认证、应用安全等方面的标准体系亟待构建。百度集团、飞天云动、网易、腾讯等。

2.媒体报道:北京时间9月22日凌晨,微软将举行秋季特别活动。除了Surface系列的硬件之外,最受关注的依然是微软在AI领域的产品落地。AI 办公是此次AIGC浪潮的核心,此次AIGC浪潮直接改变的就是文字、图像、音频、视频的创作方式,有望提升办公软件产品力。北京时间9月22日凌晨,微软将举行秋季特别活动。除了Surface系列的硬件之外,最受关注的依然是微软在AI领域的产品落地。根据目前的市场信息,Microsoft 365 Copilot也有亮相的机会。

【点评】:中性利好. AI 办公是此次AIGC浪潮的核心,此次AIGC浪潮直接改变的就是文字、图像、音频、视频的创作方式,有望提升办公软件产品力。以《生成式人工智能服务管理暂行办法》为代表的监管政策的完善有望逐渐扫清生成式AI的商业化阻碍,未来AI办公商业化进程有望超预期。彩讯股份、福昕软件。

3. 中国证券报:证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改,交易所将同步修订规范运作指引。具体来看,拟对不分红或分红少的公司加强制度约束督促分红。据悉,有关部门将强化信息披露监管。对于主板上市公司分红未达到一定比例的,要求披露解释原因。

【点评】:中性利好.前期证监会已出台分红与减持“挂钩”政策,在坚持公司自治基础上继续完善优化现金分红监管制度,强化信息披露监管,便捷优化中期分红程序,将更好发挥投资端拉动作用,持续增强投资者获得感,此措施是一系列提升股市回报,活跃A股市场的措施之一,可以规范A股的分红,有望进一步提升A股回报率,提升A股市场的乐观情绪。

4.消息人士表示,欧洲央行政策制定者希望尽快开始讨论如何解决围绕银行数万亿欧元的过剩流动性问题,提高准备金率可能是第一步。欧洲央行决策者就提高银行法定存款准备金率以降通胀的想法进行了辩论。他们讨论了将存款准备金率从1%提高到2%。这个想法在周四的会议上未获多数支持,但可能会在今年晚些时候再次讨论。此外,一些欧洲央行政策制定者目前倾向于9月加息,另一些人则着眼于暂停加息。这场辩论可能标志着欧洲央行抗击通胀进入了一个新阶段。消息人士称,“关于如何减少流动性过剩的讨论将集中在三个领域:银行必须保留在欧洲央行的准备金数额、退出其债券购买计划以及指导短期利率的新框架。”。

【点评】:通过俄乌影响. 欧洲央行对准备金的措施其背后的原因主要是欧洲通胀水平高企和经济持续承压。据欧洲统计局数据显示,2023年6月,欧元区通胀率为1.9%,高于欧洲央行的2%的目标水平。而2023年7月,欧元区通胀率预计将进一步上升至2.2%。欧洲多国的通胀率也都超过了2%,其中德国的通胀率达到了3.8%,创下了28年来的新高。高通胀不仅侵蚀了欧洲消费者的购买力,也增加了欧洲企业和家庭的债务负担。受利率升高影响,越来越多的欧洲企业和家庭无力偿还贷款,而高通胀下欧洲多国疲软的经济形势进一步加剧了贷款违约现象。据欧盟委员会数据显示,2023年第一季度,欧元区GDP同比下降1.3%,而2022年第四季度则下降4.9%。欧盟委员会预计,2023年全年,欧元区GDP将增长4.8%,低于2022年的6.4%。而欧洲多国的失业率也居高不下,其中西班牙、希腊、意大利等国的失业率都超过了10%。

5. 中国证券报:受“花西子事件”发酵影响,国货品牌迎来流量红利,蜂花等多个国货直播间销量增长数十倍。机构表示,随着直播行业走向精细化运营,品牌方开始关注中腰部主播,这是因为持续高涨的主播坑位费以及头部主播事件频发,品牌方转向追求精准、性价比的理性投放,降低对于单一主播及平台的依赖,推动行业良性健康可持续发展。自播及运营能力优秀、品牌力产品力等核心实力强劲的品牌,有望在“双十一”销售中迎来较好成绩。

【点评】:中性利好. 事件的起因在于李佳琦在直播间带货国货美妆品牌花西子的眉笔时,被网友质疑眉笔涨价。对此,李佳琦在直播间回应称:“这么多年了工资涨没涨,要找自己的问题,有没有认真工作……”。这一回应引发了直播间内外的一片哗然。而原本在网友心中好感度颇高的花西子,也因为此次事件,被调侃为新一代的“货币单位”——“花西子”。数据显示,抖音平台蜂花官方旗舰店粉丝总数506.5万,较9月11日的244.8万增长了106.9%;花西子官方旗舰店粉丝总数1158.7万,较9月10日的高点1163.3万下跌0.4%。另据Choice数据,国货ETF涨0.8%。伴随“国潮”热度的崛起,李宁、安踏体育、珀莱雅、比亚迪、蔚来等“国潮”概念股逐渐成为资本标的。虽然国货品牌借助热点事件此次赚足眼球与销量,但要长期发展,仍需稳扎稳打,从研发、品牌、运营等多维度发力。蜂花董事长顾锦文此前曾公开表示,“巨大的流量只是助推器,拥抱变化,找到差异化竞争的突破口,是老品牌延伸生命力的必要条件。” 报喜鸟、华远地产、龙头股份、拉芳家化、美邦服饰等。

2023-09-18

2023-09-18评

1.据央视财经报道,目前不少酒店的“十一”假期预订量,都出现了大幅增长。旅游预订平台数据显示:截至9月15日,国内热门酒店预订量同比2019年增长514%。其中,北京、杭州、武汉、上海、重庆、成都、长沙、西安、南京、广州“十一”假期的酒店预订量同比2019年增长超3倍。其中,北京增幅达5.4倍,杭州、武汉增幅分别达到4.8倍、4.5倍。

【点评】:中性利好.中秋、国庆双节连休8天的“超长黄金周”在即,“探亲 旅游 亚运”等多重需求交织,旅游市场有望迎来近年来需求最集中释放的出游热潮。华福证券研报指出,疫情政策放开后旅游需求逐步释放,23H1旅游人次同比增长64%,人均消费同比增长20%,人次恢复领先人均消费复苏。旅游市场繁荣下,23H1板块标的业绩多数实现大幅修复。曲江文旅,三特索道等。

2.据媒体援引五位知情人士消息称,特斯拉已在一体化压铸上取得技术突破,这将是特斯拉在未来十年生产数千万辆平价电动汽车、实现盈利计划的关键所在。通过这项突破,特斯拉可以将电动汽车的几近所有复杂车身底部零件压铸称一个整体,而非仅压铸约400个零部件。

【点评】:中性利好.2023年就会有一批压铸试件下线,再经过一年的整车试验,2024、2025年是这一批企业量产车型的集中爆发期。华泰预计2025年和2030年行业平均会达到单车价值量6250元-11250元。每1000万辆车就是625亿和1125亿的市场空间。伊之密,广东鸿图等。

3.调研机构TrendForce最新发文称,预计2023年可折叠智能手机市场渗透率为1.6%,到2027年可能超过5%。根据该机构的预估,2023年折叠屏智能手机的出货量会飙升至1830万部,同比增长43%。然而,这只占今年智能手机总市场的1.6%。而到了2024年,折叠屏智能手机出货量将同比增长38%,出货量达到2520万部,市场份额将上升到2.2%。

【点评】:中性利好.进入到2023年,折叠屏已进入到真正的使用价值阶段,在今年上半年手机行业整体遇冷的情况下,折叠屏手机却出现了逆势增长的趋势。分析师认为,随着折叠屏手机技术发展、供应链完善与多元化及价格逐步下降,折叠屏高价值属性与差异化产品形态塑造高性价比,有望维持折叠屏手机需求高增长,行业未来三年行业出货复合增长率超50%。东睦股份,日久光电等。

4.欧盟委员会对外公布欧盟碳边境调节机制过渡期实施细则将于10月1日起生效,一直持续到2025年底。该细则说明了欧盟碳边境调节机制货物进口商涉及的义务,以及计算进口货物生产过程中释放温室气体数量的过渡方法。至此,欧盟将成为世界上第一个征收“碳关税”的经济体。

【点评】:中性利好.国内方面,发改委等部门发布关于统筹节能降碳和回收利用、加快重点领域产品设备更新改造的指导意见。其中提出,到2025年,通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用,进一步提升高效节能产品设备市场占有率。废旧产品设备回收利用更加规范畅通,形成一批可复制可推广的回收利用先进模式,推动废钢铁、废有色金属、废塑料等主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。东江环保,怡球资源等。

5.近日,一则“全国首单红树林保护碳汇拍卖公告”引起了业内的关注。拍卖公告显示,9月26日下午3时,3875吨红树林保护碳汇量将公开拍卖,拍卖起始单价183元/吨,竞买保证金36万元整。本次的红树林碳汇其实属于蓝碳的一种,跟今年2月在宁波象山成交的全国首单蓝碳相似,但差异最大的还是价格,宁波的蓝碳起拍价仅30元/吨,最终竞价106元/吨,就起拍价而言,足足相差6倍。

【点评】:中性利好.所谓蓝碳,又称“海洋碳汇”,是依靠海洋生物、微生物的生物化学活动将空气中的二氧化碳转化为有机碳存储在海洋中的过程,海岸线及海洋中的海草、藻类、贝类、滩涂湿地、红树林等,都可以开发成蓝碳碳汇作为减排量交易。虽说参照2021年国家出台的《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》,三大CCER核心项目类型为林业、可再生能源,和甲烷利用,并未包含蓝碳,但业内人士认为,红树林等已被纳入碳减排清单,未来有极大机会纳入CCER。菲达环保,长江电力等。

【综合点评】: 

1:中秋、国庆双节连休8天的“超长黄金周”在即,“探亲 旅游 亚运”等多重需求交织,旅游市场有望迎来近年来需求最集中释放的出游热潮。华福证券研报指出,疫情政策放开后旅游需求逐步释放,23H1旅游人次同比增长64%,人均消费同比增长20%,人次恢复领先人均消费复苏。旅游市场繁荣下,23H1板块标的业绩多数实现大幅修复。

2:2023年就会有一批压铸试件下线,再经过一年的整车试验,2024、2025年是这一批企业量产车型的集中爆发期。华泰预计2025年和2030年行业平均会达到单车价值量6250元-11250元。每1000万辆车就是625亿和1125亿的市场空间。

3:进入到2023年,折叠屏已进入到真正的使用价值阶段,在今年上半年手机行业整体遇冷的情况下,折叠屏手机却出现了逆势增长的趋势。分析师认为,随着折叠屏手机技术发展、供应链完善与多元化及价格逐步下降,折叠屏高价值属性与差异化产品形态塑造高性价比,有望维持折叠屏手机需求高增长,行业未来三年行业出货复合增长率超50%。

4:国内方面,发改委等部门发布关于统筹节能降碳和回收利用、加快重点领域产品设备更新改造的指导意见。其中提出,到2025年,通过统筹推进重点领域产品设备更新改造和回收利用,进一步提升高效节能产品设备市场占有率。废旧产品设备回收利用更加规范畅通,形成一批可复制可推广的回收利用先进模式,推动废钢铁、废有色金属、废塑料等主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。

5:所谓蓝碳,又称“海洋碳汇”,是依靠海洋生物、微生物的生物化学活动将空气中的二氧化碳转化为有机碳存储在海洋中的过程,海岸线及海洋中的海草、藻类、贝类、滩涂湿地、红树林等,都可以开发成蓝碳碳汇作为减排量交易。虽说参照2021年国家出台的《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》,三大CCER核心项目类型为林业、可再生能源,和甲烷利用,并未包含蓝碳,但业内人士认为,红树林等已被纳入碳减排清单,未来有极大机会纳入CCER。


2023-09-15

2023-09-15评

1.近日,端点科技推出了全新一代ERP企业核心管理系统,成为信创国产化替代的又一主力军。相较于传统ERP软件,端点科技新一代ERP产品以供应链为核心,在智慧、协同、可持续多方面均具备领先特性。ERP系统是企业资源计划的简称。对企业来说,ERP是最关键、最重要的企业级IT应用。

【点评】:中性利好.《“十四五”数字经济发展规划》提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重10%的目标,全力推进ERP、会计等信息化发展,中信证券预计大型央国企将迎来ERP支出的快速放量,有望支撑国产ERP系统市场规模快速增长。赛意信息,软通动力等。

2.工业和信息化部办公厅关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知,面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向。值得的关注的是,此番脑机接口被列入4个重点方向之一。

【点评】:中性利好.脑机接口技术是新一轮科技革命和产业变革的重要战略方向,脑机接口为代表的未来产业也已经迈向快车道。中信建投认为,人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级,当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限,不仅为残障人士提供了前所未有的可能性,而且有望成为下一代的人机交互方式。据Mckinsey研究报告预计,脑机接口相关市场规模在2030年至2040年期间可达700亿美元―2000亿美元。三博脑科,航天长峰等。

3.9月14日晚间,WTI原油期货上破90美元/桶大关,创2022年11月以来新高。WTI 10月原油期货结算价收涨1.64美元,涨幅1.85%,报90.16美元/桶;布伦特11月原油期货结算价收涨1.82美元,涨幅1.98%,报93.70美元/桶。

【点评】:中性利好.近日OPEC 成员国沙特阿拉伯和俄罗斯宣布将继续维持减产石油的政策直至今年年底,市场担忧全球原油供应收紧,国际原油期货价格连续上涨,油田服务和油气及炼化工程板块受此影响持续向好。安信证券研报指出OPEC 减产空间巨大,且持续性较长,原油价格有望高位震荡,从而带动油气上游资本开支稳定增长。中曼石油,迪威尔等。

4.从多家A股代糖企业获悉,由于需求的增长以及成本的上涨,包括三氯蔗糖、安赛蜜等代糖产品,正在密集上调价格。其中,一家代糖企业的三氯蔗糖产品近两周两次调价,价格已从13万元/吨涨至18万元/吨,涨幅近40%。

【点评】:中性利好.随着消费者消费能力的提升和对健康饮食的关注,无糖、低糖逐渐成为全球范围内饮食的新标准。甜味剂作为食品添加剂能够赋予食品甜味,而且不参与人体代谢循环,仅提供极少热量甚至是零热量,在满足消费者“食糖”需求的同时又契合“低糖”的健康饮食理念,甜味剂逐渐取代传统蔗糖。金禾实业,保龄宝等。

5.据GGII,2023年上半年自主移动机器人(AMR)市场出货量4.8万台左右,同比增长26%。同时,预计2023年在光伏等行业的需求带动下,AMR将成为带动移动机器人销量增长的主要产品类型之一。AMR(Automated Mobile Robot即“自主移动机器人”)是工业应用移动机器人的一个品类,主要指应用在工业制造及物流领域的自主移动机器人。

【点评】:中性利好.根据CMR产业联盟数据、新战略移动机器人产业研究所统计,2022年AMR机器人(含激光SLAM和视觉SLAM)销售数量在整体工业应用移动机器人中占比超过30%,根据联盟预测,未来三年内,AMR机器人将在整个工业移动机器人市场中占比有望超过50%,真正实现智能化的移动机器人应用。昊志机电,智微智能等。

【综合点评】: 

1:《“十四五”数字经济发展规划》提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重10%的目标,全力推进ERP、会计等信息化发展,中信证券预计大型央国企将迎来ERP支出的快速放量,有望支撑国产ERP系统市场规模快速增长。

2:脑机接口技术是新一轮科技革命和产业变革的重要战略方向,脑机接口为代表的未来产业也已经迈向快车道。中信建投认为,人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级,当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限,不仅为残障人士提供了前所未有的可能性,而且有望成为下一代的人机交互方式。据Mckinsey研究报告预计,脑机接口相关市场规模在2030年至2040年期间可达700亿美元―2000亿美元。

3:近日OPEC 成员国沙特阿拉伯和俄罗斯宣布将继续维持减产石油的政策直至今年年底,市场担忧全球原油供应收紧,国际原油期货价格连续上涨,油田服务和油气及炼化工程板块受此影响持续向好。安信证券研报指出OPEC 减产空间巨大,且持续性较长,原油价格有望高位震荡,从而带动油气上游资本开支稳定增长。

4:随着消费者消费能力的提升和对健康饮食的关注,无糖、低糖逐渐成为全球范围内饮食的新标准。甜味剂作为食品添加剂能够赋予食品甜味,而且不参与人体代谢循环,仅提供极少热量甚至是零热量,在满足消费者“食糖”需求的同时又契合“低糖”的健康饮食理念,甜味剂逐渐取代传统蔗糖。

5:根据CMR产业联盟数据、新战略移动机器人产业研究所统计,2022年AMR机器人(含激光SLAM和视觉SLAM)销售数量在整体工业应用移动机器人中占比超过30%,根据联盟预测,未来三年内,AMR机器人将在整个工业移动机器人市场中占比有望超过50%,真正实现智能化的移动机器人应用。


2023-09-14

2023-09-14评

1.9月13日,上期所黄金期货主力合约触及每克468元,创出历史新高,多只黄金ETF净值也随之创新高。证监会网站显示,9月以来,永赢基金、华夏基金、平安基金、工银瑞信基金均上报了中证沪深港黄金产业股票ETF,富国基金上报了富国标普黄金生产商ETF。

【点评】:中性利好.华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦表示,在央行持续购入黄金的大背景下,黄金需求持续超预期,对下半年的黄金投资维持乐观态度。短期来看,三季度金价表现可能会有震荡,但不失为一个好的布局时机,四季度将会开启新的周期。中润资源,山东黄金等。

2.据水利部介绍,今年1至8月,全国落实水利建设投资9856亿元,新开工各类水利项目2.36万个,完成水利建设投资7361亿元,均创历史同期最高纪录。南水北调中线引江补汉工程、环北部湾水资源配置工程、淮河入海水道二期工程等一批国家水网重大工程加快实施,省市县级水网建设有序推进。

【点评】:中性利好.今年1一7月,全国完成水利建设投资6204亿元。8月8日召开的国务院常务会议指出,要着眼长远,加强北方地区水利等基础设施规划建设,提高水旱灾害防范应对能力。开源证券认为,水利政策持续加码,我国重点水利工程建设有望全面提速,叠加老旧小区改造对管道需求的支撑,管材非房工程赛道增量可期。三峡水利,青龙管业等。

3.据报道,知名业内分析人士称,最新调查显示,苹果正在积极引入3D打印技术。同时,苹果正在测试使用3D打印技术来生产其智能手表的钢质底盘。此前,荣耀发布MagicV2,其中铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺,激光3D打印技术进一步渗透至消费电子领域。

【点评】:中性利好.苹果秋季发布会召开后,钛合金与3D打印有望成为消费电子发展的新方向。近年来,3D打印市场规模高速增长。根据Wohlers Associates统计数据,2022年全球3D打印制造产品和服务的收入达到180亿美元左右,同比增长18%,3D打印行业已经连续25年保持两位数的增长趋势。金运激光,铂力特等。

4.据生意社数据显示,近期国内双氧水价格大幅上涨,9月11日国内双氧水均价为1810.00元/吨,较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%,与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%,且呈加速上涨趋势。

【点评】:中性利好.终端需求向好双氧水行情上涨,终端己内酰胺、造纸行业需求增加,国内双氧水厂家开工率较低,大厂停机尚未开启,双氧水市场供应紧张,市场供应趋紧,行情不断上涨。分析师预测,供应趋紧,消费旺季将至,双氧水行情后市依旧涨势可期。中泰化学,华尔泰等。

5.工业和信息化部13日发布通知,组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作。揭榜任务面向元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4个重点方向,将发掘培育一批掌握关键核心技术、具备较强创新能力的优势单位,突破一批标志性技术产品,加速新技术、新产品落地应用。“脑科学与类脑研究”已被“十三五”规划纲要确定为重大科技创新项目和工程之一。

【点评】:中性利好.从临床到最终上市,侵入式脑机接口仍有较长的路需要探索,设备和手术的安全性、稳定性、可靠性等多个问题需要解决,但众多脑卒中瘫痪人群、帕金森患者人群、渐冻症人群需要脑机接口技术恢复功能,脑机接口在医疗上的应用需求迫切,市场具有广阔的前景。汉威科技,奥普光电等。

【综合点评】: 

1:华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦表示,在央行持续购入黄金的大背景下,黄金需求持续超预期,对下半年的黄金投资维持乐观态度。短期来看,三季度金价表现可能会有震荡,但不失为一个好的布局时机,四季度将会开启新的周期。

2:今年1一7月,全国完成水利建设投资6204亿元。8月8日召开的国务院常务会议指出,要着眼长远,加强北方地区水利等基础设施规划建设,提高水旱灾害防范应对能力。开源证券认为,水利政策持续加码,我国重点水利工程建设有望全面提速,叠加老旧小区改造对管道需求的支撑,管材非房工程赛道增量可期。

3:苹果秋季发布会召开后,钛合金与3D打印有望成为消费电子发展的新方向。近年来,3D打印市场规模高速增长。根据Wohlers Associates统计数据,2022年全球3D打印制造产品和服务的收入达到180亿美元左右,同比增长18%,3D打印行业已经连续25年保持两位数的增长趋势。

4:终端需求向好双氧水行情上涨,终端己内酰胺、造纸行业需求增加,国内双氧水厂家开工率较低,大厂停机尚未开启,双氧水市场供应紧张,市场供应趋紧,行情不断上涨。分析师预测,供应趋紧,消费旺季将至,双氧水行情后市依旧涨势可期。

5:从临床到最终上市,侵入式脑机接口仍有较长的路需要探索,设备和手术的安全性、稳定性、可靠性等多个问题需要解决,但众多脑卒中瘫痪人群、帕金森患者人群、渐冻症人群需要脑机接口技术恢复功能,脑机接口在医疗上的应用需求迫切,市场具有广阔的前景。


2023-09-13

2023-09-13评

1.机构指出,GNSS/IMU的组合导航系统,可充分发挥GNSS长期高精度性能和IMU短期高精度性能的优势,为自动驾驶汽车提供连续、高精度和高可靠的位置信息。MEMS IMU作为一个重要的传感器应用领域,随着智能化、自动化等领域的不断拓展和应用,其市场前景十分广阔。

【点评】:中性利好.智能机器人将具备计算机视觉、自然语言处理、动作规划和控制功能,并且拥有语音交互、行走和执行复杂任务等与物理世界互动能力,而实现一切感知的基础和核心就是传感器。华安证券表示,重视MEMS传感器在机器人领域的无限潜力。芯动联科,星网宇达等。

2.华泰证券研报指出,在多重曝光光刻工艺,增量最大的是半导体材料,尤其是光刻环节相关(四次曝光)。半导体材料中占比最大的是硅片达到35%,掩膜版占比为12%,光刻胶占比为6%。这其中硅片和掩膜版的上中游供应链相对集中,弹性较大。

【点评】:中性利好.根据SEMI对全球掩膜版相关行业的市场预测,在2023年至2028年期间,全球掩膜版行业市场规模将以年均复合增速约16%的速度增长;预计到2028年,全球掩膜版行业的市场规模将达到约623亿元。菲利华,中旗新材等。

3.据统信软件微信公众号获悉,凭借在教育信创行业的持续深耕,统信软件连续中标30 教育信创采购项目,作为中国操作系统领创企业,统信软件一直致力于为教育信创行业提供更优质的解决方案和服务。

【点评】:中性利好.从近期行业采购情况看,金融、运营商与互联网三大行业信创需求方需求走强,信创已经演绎至行业深水区。跟随信创的基础软硬件能力持续提升,信息技术设备从能用走向好用,看好产业链从党政走向行业的长期发展。久远银海,常山北明等。

4.近日,广州安居集团挂牌成立,为保障房运作和推动城中村改造发力。上海市闵行区也提出,今年计划实施4个城中村改造项目;计划至2027年,不成套旧住房改造全部完成。另悉,当前政策正加大对城中村改造的支持力度,一些地方投融资人士表示,考虑到今年专项债发行已接近尾声城中村改造专项债预计明年发行。

【点评】:中性利好.7月21日召开的国务院常务会议审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。申万宏源预计,在投资方面,城中村改造的投资规模将持平或强于棚改,销售或产业链拉动方面,城中村改造对于全国销售面积的拉动效果弱于棚改,但对于一二线城市的拉动作用会更大,并且更为持续。浦东建设,中国中治等。

5.据报道,2023世界制造业大会开幕在即,9月12日,从相关方面了解到,我国自主研制的时速600公里高速磁浮列车将现身合肥参展。2021年7月,由中国中车承担研制、具有完全自主知识产权的我国时速600公里高速磁浮交通系统在青岛成功下线,这是世界首套设计时速达600公里的高速磁浮交通系统,标志着我国掌握了高速磁浮成套技术和工程化能力。据了解,此次将有两辆列车参展,长度分别为35米和22米,将从青岛被运到合肥。

【点评】:中性利好.磁悬浮利用的基本原理是“同性相斥、异性相吸”,以磁铁对抗地心引力,使车辆悬浮,再利用电磁力引导,推动列车前行。作为国际陆路交通前沿尖端技术,时速600公里高速磁浮是当前可实现的速度最快的地面交通工具,可以填补高铁和航空之间的速度空白。华伍股份,地铁设计等。

【综合点评】: 

1:智能机器人将具备计算机视觉、自然语言处理、动作规划和控制功能,并且拥有语音交互、行走和执行复杂任务等与物理世界互动能力,而实现一切感知的基础和核心就是传感器。华安证券表示,重视MEMS传感器在机器人领域的无限潜力。

2:根据SEMI对全球掩膜版相关行业的市场预测,在2023年至2028年期间,全球掩膜版行业市场规模将以年均复合增速约16%的速度增长;预计到2028年,全球掩膜版行业的市场规模将达到约623亿元。

3:从近期行业采购情况看,金融、运营商与互联网三大行业信创需求方需求走强,信创已经演绎至行业深水区。跟随信创的基础软硬件能力持续提升,信息技术设备从能用走向好用,看好产业链从党政走向行业的长期发展。

4:7月21日召开的国务院常务会议审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。申万宏源预计,在投资方面,城中村改造的投资规模将持平或强于棚改,销售或产业链拉动方面,城中村改造对于全国销售面积的拉动效果弱于棚改,但对于一二线城市的拉动作用会更大,并且更为持续。

5:磁悬浮利用的基本原理是“同性相斥、异性相吸”,以磁铁对抗地心引力,使车辆悬浮,再利用电磁力引导,推动列车前行。作为国际陆路交通前沿尖端技术,时速600公里高速磁浮是当前可实现的速度最快的地面交通工具,可以填补高铁和航空之间的速度空白。


2023-09-12

2023-09-12评

1.汽车智能化趋势不可挡,而光场屏的出现则让车载显示进入新纪元。此前,华为发布全新车载娱乐屏品类:HUAWEI xScene 光场屏。该产品采用独创的光学引擎技术,具有大画幅、景深感、低晕动、眼放松等特点,大幅提升车内视觉体验。

【点评】:中性利好.车载光场屏作为符合车载显示屏发展趋势的先进产品,其可实现传统车载液晶显示屏难以达到的优势性能,未来有望在汽车后装显示屏市场中实现大幅渗透,市场发展空间广阔。光峰科技,华阳集团等。

2.据报道,9月11日,工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚在“2023世界智能网联汽车大会”新闻发布会上透露,今年上半年,我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车市场渗透率近一步提升,达到了42.4%。下一步,工业和信息化部将坚持车路云一体化发展路线,强化创新驱动、优化政策供给,加快智能网联汽车产业化进程。

【点评】:中性利好.当前,随着智能网联汽车技术水平的不断提升和相关产业的全面融合,智能网联汽车产业正在进入新的发展阶段。数据显示,目前我国具备部分自动驾驶功能车辆的市场占有率已经达到30%以上,未来这一领域的智能网联汽车将会进一步快速发展。同时,多地多部门正密集部署新一轮措施,明确下一步发展目标,并围绕激励技术创新、优化政策供给、加快车路协同基础设施建设、打造自动驾驶和车联网示范区等多方面推动智能网联汽车产业化进程。德赛西威,中科创达等。

3.据报道,消息人士称,苹果计划停止使用硅胶和氟橡胶配件,转而使用更环保的下一代材料,预计将包括iPhone硅胶手机壳、运动腕带、Solo Loop 和 AirTag Loop 等配件。现有消息表明,苹果将转而使用被称为“FineWoven”的高级材料。硅胶配件可能不会直接停产,而是通过逐渐更迭的方式进行过渡,直到当前库存耗尽。

【点评】:中性利好.据介绍,苹果将通过停产所有皮革和硅胶配件来逐渐转向更环保的材料,虽然硅胶配件碳排放量比皮革更低,但毕竟它们是不可回收材料,而像氟橡胶这样的材料也同样由于其耐高温特性和坚固的交联结构而难以回收。因而可降解、可回收的环保材料预计将是苹果大力推广的下一代材料。华茂股份,华升股份等。

4.9月8日至11日,第二十三届中国国际投资贸易洽谈会在厦门举行。全球1000多个经贸团组参展参会;联合国贸发会议、联合国工发组织、上海合作组织等12个国际组织参与相关活动,反映出中国对国际资本的强劲吸引力。

【点评】:中性利好.国务院台湾事务办公室定于9月13日上午10:00举行新闻发布会,发言人就近期两岸热点问题回答提问。此前,中共中央、国务院制定了《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》,推动闽台人员往来更加便捷,贸易投资更加顺畅,交流合作向更宽领域、更深层次拓展,把福建打造成为两岸融合发展示范区。三钢闽光,建发股份等。

5.据科技媒体报道,Meta正在研发一款新的人工智能系统,旨与OpenAI提供的最先进模型媲美。这家Facebook母公司计划在明年推出这一新的AI模型,预计其性能将比已发布的Llama 2强大数倍

【点评】:中性利好.我国高度重视和支持AIGC产业的发展,大模型备案工作的正式启动将加速AIGC的商业化进程,随着大模型应用的推广,AIGC价值转化的逻辑将被进-步验证,我国AIGC商用浪潮即将开启。中际旭创,中科曙光等。

【综合点评】: 

1:车载光场屏作为符合车载显示屏发展趋势的先进产品,其可实现传统车载液晶显示屏难以达到的优势性能,未来有望在汽车后装显示屏市场中实现大幅渗透,市场发展空间广阔。

2:当前,随着智能网联汽车技术水平的不断提升和相关产业的全面融合,智能网联汽车产业正在进入新的发展阶段。数据显示,目前我国具备部分自动驾驶功能车辆的市场占有率已经达到30%以上,未来这一领域的智能网联汽车将会进一步快速发展。同时,多地多部门正密集部署新一轮措施,明确下一步发展目标,并围绕激励技术创新、优化政策供给、加快车路协同基础设施建设、打造自动驾驶和车联网示范区等多方面推动智能网联汽车产业化进程。

3:据介绍,苹果将通过停产所有皮革和硅胶配件来逐渐转向更环保的材料,虽然硅胶配件碳排放量比皮革更低,但毕竟它们是不可回收材料,而像氟橡胶这样的材料也同样由于其耐高温特性和坚固的交联结构而难以回收。因而可降解、可回收的环保材料预计将是苹果大力推广的下一代材料。

4:国务院台湾事务办公室定于9月13日上午10:00举行新闻发布会,发言人就近期两岸热点问题回答提问。此前,中共中央、国务院制定了《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》,推动闽台人员往来更加便捷,贸易投资更加顺畅,交流合作向更宽领域、更深层次拓展,把福建打造成为两岸融合发展示范区。

5:我国高度重视和支持AIGC产业的发展,大模型备案工作的正式启动将加速AIGC的商业化进程,随着大模型应用的推广,AIGC价值转化的逻辑将被进-步验证,我国AIGC商用浪潮即将开启。


2023-09-11

2023-09-11评

1.苹果公司将于美东时间9月12日(北京时间9月13日)召开发布会,届时有望发布iPhone 15系列的四款新机。TrendForce集邦咨询预计,全系列产出约8000万部,较去年同期增长近6%。其中,独具潜望式镜头的ProMax有望带动更多销量,预估Pro系列的产出占比可望拉升至六成以上。

【点评】:中性利好.光学是北美大客户手机产品的主要升级方向之一,成本占比稳中有升。随着行业产能扩张渐过高峰,产线稀缺性叠加北美大客户潜望式创新,将带来供应链投资机遇。未来随着高倍光学变焦的逐渐渗透,潜望式镜头有望成为重要光学零部件。昀冢科技,蓝特光学等。

2.9月8日,上海市人民政府发布关于同意组建上海交易集团有限公司的批复。经研究,市政府同意组建上海交易集团有限公司。请市国资委按照规定程序,依法办理注册登记等手续。

【点评】:中性利好.随着我国数据要素市场的建设和发展有望持续加速,国家数据局的成立、首任数据局局长的正式任命以及各地数据集团的落地,有望进一步推进产业发展。随着政策的持续推进,未来数据治理、确权及使用原则、公共数据授权运营、重点行业数据要素运营等方面有望迎来更多政策利好,龙头探索相关模式、试点也有望对数据要素产业进入加速发展期。云赛智联,万达信息等。

3.在财政部指导下,中国资产评估协会印发《数据资产评估指导意见》,自2023年10月1日起施行。这也是继财政部8月21日出台《企业数据资源相关会计处理暂行规定》后,又一部推动数据资产化的财会文件。

【点评】:中性利好.在地方层面,包括北京、上海、湖北、贵州、济南都推出了自己的“数据二十条”。各地数据交易所今年上半年总交易额已经超过百亿元。东北证券表示,随着基础制度不断完善、各地激励促进措施不断出台以及上市公司的不断努力,数据要素市场即将迎来全面爆发。宝信软件,用友软件等。

4.9月8日,吉利旗下领克品牌发布新能源SUV产品“领克08”,售价20.88万元起。该车型首搭中国首款自研车规级7纳米量产芯片“龙鹰一号”,NPU算力达到16TOPS,各项处理能力处于行业领先水平,充分满足了座舱各种智能需求。

【点评】:中性利好.汽车芯片包括主控芯片存储芯片、功率芯片、传感器芯片四大类。在电动化、智能化驱动下,单车搭载的芯片数量可达1000至3000颗。预计到2030年,中国汽车产业芯片需求量将超过每年1000亿颗。而目前车规级芯片国产化率仍未超过10%,低的不足1%,汽车芯片国产化亚待加速。中科曙光,中际旭创等。

5.工业和信息化部办公厅等五部门印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划(2023-2025年)》。其中提到,构建先进元宇宙技术和产业体系,强化人工智能、区块链、云计算、虚拟现实等新一代信息技术在元宇宙中的集成突破,推动智能生成算法、分布式身份认证、数据资产流通等元宇宙关键技术在国家重大科技项目中的布局等。

【点评】:中性利好.未来,元宇宙有望成为新一代互联网,而元宇宙的普及将推动实体经济与数字经济加速深度融合,各类技术价值也将赋能实体产业中逐步显现,它将带来新商业模式,重构分配模式,再造组织形态,重塑产业关系,推动人类走向数字文明新纪元。歌尔股份,蓝思科技等。

【综合点评】: 

1:光学是北美大客户手机产品的主要升级方向之一,成本占比稳中有升。随着行业产能扩张渐过高峰,产线稀缺性叠加北美大客户潜望式创新,将带来供应链投资机遇。未来随着高倍光学变焦的逐渐渗透,潜望式镜头有望成为重要光学零部件。


2:随着我国数据要素市场的建设和发展有望持续加速,国家数据局的成立、首任数据局局长的正式任命以及各地数据集团的落地,有望进一步推进产业发展。随着政策的持续推进,未来数据治理、确权及使用原则、公共数据授权运营、重点行业数据要素运营等方面有望迎来更多政策利好,龙头探索相关模式、试点也有望对数据要素产业进入加速发展期。

3:在地方层面,包括北京、上海、湖北、贵州、济南都推出了自己的“数据二十条”。各地数据交易所今年上半年总交易额已经超过百亿元。东北证券表示,随着基础制度不断完善、各地激励促进措施不断出台以及上市公司的不断努力,数据要素市场即将迎来全面爆发。

4:汽车芯片包括主控芯片存储芯片、功率芯片、传感器芯片四大类。在电动化、智能化驱动下,单车搭载的芯片数量可达1000至3000颗。预计到2030年,中国汽车产业芯片需求量将超过每年1000亿颗。而目前车规级芯片国产化率仍未超过10%,低的不足1%,汽车芯片国产化亚待加速。

5:未来,元宇宙有望成为新一代互联网,而元宇宙的普及将推动实体经济与数字经济加速深度融合,各类技术价值也将赋能实体产业中逐步显现,它将带来新商业模式,重构分配模式,再造组织形态,重塑产业关系,推动人类走向数字文明新纪元。


2023-09-08

2023-09-08评

1.东吴证券表示,包含北上广深在内的多个城市积极响应落实“认房不认贷”政策,预计“金九银十”新房销售将迎来显著的环比复苏。房地产产业链当中,除了房企开发商,还有地产销售链和投资链。

【点评】:中性利好.政策释放积极信号,对于提振市场信心、改善悲观预期起促进作用,有利于地产链消费建材估值修复。另外,近期超大特大城市积极稳步推进城中村改造、推进城镇老旧小区改造与促进家居消费政策陆续出台,有望提振瓷砖、涂料、防水、管材及浮法玻璃等建材板块的需求。近期消费建材板块迎来积极变化,关注消费建材龙头的配置机会。兔宝宝,科新发展等。

2.全球半导体材料市场规模近年来稳步增长,受需求提升叠加晶圆产能转移带动,我国半导体材料市场规模加速提升。机构指出,掩膜版是光刻过程中的核心耗材,从细分领域看,半导体掩膜版占比约12%,与电子特气占比相当。

【点评】:中性利好.随着工艺技术创新步伐加快,芯片加速迈向先进制程,半导体掩膜版制程同步提升,毛利率加速改善。SEMI预计2025年中国半导体材料市场有望达到200亿美元,保守估计本土掩膜版的份额有望在2025年突破26亿美元。路维光电,芯碁微装等。

3.9月7日,在全球高级别金融科技大会2023外滩大会展区,复旦大学和紫金山实验室等单位合作自主研发的先进6G光子宽带太赫兹通信系统吸引不少人驻足围观。据悉,该系统为目前6G通信领域全球最前沿技术,可作为未来6G移动通信系统的核心组成部分。

【点评】:中性利好.我国6G研发进展领先全球,此时开展太赫兹频段研究,具有先发优势,未来在国际上也可拥有更多制定标准的话语权。此外,现有无线通信频段已趋于饱和,而太赫兹频段是一个全新的空间,因此具有丰富的频段资源,便于未来开展利用。久之洋,同方股份等。

4.据报道,此前,埃隆•马斯克在推特宣布,特斯拉将在2023年推出L4-L5级全自动驾驶汽车。从V12版本开始,FSD将去掉Beta后缀,预示FSD将成为正式版,自动驾驶产业步入快车道。9月伊始,特斯拉美国官网更新了FSD的套餐价格。从之前的1.5万美元,下调到1.2万美元。同时其他地区官网也进行了调价。同时还去掉了城市街道自动驾驶功能后面的“即将推出”字样,这意味着该功能已正式推出。

【点评】:中性利好.政策驱动下全球自动驾驶技术有望快速发展。相关数据显示到2030年,中国将有50%的汽车实现无人驾驶,全球无人驾驶4/5级的汽车将达到8000万辆左右,到2030年中国无人车服务市场规模有望达1.3万亿。中科创达,德赛西威等。

5.据百川盈孚,近期国内镁系商品市场价格持续上涨。9月7日,金属镁最新成交均价已涨至24244.11元/吨,较上一日上调815元/吨,单日涨幅3.48%。9月至今累计上涨近7%,6月下旬低点至今上涨超20%。镁粉最新价25189.5元/吨,较上一日上涨2.82%,6月下旬上涨以来涨幅超过25%。

【点评】:中性利好.当前金属镁市场价格走势坚挺,主要由于原料价格近期呈上行态势,且下游采购囤货较多,加之部分停产工厂库存低位,出货压力不大,场内挺价惜售心态较浓。从供给面来看,停产工厂短期内难再复产,主产区山西及府谷等地区部分工厂库存维持低位。需求方面,下游用户买涨不买跌,目前仍在持续补货中,需求表现良好。综合来看,短期内镁价或将坚挺运行,望驱动产业链公司盈利能力改善。云海金属,宝钛股份等。

【综合点评】: 

1:政策释放积极信号,对于提振市场信心、改善悲观预期起促进作用,有利于地产链消费建材估值修复。另外,近期超大特大城市积极稳步推进城中村改造、推进城镇老旧小区改造与促进家居消费政策陆续出台,有望提振瓷砖、涂料、防水、管材及浮法玻璃等建材板块的需求。近期消费建材板块迎来积极变化,关注消费建材龙头的配置机会。

2:随着工艺技术创新步伐加快,芯片加速迈向先进制程,半导体掩膜版制程同步提升,毛利率加速改善。SEMI预计2025年中国半导体材料市场有望达到200亿美元,保守估计本土掩膜版的份额有望在2025年突破26亿美元。

3:我国6G研发进展领先全球,此时开展太赫兹频段研究,具有先发优势,未来在国际上也可拥有更多制定标准的话语权。此外,现有无线通信频段已趋于饱和,而太赫兹频段是一个全新的空间,因此具有丰富的频段资源,便于未来开展利用。

4:政策驱动下全球自动驾驶技术有望快速发展。相关数据显示到2030年,中国将有50%的汽车实现无人驾驶,全球无人驾驶4/5级的汽车将达到8000万辆左右,到2030年中国无人车服务市场规模有望达1.3万亿。

5:当前金属镁市场价格走势坚挺,主要由于原料价格近期呈上行态势,且下游采购囤货较多,加之部分停产工厂库存低位,出货压力不大,场内挺价惜售心态较浓。从供给面来看,停产工厂短期内难再复产,主产区山西及府谷等地区部分工厂库存维持低位。需求方面,下游用户买涨不买跌,目前仍在持续补货中,需求表现良好。综合来看,短期内镁价或将坚挺运行,望驱动产业链公司盈利能力改善。


2023-09-07

2023-09-07评

1.日前,国际奥委会正式成立电子竞技委员会。此举也标志着,在支持奥运会虚拟体育发展方面,国际奥委会迈出了全新的一步。近年来在体育领域中,电竞重要性日渐攀升,杭州亚运会即将在2023年9月23日至10月8日举行。在这场亚运会上,电子竞技首次成为亚运会正式比赛项目并被记入国家奖牌榜,与棋类项目同属“智力项目”。

【点评】:中性利好.国际体育组织积极推动的同时,我国电竞产业扶持政策也陆续出台。2021年起,北京、上海、成都等城市纷纷推出相关政策;深圳也在今年7月发布《深圳市关于建设国际电竞之都的若干措施》,对电竞内容研发、电竞企业引入、电竞赛事等明确补贴幅度。中金公司研报指出电竞产业核心价值在于产业链成熟与完善、游戏主产品生命力延长、“电竞 ”带动商业化场景多元发展(围绕赛事等开拓文旅、数码、汽车等市场),有望借“入亚”获得价值加成。浙数文化,浙文互联等。

2.9月6日,据界面新闻报道,一位接近小米汽车的知情人士透露,小米汽车现在正处于试生产阶段,这项工作开展不足一个月。目前小米每周生产大约50辆样车,夜间工人很少。知情人士表示,“小米汽车拿到工信部的批文也就在最近两个月,最迟可以在年底获批,批文到手就可以立即加足马力全线量产小米汽车。”

【点评】:中性利好.小米汽车预计于2024年上半年量产,时间紧迫。随着产业链日益成熟,小米汽车或将很快正式上路。中信建投认为,小米造车极具禀赋,在资金、人才、技术层面以及供应链把控、营销经验与大量米粉为支撑的客户积累上早已做足充分准备,进军造车领域优势明显。光庭信息,凯众信息等。

3.在半导体材料的市场占比中,电子特气占14%,成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出,电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。

【点评】:中性利好.电子气体应用广泛,对技术要求很高,对于气源及其供应系统有着苛刻的要求,且由于技术难度大、认证周期长以及初期投入多,导致国内电子特气产业还处于追赶阶段,但随着政策资金的支持,国产电子特气企业市占率逐步提升。民生证券指出,随着国产气体企业品类扩充加速,我国电子特气行业有望迎来全面“开花”。华特气体,中船特气等。

4.据报道,中国科学技术大学潘建伟院士、苑震生教授等与清华大学马雄峰副教授、复旦大学周游副研究员合作,近期使用光晶格中束缚的超冷原子,通过多项创新技术制备出多原子纠缠态,向制备和测控大规模中性原子纠缠态迈出重要一步,为研制新型高性能量子计算机奠定基础。

【点评】:中性利好.后摩尔时代,量子计算有望帮助传统芯片性能极限突围,并通过量子芯片重塑以芯片为核心的现代电子信息制造体系。量子计算被誉为新一轮科技革命的战略制高点,能够在众多关键技术领域提供超越经典计算机极限的核心计算能力,在新材料研发、生物医疗、金融分析乃至人工智能领域将发挥重要的作用。目前,包括中国、美国等在内的多个国家均已加速布局,行业发展提速。根据BCG测算,未来15-30年有望创造4500-8500亿美元的市场价值.百利电气,博实股份等。

5.据报道,9月6日,世界铂金投资协会发布2023年第二季度《铂金季刊》,并对全年预测进行更新。全球铂金需求连续三个季度保持增长,今年第二季度同比增长31%。其中,汽车领域需求( 19%)和工业领域需求( 12%)均呈现强劲的增长势头。这导致第二季度的市场缺口达到11吨,这是自2020年下半年以来铂金市场首次连续两个季度出现供应缺口。延续第一季度的趋势,今年第二季度数据导致全年的短缺预测再次上调,至31吨。无论从绝对数还是年度需求的百分比来看,都是有史以来最大的市场缺口。

【点评】:中性利好.WPIC研究表明,从2023年起铂金市场将进入连续短缺时期。鉴于铂金在电解槽和燃料电池中的应用,它将成为日益增长氢经济的投资标的物。由于南非电力短缺和对俄罗斯的制裁,铂金供应仍然面临挑战。汽油车的铂钯替代将推动汽车领域的铂金需求增长。铂金价格仍处于历史低位,远低于黄金和钯金。因此,由消费主导的持续短缺支撑铂金价格上涨。贵研铂业,益民集团等。

【综合点评】: 

1:国际体育组织积极推动的同时,我国电竞产业扶持政策也陆续出台。2021年起,北京、上海、成都等城市纷纷推出相关政策;深圳也在今年7月发布《深圳市关于建设国际电竞之都的若干措施》,对电竞内容研发、电竞企业引入、电竞赛事等明确补贴幅度。中金公司研报指出电竞产业核心价值在于产业链成熟与完善、游戏主产品生命力延长、“电竞 ”带动商业化场景多元发展(围绕赛事等开拓文旅、数码、汽车等市场),有望借“入亚”获得价值加成。

2:小米汽车预计于2024年上半年量产,时间紧迫。随着产业链日益成熟,小米汽车或将很快正式上路。中信建投认为,小米造车极具禀赋,在资金、人才、技术层面以及供应链把控、营销经验与大量米粉为支撑的客户积累上早已做足充分准备,进军造车领域优势明显。

3:电子气体应用广泛,对技术要求很高,对于气源及其供应系统有着苛刻的要求,且由于技术难度大、认证周期长以及初期投入多,导致国内电子特气产业还处于追赶阶段,但随着政策资金的支持,国产电子特气企业市占率逐步提升。民生证券指出,随着国产气体企业品类扩充加速,我国电子特气行业有望迎来全面“开花”。

4:后摩尔时代,量子计算有望帮助传统芯片性能极限突围,并通过量子芯片重塑以芯片为核心的现代电子信息制造体系。量子计算被誉为新一轮科技革命的战略制高点,能够在众多关键技术领域提供超越经典计算机极限的核心计算能力,在新材料研发、生物医疗、金融分析乃至人工智能领域将发挥重要的作用。目前,包括中国、美国等在内的多个国家均已加速布局,行业发展提速。根据BCG测算,未来15-30年有望创造4500-8500亿美元的市场价值.

5:WPIC研究表明,从2023年起铂金市场将进入连续短缺时期。鉴于铂金在电解槽和燃料电池中的应用,它将成为日益增长氢经济的投资标的物。由于南非电力短缺和对俄罗斯的制裁,铂金供应仍然面临挑战。汽油车的铂钯替代将推动汽车领域的铂金需求增长。铂金价格仍处于历史低位,远低于黄金和钯金。因此,由消费主导的持续短缺支撑铂金价格上涨。


2023-09-06

2023-09-06评

1.据报道,ICE原糖价格飙升至11年高点,因全球糖业最大贸易商预测该市场又将迎来供应短缺的一年。Alvean交易情报主管Mauro Virgino表示,供应缺口将达到540万吨,这将是供应短缺的第六年。ICE原糖期货一度上涨4.4%至每磅26.94美分,创2011年10月以来主力合约最高水平。

【点评】:中性利好.泰国几乎所有蔗区都缺乏降雨,累计降雨量较去年同期减少超50%。此外,印度预计将在10月开始的2023/2024年度禁止糖厂出口,如果政策落地,这将是七年来首次停止出口,进一步加剧全球食糖供应紧张的程度。南宁糖业,冠农股份等。

2.在半年度业绩电话会上,隆基绿能接受投资者提问时表示,隆基目前已经明确聚焦BC技术路线,且扩产节奏显著提速,公司接下来的产品都会采用BC技术路线。公司管理层表示,随着BC电池在市场上的出现,相信它会逐步取代TOPCon。

【点评】:中性利好.接下来5-6年,BC电池将成为晶硅电池的绝对主流。隆基绿能将大力布局投资BC电池量产。BC电池将最大限度地利用入射光,减少光学损失,带来更多有效发电面积,拥有高转换效率。BC作为平台型技术,可与P型、HJT、TOPCON等技术结合形成HPBC、HBC、TBC等多种技术路线。钧达股份,横店东磁等。

3.特斯拉近日不仅将FSD降价到1.2万美元,还去掉了城市街道自动驾驶功能后面的“即将推出”字样,这意味着该功能已正式推出,该功能可让车辆在复杂的城市环境中自动驾驶。

【点评】:中性利好.FSD入华后,若特斯拉“极致性价比硬件 高毛利FSD软件” 的模式在国内得以规模化落地,可能类似于智能汽车的“ChatGPT 时刻”。兴民智通,豪恩汽电等。

4.欧洲知名研究机构lmec日前提出,未来车载超级计算无法再使用单片IC设计在一个封装中实现,因为尺寸和复杂性将变得难以管理。Chiplet设计允许在不触及单个芯片物理限制的情况下扩大组件数量,它正在各种超级计算应用中实施,汽车也不能落后。

【点评】:中性利好.相较于传统消费级芯片,算力芯片面积更大,存储容量更大,对互连速度要求更高,而Chiplet技术可以很好地满足这些大规模芯片的性能和成本需求,因而得到广泛运用。预计到2025年,全球先进封装占比将达到49.4%,尤其是算力芯片等大规模集成电路演进中,多芯片集成、2.5D/3D堆叠的Chiplet技术将得到加速发展。晶方科技,长电科技等。

5.据报道,我国科研团队研发出一种基于神经调制依赖可塑性的新型类脑学习方法(NACA),可有效解决目前人工神经网络中普遍存在的“灾难性遗忘”问题。相关成果日前在国际学术期刊《科学进展》在线发表。该新型类脑学习方法是一类生物合理的全局优化算法,具备纯前馈学习、低训练能耗、支持动态连续学习等特征,有望进一步引导新型类脑芯片的设计。

【点评】:中性利好.借鉴人脑发展的类脑计算技术,被认为是突破计算技术摩尔定律和架构瓶颈的重要方案。“类脑计算”本质来说,即利用神经计算来模拟人类大脑处理信息的过程,被认为“下一代人工智能”的重要方向,也是当前人工智能领域的热点方向。岩石股份,世纪华通等。

【综合点评】: 

1:泰国几乎所有蔗区都缺乏降雨,累计降雨量较去年同期减少超50%。此外,印度预计将在10月开始的2023/2024年度禁止糖厂出口,如果政策落地,这将是七年来首次停止出口,进一步加剧全球食糖供应紧张的程度。

2:接下来5-6年,BC电池将成为晶硅电池的绝对主流。隆基绿能将大力布局投资BC电池量产。BC电池将最大限度地利用入射光,减少光学损失,带来更多有效发电面积,拥有高转换效率。BC作为平台型技术,可与P型、HJT、TOPCON等技术结合形成HPBC、HBC、TBC等多种技术路线。

3:FSD入华后,若特斯拉“极致性价比硬件 高毛利FSD软件” 的模式在国内得以规模化落地,可能类似于智能汽车的“ChatGPT 时刻”。

4:相较于传统消费级芯片,算力芯片面积更大,存储容量更大,对互连速度要求更高,而Chiplet技术可以很好地满足这些大规模芯片的性能和成本需求,因而得到广泛运用。预计到2025年,全球先进封装占比将达到49.4%,尤其是算力芯片等大规模集成电路演进中,多芯片集成、2.5D/3D堆叠的Chiplet技术将得到加速发展。

5:借鉴人脑发展的类脑计算技术,被认为是突破计算技术摩尔定律和架构瓶颈的重要方案。“类脑计算”本质来说,即利用神经计算来模拟人类大脑处理信息的过程,被认为“下一代人工智能”的重要方向,也是当前人工智能领域的热点方向。


2023-09-05

2023-09-05评

1.最新DRAM规格DDR5开始出现价格反弹。市场研究公司DRAM Exchange统计,最新的DRAM规格DDR5,16Gb(2Gx8)固定成交价平均为3.40美元,较上月3.17美元的价格上涨7.26%。据分析,由于供应商在价格谈判中态度强硬,需求方企业也接受了小幅提价。

【点评】:中性利好.三星、SK海力士、美光均计划减产NAND Flash,供给端的加速收缩以及限制低价供应进一步巩固NAND Flash Wafer价格的上涨趋势,全球半导体销售额连续四个月环比向上,拐点已至,存储先起。中信证券认为随海外大厂稼动控制,存储供需改善,行业库存持续去化,主流存储价格下半年有望持续回暖,看好产业链公司23H2业绩底部复苏。香农芯创,江波龙等。

2.苹果Vision Pro的发布迫使其竞争对手进一步开发AR头显,其中包括Meta。据报道,Meta已与LG合作,将于2025年推出高端AR设备,其定价将低于Vision Pro的3499 美元。在智能手机、PC等消费电子产品需求疲软、销量低迷的当下,消费电子行业整体仍处于下行周期。

【点评】:中性利好.在全球智能手机出货量下滑背景下,新一代AR产品意义非凡,顶配的硬件参数和丰富兼容的内容生态,叠加快速发展的AI技术,有望撬动VR/AR行业奇点。虹软设计,科瑞技术等。

3.8月国内萤石价格走势上涨,截止8月底国内萤石均价为3168.75元/吨,较月初价格3056.25元/吨上涨3.68%,同比上涨14.45%。根据《中国氟化工行业“十二五”发展规划》,萤石“是与稀土类似的世界级稀缺资源”。

【点评】:中性利好.萤石行业环保政策、安全检查等趋严或将成长期趋势,落后中小产能或将不断出清。而从长期来看,含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高,萤石价格将不断上行,萤石行业长期投资价值凸显。金石资源,中欣氟材等。

4.三孚新科9月4日晚间公告,公司与嘉元科技签订设备买卖合同,合同金额2.43亿元 (含税),标的为“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”,由嘉元科技分批采购。公司还与嘉元科技签署了战略合作框架协议,双方将在复合铜箔产业链上建立起战略合作关系。

【点评】:中性利好.目前复合铜箔二步法、三步法生产工艺仍存在镀膜厚度不均匀、生产良率不高、切边损失较大、无法进行自动化连线生产等问题,面临升级瓶颈。一步法生产工艺中的化学沉积法具备生产流程简单、工艺自动化程度高、镀膜厚度均匀性、良品率高等优势,有望弥补二步法三步法的不足之处,推动其产业化发展目前已有多家企业实现复合铜箔送样,产业化发展稳步推进中。双星新材,英联股份等。

5.据此前报道,天山股份日前接受投资者调研时称,中吉乌铁路起点是喀什,终点是乌兹别克斯坦,全长五百多公里,中国段近二百公里,预计在9月开工。吉尔吉斯斯坦经济财政部副部长马拉耶夫表示,中吉乌铁路将于2026年前建成。中吉乌铁路或本月开工。

【点评】:中性利好.今年是“一带一路”十周年,中吉乌铁路为“一带一路”标志性项目之一,若今年项目实质性更进一步,一方面将直接拉动区域基建需求,同时也对后续的“一带一路”相关项目建设带来示范作用,叠加今年“中国 中亚五国”元首峰会召开预期,新疆区域有望迎来发展新契机。中吉乌铁路国内修建路段在新疆,其他国家建设路段也有概率由我国企业承建,由于钢铁、水泥运输成本大,新疆本地钢铁、水泥企业以及建筑工程相关企业有望受益。海螺水泥,华新水泥等。

【综合点评】: 

1:三星、SK海力士、美光均计划减产NAND Flash,供给端的加速收缩以及限制低价供应进一步巩固NAND Flash Wafer价格的上涨趋势,全球半导体销售额连续四个月环比向上,拐点已至,存储先起。中信证券认为随海外大厂稼动控制,存储供需改善,行业库存持续去化,主流存储价格下半年有望持续回暖,看好产业链公司23H2业绩底部复苏。

2:在全球智能手机出货量下滑背景下,新一代AR产品意义非凡,顶配的硬件参数和丰富兼容的内容生态,叠加快速发展的AI技术,有望撬动VR/AR行业奇点。

3:萤石行业环保政策、安全检查等趋严或将成长期趋势,落后中小产能或将不断出清。而从长期来看,含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高,萤石价格将不断上行,萤石行业长期投资价值凸显。

4:目前复合铜箔二步法、三步法生产工艺仍存在镀膜厚度不均匀、生产良率不高、切边损失较大、无法进行自动化连线生产等问题,面临升级瓶颈。一步法生产工艺中的化学沉积法具备生产流程简单、工艺自动化程度高、镀膜厚度均匀性、良品率高等优势,有望弥补二步法三步法的不足之处,推动其产业化发展目前已有多家企业实现复合铜箔送样,产业化发展稳步推进中。

5:今年是“一带一路”十周年,中吉乌铁路为“一带一路”标志性项目之一,若今年项目实质性更进一步,一方面将直接拉动区域基建需求,同时也对后续的“一带一路”相关项目建设带来示范作用,叠加今年“中国 中亚五国”元首峰会召开预期,新疆区域有望迎来发展新契机。中吉乌铁路国内修建路段在新疆,其他国家建设路段也有概率由我国企业承建,由于钢铁、水泥运输成本大,新疆本地钢铁、水泥企业以及建筑工程相关企业有望受益。


2023-09-04

2023-09-04评

1.9月1日,北京、上海相继宣布执行“认房不认贷”政策,京沪广深四大一线城市作为全国楼市的风向标,全面落地“认房不认贷”政策意义非同一般。记者通过实地采访上海部分在售楼盘、中介门店、购房者、二手房东、房企人士和业内专家了解到,不少楼盘现场挤满了购房者,有楼盘的访问量比上周末增加了4倍,置业顾问甚至加班到凌晨才休息。

【点评】:中性利好.房地产需求侧的政策加速落地,各项政策逐渐形成合力。预计房地产市场基本面将从9月开始企稳回升。居民置业门槛降低,财务负担下降是市场进入复苏通道的起因。房价单边下跌预期逆转是预期市场复苏持续的原因。政策将释放一系列长期被压抑的真实居住需求,主要是卖旧买新、卖小买大的改善置业需求,也包括返乡置业、回乡养老和旅居需求。城建发展,金地集团等。

2.外交部发言人汪文斌介绍,中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛,这不仅是纪念“一带一路”倡议提出10周年最隆重的活动,也是各方共商高质量共建“一带一路”合作的重要平台。中方正就高峰论坛筹备同各方保持沟通,将适时发布相关消息。

【点评】:中性利好.历次“一带一路”相关会议、事件皆在短期内带来较为明显的对外承包工程新签合同额累计占比与非金融类对外直接投资累计占比的提升。德邦证券认为,2023年是“一带一路”十周年,全年催化不断,叠加高频外事活动,有望拉动海外工程等订单增速重回高增。建科机械,福事特等。

3.“工信微报”微信公众号消息,9月2日,2023年中国国际服务贸易交易会数字贸易发展趋势和前沿高峰论坛在北京举办。工业和信息化部总工程师赵志国出席活动并致辞。赵志国表示,推动数字产业化发展,培育壮大云计算、大数据、人工智能、区块链、虚拟现实、工业软件等数字产业,加快制定数据资产、数据交易、数据标注等数据要素市场基础制度配套政策。

【点评】:中性利好.资产入表正式落地,数据要素产业化大时代开启。建议关注四条主线投资机会:首先,具有国资云及政务数据要素的优势企业;其次,关注自有数据产品的绩优企业;其三,具有数据确权与登记业务的公司;其四,涉及垂类公共数据要素的企业。浙数文化,梦网科技等。

4.9月1日,工信部等七部门发布了《机械行业稳增长方案(2023—2024年)》,提出力争营业收入平均增速达到3%以上,到2024年达到8.1万亿元,培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群。《方案》同时提出要扩大工业母机、工业机器人等需求,充分发挥工业母机基金等政府投资基金作用,引导社会资金加大对制造业的投入力度,包括针对工业母机用丝杠、导轨,工业机器人用精密减速器等核心零部件开展机械产品可靠性提升行动,提高可靠性、一致性、稳定性。

【点评】:中性利好.机械行业作为工业基础,为经济增长提供不可或缺的动力。工业母机制造是整个工业体系的基石和摇篮,也是一个国家制造业水平高低的象征。随着新一代信息技术的发展,工业母机将实现远程监控、精准控制、预测诊断、智能维护等功能,大大提高系统的自动化水平和运行效率。这需要加速母机的数字化改造和智能算法的开发应用。中长期看,制造业持续向自动化、智能化转型升级,工业母机赛道机会凸显。随着国内利好政策的驱动,工业母机迎来重要发展机遇。拓斯达,华中数控等。

5.据百川盈孚,7月中旬以来国内硫酸市场价格持续上涨,近日涨势迎来明显加速。9月1日,国内硫酸价格最新报价已涨至752.19元/吨,单日大涨9.56%,周涨幅超过27%。同时,自7月中旬低点上涨以来,硫酸累计涨幅已接近2倍。硫酸是重要的工业原料,主要应用于磷肥、钛白粉、氢氟酸饲钙等领域中。

【点评】:中性利好.此次大涨是主要原料的大幅走高对硫酸价格有较强的成本支撑。下游方面,肥料等市场气氛高涨,价格走势上行,开工高位稳定。氢氟酸及钛白粉等市场行情小幅上涨,对硫酸采购较为积极。粤桂股份,兴发集团等。

【综合点评】: 

1:房地产需求侧的政策加速落地,各项政策逐渐形成合力。预计房地产市场基本面将从9月开始企稳回升。居民置业门槛降低,财务负担下降是市场进入复苏通道的起因。房价单边下跌预期逆转是预期市场复苏持续的原因。政策将释放一系列长期被压抑的真实居住需求,主要是卖旧买新、卖小买大的改善置业需求,也包括返乡置业、回乡养老和旅居需求。

2:历次“一带一路”相关会议、事件皆在短期内带来较为明显的对外承包工程新签合同额累计占比与非金融类对外直接投资累计占比的提升。德邦证券认为,2023年是“一带一路”十周年,全年催化不断,叠加高频外事活动,有望拉动海外工程等订单增速重回高增。

3:资产入表正式落地,数据要素产业化大时代开启。建议关注四条主线投资机会:首先,具有国资云及政务数据要素的优势企业;其次,关注自有数据产品的绩优企业;其三,具有数据确权与登记业务的公司;其四,涉及垂类公共数据要素的企业。

4:机械行业作为工业基础,为经济增长提供不可或缺的动力。工业母机制造是整个工业体系的基石和摇篮,也是一个国家制造业水平高低的象征。随着新一代信息技术的发展,工业母机将实现远程监控、精准控制、预测诊断、智能维护等功能,大大提高系统的自动化水平和运行效率。这需要加速母机的数字化改造和智能算法的开发应用。中长期看,制造业持续向自动化、智能化转型升级,工业母机赛道机会凸显。随着国内利好政策的驱动,工业母机迎来重要发展机遇。

5:此次大涨是主要原料的大幅走高对硫酸价格有较强的成本支撑。下游方面,肥料等市场气氛高涨,价格走势上行,开工高位稳定。氢氟酸及钛白粉等市场行情小幅上涨,对硫酸采购较为积极。


2023-09-01

2023-09-01评

1.“作为世界上最丰富和开放的指令集架构,RISC-V的发展已势不可挡,市场上已经有超过100亿颗RISC-V芯片。”RISC-V国际基金会CEOCalistaRedmond近期表示。据悉,RISC-V已成为全球处理器生态发展的重大变革机遇,中国深度参与其中,是生态中的重要推动者和贡献者。据RISC-V国际基金会披露,截至2022年,市场上量产的RISC-V处理器已经达到100亿颗,其中有50%来自中国。

【点评】:中性利好.RISC-V是一种开放的指令集架构,它的生态系统在不断地发展和壮大。随着越来越多的公司和组织加入,包括AMD、英伟达、华为、谷歌、英特尔等,它们正在推进RISC-V的应用和生态系统的发展。RISC-V将真正成为x86、ARM之后处理器架构的第三极,关注RISC-V产业趋势和生态构建过程中受益的厂商。芯原股份,乐鑫科技等。

2.近期,国内将有11家大模型陆续上线,首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务。银河证券指出,目前国内大模型竞争激烈,未来或迎来“万模大战”,巨大的算力消耗及团队招募带来的资金成本以及能否有足够多的用户共建生态,是国内大模型的制胜关键所在。

【点评】:中性利好.自2012年至2018年,用于训练AI所需要的算力大约每隔3-4个月翻倍,每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍,整体呈现指数级上涨。供给侧,算力生产商与云平台的合作由来已久,用户可以通过阿里云、腾讯云等平台租用英伟达A100等显卡与AI处理器,随着英伟达DGX云的推出,AI云算力进入新阶段。润健股份,首都在线等。

3.中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》,明确自9月25日起,符合相关条件的存量房贷借款人可向金融机构提出申请,既可以变更合同约定的房贷利率加点幅度,也可以由银行新发放贷款置换存量贷款。

【点评】:中性利好.存量房贷利率调整最多可以“抹平银行在发放房贷过程中高于政策下限的“溢据估算,本次调整涉及的客户可能超过4000万,涉及调整的贷款规模可能达25万亿元,居民的财务负担会有明显下降。以100万元、25年期、原利率5.1%的存量房贷头例,假设房贷利率降至4.3%,可节约借款人利息支出每年超5000元,显著增加消费能力。万科A,保利地产等。

4.近日国家发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023—2025年)》。《行动方案》明确了提升环境基础设施建设水平6个方面重点任务。一是生活污水收集处理及资源化利用设施建设水平提升行动,二是生活垃圾分类处理设施建设水平提升行动,三是固体废弃物处理处置利用设施建设水平提升行动等。

【点评】:中性利好.《行动方案》从开展全面摸底评估、加强项目谋划储备、强化项目建设管理、加大支持力度、创新实施模式等5个方面提出组织实施措施。要求各地区、各有关部门充分认识提升环境基础设施建设水平的重要意义,建立健全工作机制,形成工作合力,在切实防范各类风险情况下,分类施策,着力推动环境基础设施建设水平提升行动取得实效。清研环境,新化股份等。

5.为加快绿色低碳先进适用技术示范应用,在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势,国家发展改革委、住房城乡建设部等10部门联合印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》。

【点评】:中性利好.到2025年,通过实施绿色低碳先进技术示范工程,一批示范项目落地实施,一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用,若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善,为重点领域降碳探索有效路径。三峡能源,华银电力等。

【综合点评】: 

1:RISC-V是一种开放的指令集架构,它的生态系统在不断地发展和壮大。随着越来越多的公司和组织加入,包括AMD、英伟达、华为、谷歌、英特尔等,它们正在推进RISC-V的应用和生态系统的发展。RISC-V将真正成为x86、ARM之后处理器架构的第三极,关注RISC-V产业趋势和生态构建过程中受益的厂商。

2:自2012年至2018年,用于训练AI所需要的算力大约每隔3-4个月翻倍,每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍,整体呈现指数级上涨。供给侧,算力生产商与云平台的合作由来已久,用户可以通过阿里云、腾讯云等平台租用英伟达A100等显卡与AI处理器,随着英伟达DGX云的推出,AI云算力进入新阶段。

3:存量房贷利率调整最多可以“抹平银行在发放房贷过程中高于政策下限的“溢据估算,本次调整涉及的客户可能超过4000万,涉及调整的贷款规模可能达25万亿元,居民的财务负担会有明显下降。以100万元、25年期、原利率5.1%的存量房贷头例,假设房贷利率降至4.3%,可节约借款人利息支出每年超5000元,显著增加消费能力。

4:《行动方案》从开展全面摸底评估、加强项目谋划储备、强化项目建设管理、加大支持力度、创新实施模式等5个方面提出组织实施措施。要求各地区、各有关部门充分认识提升环境基础设施建设水平的重要意义,建立健全工作机制,形成工作合力,在切实防范各类风险情况下,分类施策,着力推动环境基础设施建设水平提升行动取得实效。

5:到2025年,通过实施绿色低碳先进技术示范工程,一批示范项目落地实施,一批先进适用绿色低碳技术成果转化应用,若干有利于绿色低碳技术推广应用的支持政策、商业模式和监管机制逐步完善,为重点领域降碳探索有效路径。


2023-08-31

2023-08-31评

1.广州市人民政府办公厅发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,其中提到,居民家庭贷款购房时,执行“认房不认贷”。同一日,深圳也落地了“认房不认贷”政策。8月30日晚间,深圳市住房和建设局发布关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。

【点评】:中性利好.尽管全国范围的销售仍将承压,但在房价回落、政策持续宽松以及年内置业窗口来临三重背景下,部分需求有望迎来释放,预计部分高能级城市的改善性需求会率先转暖,并逐渐向市场传递信心,带动市场修复。中南建设,天健集团等。

2.据媒体爆料称苹果已定档9月13日凌晨1点的秋季发布会上,在推出4款配备USB-C端口的iPhone 15系列之外,还将会推出配备USB-C端口的新款AirPods。USB-C一般指USBType-C,因其数据传输速度更快,电力传输的效率更高效,在智能手机、平板和笔记本电脑等数以亿计的消费电子产品及其相关配套组件中,已经成为标配,2022年全球配备USB-C接口的设备出货量接近50亿部。

【点评】:中性利好.2018年全球Type-C接口市场规模达到3800亿美元,2019-2027年,全球Type-C接口市场规模将以25.7%年复合增长率持续增长。随着苹果旗下iPhone等产品的导入,USB-C接口应用望迎来加速普及,这将对连接器与接口、转换类公司带来明确的行业提升空间。得润电子,海能实业等。

3.电子材料咨询公司TECHCET报告指出,预计全球光刻胶市场将在2024年实现反弹,增长7%,总额达到25.7亿美元。TECHCET首席策略师Karey Holland博士说:“增长最快的光刻胶产品是EUV和KrF,因为这两种产品都用于引入先进逻辑和存储器等新技术。”

【点评】:中性利好.2025年,KrF/ArF光刻胶市场规模分别为9.07/10.72亿美元。我国大陆晶圆厂新产能建设在本轮扩产中处于全球领先地位,光刻胶需求增长更快。太平洋证券认为,伴随晶圆制造规模持续提升,中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。彤程新材,瑞联新材等。

4.上证报资讯获悉,抖音的云雀、百度的文心一言、百川大模型、清华的智谱华章中科院的紫东太初等生成式人工智能产品,近期有望通过主管部门的备案,获准正式上线。

【点评】:中性利好.日前举办的2023通用人工智能算力论坛上,北京市政府副秘书长许心超表示,北京将不断创新有利于发展的体制机制,优化产业资源配置,营造良好的产业创新生态,夯实以大模型为引领的人工智能产业发展基础。人工智能是弓领未来的新兴战略性技术,国内外厂商纷纷加入AI大模型“军备竞赛”,大模型参数规模与计算需求快速提升,AI奇点时刻正加速来临。昆仑万维,万兴科技等。

5.据报道,近日,日本的科学家团队开发出了一种制造全固态电池的新方法,可以降低大规模生产成本。该方法由东京工业大学的研究小组开发,可以让电池材料在制造过程中暴露在空气中,固体电解质无需特殊设备即可用作涂层,从而减少对昂贵设备的需求,这是使这些电池成为电动汽车主流的重要一步。

【点评】:中性利好.固态电池由于能在根本上提升两大核心性能——能量密度和安全性,被认为是最具前景的新一代动力锂电。据悉,以大众、丰田、日产雷诺、通用等车企都在加紧固态电池的研发与产业化布局。业内人士预计,到2030年左右,固态电池稳态市占率有望达到20%,远期将显著提升市场空间。宁德时代,比亚迪等。

【综合点评】: 

1:尽管全国范围的销售仍将承压,但在房价回落、政策持续宽松以及年内置业窗口来临三重背景下,部分需求有望迎来释放,预计部分高能级城市的改善性需求会率先转暖,并逐渐向市场传递信心,带动市场修复。

2:2018年全球Type-C接口市场规模达到3800亿美元,2019-2027年,全球Type-C接口市场规模将以25.7%年复合增长率持续增长。随着苹果旗下iPhone等产品的导入,USB-C接口应用望迎来加速普及,这将对连接器与接口、转换类公司带来明确的行业提升空间。

3:2025年,KrF/ArF光刻胶市场规模分别为9.07/10.72亿美元。我国大陆晶圆厂新产能建设在本轮扩产中处于全球领先地位,光刻胶需求增长更快。太平洋证券认为,伴随晶圆制造规模持续提升,中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。

4:日前举办的2023通用人工智能算力论坛上,北京市政府副秘书长许心超表示,北京将不断创新有利于发展的体制机制,优化产业资源配置,营造良好的产业创新生态,夯实以大模型为引领的人工智能产业发展基础。人工智能是弓领未来的新兴战略性技术,国内外厂商纷纷加入AI大模型“军备竞赛”,大模型参数规模与计算需求快速提升,AI奇点时刻正加速来临。

5:固态电池由于能在根本上提升两大核心性能——能量密度和安全性,被认为是最具前景的新一代动力锂电。据悉,以大众、丰田、日产雷诺、通用等车企都在加紧固态电池的研发与产业化布局。业内人士预计,到2030年左右,固态电池稳态市占率有望达到20%,远期将显著提升市场空间。